Bitcoin の価格安定と、バランスの取れた上場投資信託（ETF）フローは、投資家のリスク削減が終わりつつある可能性を示していると、最近の 市場動向がパニックでも回復でもないことを示し、双方向の売買活動へのシフトが見られると指摘する JPMorgan のアナリストは述べている。
何が起きたのか：ETFフロー
JPMorganの調査によると、示されているように、2025年末の暗号資産の売り局面は、ビットコインETFの動きが一方向の圧力ではなく、資金流入と流出が均衡する形を見せていることで、勢いを失いつつある。
ビットコインは1月9日に約90,944ドルで取引され、前週比2.6%上昇した。一方、Ethereum は約3,100ドル付近で推移し、同期間で3%以上上昇した。
2026年の最初の2営業日には、ビットコインETFに12億ドルが流入し、その中には1月2日に記録した6億9700万ドルの一日当たり流入が含まれており、これは10月以来最大の流入となった。
しかしその後、流れは急速に反転した。1月3日には合計2億4300万ドルの流出が発生し、続く1月8日にはさらに4億7600万ドルの流出が起きた。これにより、市場関係者が「双方向フロー」と呼ぶ状況、つまり買い手と売り手がともに活発な状態が生まれている。
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なぜ重要なのか：リスク選好
JPMorganは、2025年末の下落局面を構造的な崩壊ではなく「リスク回避（デリスキング）」と位置付け、マクロ経済の不確実性が高まる中で、投資家が株式やデジタル資産へのエクスポージャーを減らした結果だと説明している。
この区別は重要であり、恐怖主導の売りは、ファンダメンタルズの問題による売りと終わり方が異なることが多い。投資家心理が好転し始めると、価格は反発に先立って安定する傾向がある。
ビットコインは依然として直近の高値から大きく下回っており、ETFからの資金流出が再び強まれば、さらなる下落を招く可能性がある。
同行は、暗号資産市場は依然として 金利動向 や雇用指標の弱さなどの経済ショックに敏感であると指摘している。投資家は現状に慎重に臨み、ポジションサイズを抑え、短期的な大きな賭けではなく、長期的な視点を維持することが望ましい。
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