ブラックロック、BITAでビットコインのボラティリティを月次収入に転換

ブラックロックはカバードコール型のビットコイン (BTC) ETF under BITA を立ち上げ、暗号資産のボラティリティに連動した月次収入戦略を投資家に提供した。

重要ポイント:

BITAはビットコインのエクスポージャーと、IBITに連動したカバードコール戦略を用いる。

ファンドは値上がり益の最大化ではなく、月次のオプションプレミアム収入を主な目標とする。

カバードコールETFは、価格が急騰する局面ではスポットビットコインのパフォーマンスに劣後しうる。

BITAビットコイン

メディアは6月17日、ブラックロックがiShares Bitcoin Premium Income ETFを立ち上げ、BITAティッカーで取引を開始し、ビットコイン商品ラインアップにインカム重視の商品を追加したと報じた。

このアクティブ運用ファンドは単純なスポットビットコインETFではない。ビットコインエクスポージャーと、iShares Bitcoin Trust（IBIT）に連動したオプション戦略を組み合わせ、月次のオプションプレミアム収入を狙う。

この構造により、投資家は値上がり益のみに依存せずにビットコイン見通しを表現できる。DeFiプロトコルやオフショアレンディング商品ではなく、証券口座を通じて暗号資産連動の利回りを求めたい投資家に魅力となる可能性がある。

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ブラックロックETF

カバードコールファンドは通常、原資産または関連エクスポージャーに対してコールオプションを売却する。売り手はプレミアムを受け取る一方で、資産価格がストライクを大きく上回って上昇した場合には、上値の一部を放棄することになる。

BITAの場合、レンジ相場や上下動の大きいビットコイン市場でより有用になる可能性がある一方、強気相場でスポットビットコインやIBITが急騰する局面では、そのパフォーマンスに後れを取る可能性があることも意味する。

このローンチは、ビットコインETFが単なるアクセス手段を超えて急速に進化していることを示している。第1段階はスポットエクスポージャーに焦点が当てられていたが、第2段階ではプレミアム収入、ヘッジ手段、ストラクチャードエクスポージャー、ポートフォリオ用途が追加されつつある。

ティッカーの正確さも重要だ。BITAはブラックロックの新たなカバードコール型ビットコインETFを指し、BITPは別のCoinShares商品を指すため、市場報道ではこの区別が重要となる。より広い文脈として、ブラックロックはビットコインのボラティリティを、馴染みのあるETFフォーマットに落とし込んでいる。スポットビットコインファンドが資産へのアクセスを開いたあと、BITAは月次プレミアムと上昇余地のフルな獲得との間に明確なトレードオフを持つ、アドバイザーとインカム重視投資家向けの別個のツールを提供する。