XRP は、流通供給のほぼ半分が含み損となる中で約1.92ドル付近で推移している。暗号資産は1.94ドルのレジスタンスを上抜けできず、6週間にわたる投資家の収益性を着実に蝕んできた下落トレンドの中に閉じ込められている。
何が起きたのか：収益性の低下
オンチェーン指標は、show XRPの含み益状態にある供給が52％まで低下し、直近数週間から急激に悪化していることを示している。収益性が同様の水準に達したのは2024年11月以来であり、その際には暗号資産は長期のドローダウン局面に入った。
大口保有者による分配（売却）が、下落基調の価格にさらなる圧力を加えている。Glassnodeのデータによれば、上位1％のアドレスが保有する供給割合は12月初旬の87.7％から87.6％へと低下している。
これらのウォレットには機関投資家規模の保有者も含まれており、段階的な売り出しは暗号資産の短期的な見通しに対する慎重姿勢を示唆している。
広範な需要が弱い局面では、このグループによるわずかな売り圧力でも価格の値動きに影響を与え得る。
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なぜ重要か：回復に潜むリスク
過去のパターンからは、XRPの含み益状態にある供給が50％を下回ると下方向へのリスクが高まる傾向が示唆されている。暗号資産は1.85ドルから1.94ドルのレンジにとどまり、弱気センチメントが追加の売り圧力に対する脆弱性を高めている。
2.00ドルを明確に上抜ければ、現在の下落トレンドは否定され、供給の収益性も改善する可能性がある。
そのような動きが実現すれば投資家心理の回復につながり得るものの、現状の市場環境では、renewed demand を欠いたまま持続的な回復局面に入るだけのモメンタムは限定的だ。
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