テザーが拡大を続ける中、ステーブルコイン供給が3,230億ドルに到達

Stablecoin supply は今四半期、3,230億ドル超の記録的水準に達し、同時にステーキングされたイーサリアムのシェアも30%近辺のピークに到達しました。

ステーブルコイン供給が3,230億ドル超に

すべてのステーブルコインの総価値は5月中旬に3,230億ドルを超え、CoinGecko のデータで確認された新たな史上最高値となりました。供給量は reached 3,233億ドルに達した後、やや縮小しました。

Tether (USDT) がこの成長の大半を牽引し、過去1か月でおよそ50億ドル供給を expanding し、市場シェア58.69%を占めています。

しかし、この見出しの数字の裏では伸びの鈍化も見られます。USD Coin (USDC)、Ethena USDe、PayPal USD の合計供給量は合わせて約42億ドル shed し、とくに Ethena USDe は1か月で28%減少しました。

一方で、ステーキングコントラクトにロックされている Ether (ETH) の量は記録的な水準付近にとどまっています。現在3,600万ETH超がステーキングされており、流通供給の約30%に近い水準です。このステーキング比率は今年初めに初めて30%を突破して以降、その近辺で推移しています。

Also Read: Bitmine Buys 60,000 ETH As Treasury Climbs Past 5.3M Tokens

アナリストが注目する第2四半期の相関

トレーダーは、ステーブルコイン供給を待機資金の代理指標として扱います。プールが大きくなるほど、センチメントが好転した際に Bitcoin (BTC)、Ether、アルトコインへとローテーションし得る「ドライパウダー」が多いと signals されます。

ただし、この読み方には注意点もあります。

ステーブルコイン供給の増加が、必ずしも暗号資産価格の上昇をもたらすわけではありません。ヘッジ需要、ステーキング、決済利用の拡大などによってもステーブルコインは増える可能性があるためです。Fear & Greed Index が「Fear」ゾーンにとどまる中、アナリストは、投資家がリスクを追うよりも流動性を蓄積している構図を見ています。

ステーキング側も似た物語を語っています。参加が活発になると、イーサリアムは取引所から引き揚げられ、流通する現物供給が薄くなります。その結果、今後四半期の需要変動が起きた際には、価格変動がどちら方向にも増幅されやすくなります。

ETHステーキングが伸び続ける理由

ステーキング急増の背景には、機関投資家マネーの存在が大きくあります。トレジャリー運用企業や上場投資商品がバリデータを着実に積み増しており、BitMine は単独で125万ETH超をステーキングし、数百万トークン規模のポジションを構築しています。

バリデータ退出キューは歴史的な低水準付近にとどまっており、急激なアンステーキング圧力への懸念は和らいでいます。

イーサリアムのステーキングは、価格が低迷していた局面でも長年増加を続けてきました。ステーキング総量は2025年半ばに3,400万ETHを突破し、2026年1月には3,600万ETHを超えています。これは2年間で約77%の増加であり、その軌跡はETH価格チャートよりも、機関投資家による蓄積の動きと強く連動してきました。