資産運用会社 Grayscale Investments は、提案中の Hyperliquid (HYPE) ETF に関する S-1登録届出書を修正し、このストラクチャーが米国の規制ハードルをクリアした場合に、ファンドがステーキング報酬を獲得できる道を開いた。
グレースケールが更新版 S-1 を提出
改訂された Form S-1 は、2026年5月11日に米国証券取引委員会（SEC）へ提出された。今回の修正では、ファンドが保有する HYPE トークンから生じるステーキング利回りを信託が受け取れるようにする文言が追加されている。
承認されれば、この商品はティッカー HYPG でナスダックに上場する予定だ。
Grayscale は、登録が有効になり次第、信託の名称を「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」に変更する計画も示している。
同社は、ステーキング条項を規制および税務面でのコンプライアンスに条件づけている。具体的には、このストラクチャーが米国連邦所得税上「グラント―トラスト（grantor trust）」としての資格を維持する必要がある。
Anchorage Digital Bank N.A. が提案中の信託のカストディアンを務める。Bank of New York Mellon が移転代理人および管理者となり、CSC Delaware Trust Company が受託者として指名されている。
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なぜステーキングが「目玉」なのか
Hyperliquid は分散型のパーペチュアル取引ブロックチェーンを運営しており、そのネイティブトークンはここ1年で最も注目されるアルトコインの一つとなっている。ETFというラッパーを通じて投資家は、HYPE を直接保有せずに規制下のエクスポージャーを得ることができる。
真の魅力はステーキング機能にある。これによりファンドは、原資産トークンの価格変動に加えて、プロトコル報酬を獲得することができる。
Bitwise と 21Shares も競合する HYPE ETF を申請している。Bitwise の BHYP は年率0.67％の運用管理手数料で NYSE Arca への上場を目指しており、21Shares は THYP をナスダックに上場し、Anchorage と BitGo の共同カストディを採用する計画だ。
HYPE ステーキングETF競争
Grayscale は1月8日に HYPE 向けのデラウェア法定信託を登録し、3月20日に最初の S-1 を提出した。4月20日の修正では、カストディアンを Coinbase Custody から、連邦認可の暗号銀行である Anchorage に変更しており、これは他の発行体も追随した動きとなっている。
こうしたパターンは HYPE に限らない。2025年以降、BlackRock、Bitwise、Grayscale はステーキング条項を盛り込んだイーサリアムおよびソラナETFを立ち上げ、バリデータ報酬をファンド保有者へ還元している。
Grayscale Investments は、Digital Currency Group の資産運用部門として機能しており、約350億ドルの顧客資産を運用している。SEC が承認すれば、HYPE ステーキング ETF は米国市場初の DeFi ネイティブなステーキング ETF となる見込みだ。
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