ビットコイン（BTC）は2月6日木曜日に$60,062まで下落し、現在サイクルで最も深いドローダウンとなる、2025年10月の$126,000のピークから52%の下落を記録した。
オンチェーンデータによると、過去1週間の1日あたりの実現損失は平均12.6億ドルに達しており、これは2022年11月のFTX崩壊以来見られなかった水準だ。
この売りにより、2026年の暗号資産市場から約5,700億ドルの時価総額が消失し、ビットコインは短期保有者の取得原価や年初来水準など、複数の構造的サポートを割り込んだ。
直近の下落は、これまでの清算主導のクラッシュとは異なり、現物ベースの持続的な売りが特徴となっている。
投げ売りシグナルが赤信号を点灯
Glassnodeは、過去2年で2番目に大きな投資家の投げ売りスパイクを記録し、2月6日には単日で8.89億ドルの実現損失に達した。
この指標は取得価格を下回る水準で売却されたコインを計測しており、水面下のポジションから投資家が一斉に退避する、強制的な売りが広範に発生していることを示している。
オープンインタレストはピークから約50%減少し、市場からレバレッジが一掃された。24時間で10億ドル超のポジションが清算され、216,590人のトレーダーに影響が及び、特にロングポジションが強制クローズの大半を占めた。
恐怖・強欲指数は12ポイントまで低下し、トレーダーの間で「極度の恐怖」が支配していることを示した。10BTC未満を保有する小口投資家は1カ月以上にわたり一貫して売り続ける一方で、1,000BTC以上を保有するメガクジラは、より低い価格帯で静かに買い増しを行っている。
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パニック売りの後に見え始めた「疲弊」の兆し
オンチェーンアナリストは、この大幅なドローダウンにもかかわらず、安定化の兆候をいくつか指摘している。実現損失の規模は歴史的に、トレンドの初動というよりも調整局面の後半と相関する傾向があり、売り圧力が限界に近づきつつある可能性を示唆している。
70,000〜80,000ドルの価格帯ではまとまった供給の蓄積が確認され、とりわけ66,900〜70,600ドルの狭いレンジには、新規買い手がポジションを構築した濃いクラスターが形成された。こうした取得原価が集中するゾーンは、需要が売り圧力を吸収するサポート帯として機能しやすい。
ビットコインは木曜日の急落後、金曜日には約$69,600まで反発したものの、現在は$60,000〜$74,000のレンジが主要な攻防エリアとなっている。
この暗号資産は、ポジションの整理と損失の吸収を進め、今のレンジが反発の土台となるのか、それともさらなる下落の前兆となるのかを示す、より明確な方向性シグナルが出るのを待つ必要がある。
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