Wellington-Altusのチーフ・マーケット・ストラテジストであるジェームズ・E・ソーン氏は、ビットコイン (BTC) と金の間で広がる溝を、単なるポートフォリオ配分をめぐる議論以上のものとして捉え、それぞれの資産が、米国経済が拡大する財政圧力から改革によって抜け出せるかどうかに関する、根本的に異なる賭けを表していると主張している。
何が起きたのか：2つの資産、2つの経済的な賭け
最近の投稿で、ソーン氏は金を「評決」だと表現し、過剰な債務に押しつぶされた経済を立て直す政策当局者の能力に対して、投資家がもはや信頼を置いていないというシグナルだと説明した。金を買う人々は、米国が今後も金融拡大と通貨の希薄化の道を歩み続けると見ているのだと論じた。
「記録のために言っておく。Bitcoin Is a Bet on Trump’s Success. Gold Is a Bet on America’s Failure」とソーン氏は記した。
さらに同氏は、「それは旧体制が、過剰なレバレッジから抜け出す道は一つしかないと告白しているようなものだ。すなわち、刷り、通貨価値を落とし、音楽が止まらないことを願うだけだ」と付け加えた。
対照的にビットコインは、ソーン氏が「成功の投機的な旗」と呼ぶものを体現している。彼は、このデジタル資産が、提案されているCLARITY Actのような措置を含む規制の明確化や、トランプ政権下でのより広範な政策転換によって、米国が世界的な暗号資産ハブとしての地位を確立し、インフレでごまかすのではなく、改革主導の成長によって実質的な債務負担を軽減していくという賭けを反映していると示唆した。
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なぜ重要か：安全資産をめぐる論争の激化
この見方が出てきたのは、マクロ経済の不透明感が高まるなかで金が急騰し、一方でビットコインが大きな下落に見舞われているタイミングだ。
トレーダーのラン・ノイナー氏は最近、関税紛争や通貨摩擦、財政不安定といった局面では、投資資金がデジタル資産よりも金に向かうことを指摘し、ビットコインの「価値保存手段」論に疑問を投げかけた。
「12年で初めて、ビットコインの論拠に疑問を感じている」とノイナー氏は語った。「私たちはETF承認のために戦った。機関投資家のアクセスのために戦った。ビットコインを“システムの内側”に入れようとしてきた。そして今、それは実現した。もう戦うべきものは何もない。」
Yellow Mediaが以前に報じたように、トークン化された金は今、これまでで最も好調な局面の一つを迎えている。記事執筆時点で、テザー・ゴールドは現物価格が1オンスあたり4,900ドルを上回る中で4,933ドルまで上昇し、トークン化金市場全体の時価総額を45億ドルに押し上げた。PAX GoldやKinesis Goldも新高値を更新しており、ブロックチェーンを利用した貴金属エクスポージャーへの機関需要を反映している。
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