およそイーサリアム（Ethereum）(ETH) の総供給量の30％、約3,660万トークンが現在ステーキングコントラクトにロックされており、ネットワークのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）システムにおける過去最高水準となっている。これは、この資産が2,000ドル未満で取引されている状況にもかかわらず、数百億ドル規模の資金が流動市場から吸い上げられていることを意味する。
何が起きたのか：過去最高のステーキング水準
オンチェーン分析データは、イーサリアムのステーキング参加が過去最高に達し、およそ3,660万ETHがバリデーターコントラクトにコミットされていることを示している。この節目により、流通している全供給量のおよそ3分の1が、事実上、取引に利用できない状態になっている。
この積み上がりは、一部は機関投資家や大口保有者によって主導されているようだ。
BitMine などの事業者がステーキングポジションを積み増している一方で、バリデータ報酬を求めて小規模ウォレットの参加も増加している。
オンチェーンでのクジラの動きはまちまちで、一部の大口は保有量を減らしているものの、他の大口はステーキングチャネルを通じてエクスポージャーを拡大している。これは、直接的な売り圧力を和らげる手法でもある。
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なぜ重要なのか：供給の締め付け
ETHの供給ダイナミクスにおけるこの構造的変化は、価格の動きに大きな影響を及ぼす可能性がある。トークン全体のほぼ3分の1がロックされ、さらにバリデーターは引き出しまでに長いリードタイムを要するため、市場で実際に流通する浮動供給は大きく縮小している。
アナリストは、この供給の引き締まりに加え、クジラによる継続的な買い増しが続けば、市場センチメントの変化に伴って価格変動が増幅される可能性があると指摘する。流動性が低下すれば、上昇局面でも下落局面でも値動きが速くなりやすい。
ETHはここ数回の取引セッションで重要なサポート水準を下回って推移しており、アナリストはテクニカル面での弱さと、暗号資産市場全体に重くのしかかるマクロ経済要因の組み合わせを指摘している。それでも、ステーキング比率が過去最高に達していることは、目先の価格低迷にもかかわらず、ネットワーク参加者が長期的ポジションにコミットし続けていることを示している。