マイケル・セイラー氏は金曜日、ケビン・ウォーシュ氏について、ビットコイン「初のビットコイン支持派のFRB議長になるだろう」と、トランプ氏の指名発表を受けて述べたと、Bitcoin Magazineは伝えている。
しかしビットコインの即時の値動きはこれと対照的で、価格は8万2,000ドルまで下落し、16億8,000万ドル相当の清算を引き起こした。
セイラー氏の正確な発言内容については、大手報道機関やセイラー氏自身のSNSアカウントを含む主要ソースから独立した裏付けは得られていない。この人物像は、ウォーシュ氏のこれまでの見解や、指名発表後の市場の動きとも食い違っている。
ウォーシュ氏は2022年のウォール・ストリート・ジャーナルの論説で、民間の暗号通貨を「お金のふりをするソフトウェア」と一蹴した。中国のデジタル人民元に対抗するため、米国の中央銀行デジタル通貨（CBDC）創設を主張しており、この立場は分散化の理念に反するとしてビットコイン支持者から広く批判されてきた。
何が起きたのか
マーケットアナリストらは、ウォーシュ氏の影響力をビットコインに対して弱気要因とみなしている。10x Researchのマルクス・ティーレン氏はCoinDeskに対し、ウォーシュ氏の「金融規律の重視、実質金利の上昇、流動性の縮小という枠組みにおいて、暗号資産は通貨価値下落へのヘッジではなく投機的な過剰と位置づけられる」と述べた。
ビットコインは金曜日の朝、高値の8万ドル台から8万2,601ドルまで下落した。ロングポジションは清算総額のうち15億6,000万ドルを占め、強制決済全体の93%に達したとCoinGlassのデータは示す。約26万7,370人のトレーダーがポジションから締め出された。
一方でウォーシュ氏は2018年にアルゴリズム型ステーブルコイン・プロジェクトBasisへ投資し、暗号資産運用会社Bitwiseのアドバイザーも務めている。過去のコメントでは、一定の条件下ではビットコインは「金と同様、持続的な価値保存手段となり得る」と述べていた。
しかし2022年の論説はこうしたニュアンスのある見方と真っ向から矛盾している。ウォーシュ氏は、連邦レベルでのCBDC開発を主張する中で、「暗号通貨という呼び名は誤りだ——それはお金ではなくソフトウェアだ」と記している。
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なぜ重要か
ウォーシュ氏を「ビットコイン支持派」と位置づける見方と、市場の現実との乖離は、同氏の採り得る政策スタンスに対する混乱を生んでいる。2008年の金融危機時、同氏はデフレリスクが高まる中でも成長よりインフレ抑制を優先するタカ派として知られていた。
2008年9月、リーマン・ブラザーズが破綻した直後でさえ、ウォーシュ氏は依然として「インフレに対する懸念を手放すつもりはない」と述べていた。その7カ月後、インフレ率が0.8%、失業率が9%に達しても、彼は「インフレ上振れリスクの方が下振れリスクよりも懸念している」と主張していた。
ルネサンス・マクロ・リサーチはX上で「ケビン・ウォーシュはキャリアを通じて一貫した金融政策タカ派だ」とし、「現在のハト派的な姿勢は便宜的なものに過ぎない」と述べた。ブルームバーグ米国チーフエコノミストのアナ・ウォン氏は、危機当時のFOMC議事録について「怖くなった」とコメントしている。
実質金利の上昇は、ビットコインのような利回りを生まない資産の魅力を低下させる。実質金利が上がると、投資家は一般にリスク資産から利回りを生む商品へと資金を移す傾向がある。ウォーシュ氏が歴史的に主張してきた金融引き締め志向は、ビットコインの成長を支えてきた潤沢な流動性環境と正面から衝突する。
セイラー氏のStrategy社は、現在価格ベースで約625億ドル相当となる71万2,647BTCを保有しており、ビットコインの固定供給2,100万枚のおよそ3.4%を占める。同社は1月20〜25日の間に、2,932BTCを2億6,410万ドルで追加購入した。
Strategy社の株価は7月以降約64%下落し、現在約160ドル前後で取引されている。これは、10月の過去最高値約12万6,000ドルから31%下落したビットコイン価格とほぼ連動している。同社が長期的な下落局面でも積極的なビットコイン買い増しを続けられるのか、市場からは疑問の声が上がっている。
ウォーシュ氏による限定的な暗号資産投資や、価値保存手段としてのビットコインを時折評価する発言は、「包括的な暗号資産推進政策」と呼べるほどのものではない。金融政策、バランスシート縮小、政府発行デジタル通貨への支持といった同氏の既往の立場は、分散型暗号通貨との関係がより複雑であることを示している。
FRB議長は金融政策に影響力を持つが、単独で決定できるわけではない。12人のFOMCメンバーが金利判断を共同で投票するため、ビットコインに対する個々人の見解にかかわらず、特定の一人の影響力には一定の制約がある。
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