CMEグループ、暗号パーペチュアルをめぐりCFTCを提訴

CME Groupは、米国のパーペチュアル先物承認をめぐりCFTCを提訴し、規制当局が急成長中のデリバティブ商品をどう分類しているかに異議を唱える。

重要ポイント:

Terrence Duffyは、CMEが6月18日にCFTCを提訴する予定だと述べた。

争点は、満期日を持たないパーペチュアル先物にある。

Duffyは、これらの商品はDodd-Frank法の下でスワップとして扱われるべきだと主張している。

CME Groupの退任予定CEOであるDuffyは、6月17日にCNBCの「Fast Money」で、米国内でのパーペチュアル先物の承認をめぐり、同社が商品先物取引委員会（CFTC）を提訴すると述べた。

CFTCは5月下旬、予測市場プラットフォームKalshiによるBitcoin (BTC) パーペチュアル先物（perps）の提供を承認した。この契約により、トレーダーは原資産を保有せずに価格変動に投機できる。

通常の先物と異なり、パーペチュアル先物には満期がない。報道によると、 Kalshiはその後、同商品のラインナップを他の暗号資産にも拡大している。

Duffyは、CMEの訴訟では、これらの金融商品がDodd-Frank法上のスワップに該当すると主張すると述べた。また、CMEはベンチマーク提供者との排他的ライセンスを保有しており、関連商品は取引所を通さなければならないとも語った。

「当社はベンチマークを提供するすべての事業者と排他的ライセンスを結んでいる」とDuffyは述べた。

Duffyによれば、この訴訟は8カ月にわたりCMEの取締役会とともに準備してきたもので、争いに臨む覚悟はできており、対立を避けるつもりはないという。

CFTC議長のMichael Seligは、今週初めの「Fast Money」で同庁の立場を擁護した。彼は、米国は満期のない規制された先物契約を認めるべきだが、その商品が国内で適切に監督されることを確保する必要があると述べた。

この争いは、米国における暗号デリバティブの上場のあり方を方向付ける可能性がある。もしCMEが勝訴すれば、perpsはCFTC承認時に用いられた先物枠組みではなく、スワップ規制の適用を受けることになるかもしれない。

また、この対立は、規制された暗号デリバティブ市場におけるCMEの役割も浮き彫りにする。同取引所は、ベンチマークに基づくBitcoinおよびEther (ETH) 商品を中心に市場を構築してきた一方で、新興の取引 venues は、より暗号ネイティブな構造への迅速なアクセスを模索している。

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