スペースX株は、モーニングスターのアナリストがSPCXは63ドル付近まで下落する可能性があると指摘したことで、改めてバリュエーションへの懸念に直面している。一方で、IPO demand は依然として強いままだ。
重要ポイント
- モーニングスターはSPCXの適正価値を63ドルと試算しており、提案されている135ドルのIPO価格を大きく下回っている。
- Walter Bloombergによると、スペースXのIPO需要は総額3,500億ドルを上回ったと報じられている。
- 一部アナリストは依然として強気で、宇宙関連およびAI成長ストーリーを背景に190ドルの目標株価を掲げている。
スペースXの評価
モーニングスターのアナリストは、年内で最も注目を集めたIPOの一つが機関投資家と個人投資家から強い関心を集めた後で、スペースXのバリュエーションに疑問を呈した。
ウォール・ストリート・ジャーナルは、モーニングスターがSPCXの適正価値を63ドルと見積もっており、提案されている135ドルのIPO価格を大きく下回り、初期需要が示唆する水準の半分以下であると報じた。
この乖離により、投資家がスペースXを現在のファンダメンタルズに基づいて評価しているのか、それとも宇宙技術と人工知能における将来の成長期待を織り込んでいるのかを試す銘柄になっている。
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SPCXの見通し
モーニングスターの慎重姿勢は、アナリストが直ちに大幅下落を予想していることを意味するわけではない。
同社は、初期の取引が限定的な株式供給と、ファンドや個人投資家からの強い関心によって制約される可能性があるため、需要が数カ月にわたってSPCXを高止まりさせる可能性があると述べている。
マーケットコメンテーターのWalter Bloombergは、スペースXのIPOには総額3,500億ドルを超える需要が集まったとし、イーロン・マスクの宇宙企業へのエクスポージャーを求める資本の大きさを浮き彫りにした。
一部アナリストはなお強気で、190ドルという目標株価を提示しており、ロケット、衛星、そしてAI関連インフラで先行するスペースXに対して、投資家が依然としてプレミアムを支払う姿勢を示している。
この見方の分かれは、スペースXが支配的な非上場テクノロジー企業であると同時に、パブリックマーケットにおける成長ストーリーとしても評価されていることを意味し、投資家は売上成長率、収益性、実行リスクを見極める必要がある。
モーニングスターの63ドルという試算は、ファンダメンタルズが最終的にはIPOの希少性やブランド力、初期の勢いよりも重くのしかかるという、より保守的な見方を示している。長期的なリスクとしては、市場に出回る株式が増えて希少性が薄れ、売り手がSPCXが初日の熱狂なしにIPO価格を上回って維持できるかどうかを試す余地が生まれる点が挙げられる。
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