マイケル・セイラー氏と同氏が率いる ストラテジー は、ビットコイン (BTC) を四半期ごとに購入し続ける方針を改めて表明した。暗号資産が今週7万ドルを割り込んだ局面でも、714,644枚という数千億円規模のポジション を維持している。
何が起きたのか：ストラテジーが四半期ごとの買い増しを再確認
公表資料や会社の開示によると、ストラテジーは短期的な価格変動にかかわらず、今後も四半期ごとにビットコインを購入し続ける 計画だ。このアプローチでは、ビットコインをトレーディングポジションではなく、長期の準備資産として扱っている。
同社が保有する714,644枚のストックは、数年かけて積み上げられたもので、その多くは負債によって資金調達されている。
ストラテジーは総額80億ドル超の負債を抱えており、その中にはビットコインの買い増しを目的として発行された社債も含まれる。ただし同社は、通常の支払い義務や配当を数年単位で賄えるだけの現金を保有していると説明している。
セイラー氏のメッセージは明確だ。売却は選択肢にないという。
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なぜ重要か：負債依存の集中リスク
一部のアナリストは、負債に依存した積み増しモデルの持続可能性に疑問を投げかけている。特に、ビットコインが安全資産というよりも、リスクオン局面でハイベータのテクノロジー株と歩調を合わせて動くようになりつつある点が意識されている。短期トレーダーは依然として神経質な一方、長期保有者はさほど動揺していないように見えるが、これほどの価格変動により、暗号資産エクスポージャーの大きい企業の株価はすでに大きく下押しされている。
外部の投資家にとっての核心は、価格が回復した場合に、負債をテコにした着実な積み増しが強みとなるのか、それともボラティリティが続き、与信環境が引き締まった場合に 脆弱性として露呈するのか、という点だ。
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