分散型金融は2026年にロック総額のおよそ39％を失い、預かり資産は1月の約1,150億ドルから約700億ドル近辺まで減少している。
重要ポイント:
- 2026年のDeFiロック総額は約39％減少し、1,150億ドルから約700億ドルまで落ち込んだ。
- 主要チェーンの中で成長したのはTronとHyperliquidのみで、Ethereumは最大シェアを維持した。
- セクター全体では6月末までに121件のハックと約9億4,200万ドルの損失が記録された。
DeFiのTVLは700億ドルへと下落
調査プラットフォームCryptoRankが集計したデータによると、DeFiプロトコル全体のロック総額は今年、毎月欠かさず減少している。資金流出は容赦なく、かつ広範囲に及んでいる。
預かり資産は1月の約1,150億ドルから6月末時点で約700億ドルへと減少し、約39％の下落でおよそ450億ドルが消失。これは2022年以来で最も長い連続減少局面となっている。
原因をたどるのは難しくない。昨年10月に暗号資産市場がピークを付けた後、市場のリセットが進んだ。ビットコイン(BTC)は一時12万2,000ドル超まで上昇したが、その後、暗号資産全体の時価総額は4.21兆ドルから約2.15兆ドルまで下落し、オンチェーン融資を支える担保が失われていった。
イーサリアム(ETH)は依然としてセクターの中核であり、ロック総額は389億ドルに上るものの、トークン価格の下落に伴い43％もの減少を記録し、今年の主要チェーンの中でも特に大きな落ち込みとなった。ソラナやArbitrumはそれ以上に下落している。一方で、Tron(TRX)とHyperliquid(HYPE)だけが逆行高を演じ、それぞれ約5％と7％の増加となった。ステーブルコイン決済フローや、相場全体が冷え込む中でもオンチェーンのパーペチュアル先物への安定した需要が支えとなった格好だ。
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暗号資産ハックがDeFiへの信頼を侵食
セキュリティ懸念はかつてないほど大きくなっている。業界全体では6月末までに121件のハックが発生し、損失額は約9億4,200万ドルに達した。第2四半期だけで85件、約7億7,500万ドルが盗まれ、記録上もっともハックが多発した四半期となった。
中でも4月の2件の侵害が最大の打撃となった。
攻撃者はKelpDAOから約2億9,300万ドルを流出させ、盗んだrsETHを担保にAaveで借り入れを行った。その結果、Aaveは容易に回収できないトークンを抱え、不良債権を背負い込むことになった。
Aaveへの預け入れは、預金者が一斉に資金を引き揚げたことで、わずか数日のうちに264億ドルから143億ドルへと急減した。
この動きは信頼の崩壊を示している。アナリストらは、安定した資金流出を、流動性不足というよりも信認の問題と見ている。というのも、資本はより安全な資産で様子見を続けているため、市場低迷期にもかかわらず、ステーブルコイン供給量は3,000億ドル近辺を維持しているからだ。
それでも今回のダメージは、前回サイクルと比べればまだ軽微に見える。
DeFiは2021年末に1,770億ドル近辺でピークを付けた後、デジタル資産市場全体でレバレッジが解消される中で70％超も下落し、2022年7月には約510億ドルまで落ち込んだ。今年のより緩やかな下落は、ステーブルコインや現実資産（RWA）、そして前回サイクルよりも幅広いデリバティブ取引 venue にリスクが分散されていることを示唆している。