スペースXがナスダック100に採用されるのは火曜の寄り付き前で、極めて異例のスピード採用だ。JPモルガンは、これによりおよそ43億ドル規模のパッシブ買いが発生すると見込んでいる。
主なポイント:
- スペースXは7月7日の寄り付き前にナスダック100に採用される。これは6月12日の株式市場デビューから数週間後だ。
- JPモルガンは、この入れ替えに連動したパッシブファンドの買いが約43億ドルになると試算している。
- 公開株数が少ないため、ファンドが株を奪い合う中で、株価は急激な値動きにさらされやすい。
スペースXのナスダック100入り
ナスダックは、上場基準の緩和後に、この追加採用を確認した。この基準変更により、同社は15営業日目で指数採用の条件を満たした。取引所はこの決定を6月26日に発表した。
新基準により、大型上場銘柄が通常の「シーズニング期間」が終わる前に指数入りできる道が開かれた。
インベスコのQQQを含むベンチマーク連動ファンドは、組み入れ銘柄の入れ替えに合わせて株式を購入し、構成を一致させなければならない。アナリストは、この入れ替えにより株価比率は1%にとどまるものの、約43億ドルの資金流入が見込めると試算している。インデックスファンドは月曜の引け後にリバランスを行う必要があるため、需給が引き締まり、この上場に一段と注目が集まる可能性がある。
スペースXは月曜に約161.15ドルで取引され、0.52%安だった。162ドル近辺の上値抵抗が、より力強い上昇を阻んでいる。この水準を明確に上抜けできれば、今週は170ドル、さらに180ドルが再び視野に入ってくる。
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アナリストはスペースXのバリュエーションに疑問
モーニングスターのストラテジスト、マイケル・フィールドは、このスピード採用は投資家の旺盛な需要を物語る一方で、自社では依然として同株を割高と見なしていると述べた。彼は、今回の上昇が一時的なものにとどまり、同社の長期的な企業価値とはあまり関係がない可能性が高いと警告した。リバランスが一巡すれば、パッシブマネーの買い圧力は弱まる恐れがある。
流通株が極めて少ないため、指数連動ファンドが限られた株を奪い合う中で、株価は変動しやすい。時価総額は約2.3兆ドルとアマゾンに匹敵する規模だが、実際に市場で自由に取引される株はごく一部に過ぎず、これが指数内でのウェイトを抑える要因になっている。イーロン・マスクらインサイダーが株式の大半を保有しており、スペースXは昨年、49億ドルの赤字を計上した。
これに対しS&Pグローバルは、同株を早期採用する考えはなく、少なくとも1年間の取引実績を求めている。
上場以来のスペースX株
この株は6月12日の上場以来、大きく値動きしている。公開価格は1株135ドルだった。同株はその後、場中で225.64ドル近辺まで上昇し、初期の上昇分の多くを失った。さらに、キー・バンクがバリュエーションの過熱を指摘したことを受け、1週間で約16.4%下落した。それでも、この上場は史上最大規模として記録された。