イングランド銀行は月曜日、ステーブルコイン（ポンド建て）に対する個人ごとの保有上限を撤廃し、準備資産ルールを緩和する一方で、コインごとに一時的な400億ポンドの発行上限を導入した。
主なポイント:
- 中央銀行は個人のステーブルコイン保有上限案を取り下げ、コインごとの総発行額に400億ポンドの上限を設けた。
- 発行体は裏付け資産の最大70％までを短期の英国国債で保有できるようになり、従来の60％から引き上げられた。
- 最終的なルールは2026年末までに策定される予定で、2027年の規制対象ステーブルコインの導入への道が開かれる。
ステーブルコイン保有上限から発行上限への転換
中央銀行は月曜日に最終的な政策声明とドラフト規則集を公表した。
このパッケージは、ポンド建て市場が立ち上がる前に首を絞めかねないと発行体が警告していた措置を緩和したものだ。対象となるのは、支払いで広く使われ金融安定リスクをもたらし得る「システミック」なコインのみである。
銀行は、1人または1社が保有できるコイン量を制限する計画を撤回し、昨年11月時点で個人は約2万ポンド、企業は1,000万ポンドと示していた水準を見直した。システミックコインはセルフカストディが禁止され、銀行や取引所などの規制対象事業者に限定される。
約528億ドルに相当する400億ポンドの上限は、現在ではコインごとの総発行額に適用される。 当局者はこれを日常利用への抑制ではなく、一時的なセーフガードとして位置付け、銀行融資へのリスクが和らげば撤廃すると約束した。 また、発行体は準備資産の最大70％までを短期の英国国債で保有できるようになり（従来は60％）、残りは中央銀行に預けられる。
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ブリーデン氏とCoinbaseが最終枠組みを支持
副総裁のサラ・ブリーデン氏は、この枠組みが英国の決済分野における競争を後押しするとして歓迎した。ルールは依然として、発行体による利払いを禁じているが、決済に連動したリワードは容認されており、名目額での24時間以内の償還を求めている。
Coinbaseの欧州政策責任者であるケイティ・ハリーズ氏は、このルールは「世界でも最も強力なステーブルコイン規制体制の一つ」に数えられると述べ、1コインあたりの上限がどれほどの期間維持されるのかについても明確化を求めた。
イングランド銀行は、広く利用されるステーブルコインが銀行から預金を奪い、信用供給を圧迫しかねないと長らく警告してきた。
ポンド建てステーブルコイン、2027年の市場投入を視野
方針転換は、暗号資産業界による数カ月にわたるロビー活動を受けたものだ。ブリーデン氏は5月に、銀行が自らの上限について「非常に厳しく」見直していることを認めており、当局者は現在、2027年の規制対象コインのローンチ前にルールを最終化することを目指している。
Tether(USDT) や USD Coin(USDC) などのドル連動トークンは、市場を依然として支配しており、**金融行為監督機構（FCA）**の監督下にある。一方で、英国は自国通貨建てコインの発行量に上限を設けている唯一の主要経済圏となっている。