스테이블코인 시장은 이번 달 MiCA 규제 시행의 영향으로 인해 충격을 받고 있으며, 점점 더 많은 플랫폼들이 USDT 및 USDC를 상장폐지하고 있습니다. 최신 추가된 것들로는 Bitstamp 및 crypto.com이라는 암호화폐 거래소로, 테더 USDT 및 Paypal USD를 2025년 1월 31일에 상장폐지한다고 발표했습니다. 이러한 배경에서 이 종합 입법이 어떻게 암호화폐 시장을 유럽 27개국에서 질서 잡으려 하는지, 그리고 투자자 보호에 대한 우려를 어떻게 다루려는지 이해해봅시다.

암호화 자산 시장 또는 MiCA 규제란 무엇입니까?

MiCA 규제는 암호화폐 감독에 대한 통합된 접근 방식을 창출하려는 EU의 가장 야심찬 시도를 나타냅니다. 시행 이전에는 EU 내에서 운영하는 암호화폐 기업들은 다양한 국가 규정을 준수해야 했으며, 여러 라이센스 및 다양한 관할 요구 사항들과의 준수가 필요했습니다. 이러한 분절된 규제 환경은 기업들에 운영상의 도전을 제기했을 뿐만 아니라 투자자들 또한 잠재적 위험에 취약하게 만들었습니다.

MiCA의 주요 목적은 혁신을 촉진하면서 적절한 소비자 보호를 보장하는 표준화된 규제 환경을 확립하는 것입니다. 이 프레임워크는 유럽의 이해관계를 대변하는 모든 암호화 자산 서비스 제공자(CASP)에 적용되며, 이는 지리적 위치와 관계없이 적용됩니다. 이러한 초국경적 접근은 EU 시민들이 영향을 받는 암호화 활동에 대한 포괄적인 감독에 대한 EU의 의지를 나타냅니다.

스테이블코인 시장에 어떤 영향을 미치나요?

MiCA의 스테이블코인 접근은 가장 변화를 일으킨 측면 중 하나로, 스테이블코인 시장을 근본적으로 재편하는 엄격한 요구 사항을 도입합니다. 이 규제는 명시적인 예비자산이 전통적 자산과 결합되지 않은 알고리즘 기반 스테이블코인을 사실상 금지합니다. 이러한 결정은 알고리즘 메커니즘에 따른 시장 실패 이후의 안정성 위험에 대한 EU의 우려를 반영합니다.

전통적인 스테이블코인에 대해서는 MiCA는 자산 기준 토큰(ART)과 전자화폐 토큰(EMT)이라는 두 가지 주요 카테고리를 통해 견고한 규제 프레임워크를 확립합니다. 이 두 유형은 모두 기본 자산에 대한 철저한 1:1 비율의 유동적 예비를 유지해야 합니다. EMT 발행자는 일반적으로 승인된 금융기관으로, 이들은 감독 당국에 통지하고 토큰을 제공하기 전에 상세한 백서를 발행해야 합니다. ART 발행자는 추가 요구 사항으로 EU 내 설립 및 백서의 사전 승인이 필요합니다.

유럽 은행 당국이 설정한 특정 기준을 충족하는 스테이블코인을 위해 규제는 "중요"한 분류를 소개합니다. 이 분류는 이러한 토큰에 대한 강화된 감독과 더 엄격한 규제 요구 사항을 부과하여 대형 스테이블코인 프로젝트들이 적절한 위험 관리 및 운영 표준을 유지하도록 보장합니다.

MiCA의 범위를 넘는 영역

MiCA의 범위는 광범위하지만, 암호화폐 생태계 내 일부 세그먼트는 직접적인 관할권 밖에 남아 있습니다. 대체 불가능 토큰(NFT)은 일반적으로 규제의 범위를 넘어서지만, 다른 규제 암호화 자산과 유사한 특성을 나타내는 경우는 제외됩니다. 그러나, 대규모 시리즈로 발행된 NFT에 대한 규제는 세세하게 포함되어 있어 기능적 토큰으로 분류될 수 있습니다.

량화 금융(DeFi) 플랫폼, 탈중앙화 자율 조직(DAO), 기타 탈중앙화 애플리케이션에 대한 처리는 흥미로운 규제 과제를 제시합니다. 진정으로 탈중앙화된 플랫폼은 MiCA의 영향을 거의 받지 않지만, "진정한 탈중앙화"에 대한 정의는 복잡한 기술적 및 법적 고려 사항을 포함합니다. 이 공간에서 운영되는 프로젝트는 준수 의무를 완전히 이해하기 위해 자격 있는 법적 조언을 구하는 것이 권장됩니다.

2025년 1월에 무슨 변화가 시행되었나요?

MiCA의 롤아웃 계획은 부드러운 전환 및 적용을 촉진하기 위해 세심하게 구성된 일정에 따라 진행됩니다. 2025년 1월부터 CASP는 라이센스 신청을 시작하며 완전한 준수를 향한 첫 번째 구체적인 단계를 마련하게 됩니다. 이 규정은 최대 18개월간의 아량 있는 소급 대상 기간을 제공하여 기존 제공자들이 새로운 요구 사항에 적응하는 동안 운영을 유지할 수 있도록 해줍니다.

이 전환 기간 동안, 2026년 7월까지 운영에 필요한 광범위한 준비가 요구됩니다. 여기에는 적절한 라이센스 카테고리 결정, 필요한 문서 수집, AML 및 KYC 규정과의 운영 조정이 포함됩니다. 준비 과정에는 운영 기능, 보안 프레임워크, 투명성 관행에 대한 상세한 내부 평가가 필요합니다.

2026년에 대기하는 변화에는 무엇이 있나요?

2026년 7월까지 모든 CASP는 MiCA 요구 사항에 완전히 준수해야 합니다. 여기에는 국가 관리 당국으로부터 적절한 라이센스를 확보하고 정교한 보안 프로토콜을 구현하며 소비자 보호를 우선시하는 운영 표준을 설정하는 것이 포함됩니다. 이 규정은 고객 자산과 회사 자금을 엄격히 분리하고 견고한 데이터 보호 조치를 마련하며, 포괄적인 위험 관리 절차를 의무화 합니다.

더 조화로운 글로벌 규제를 향한 길?

MiCA 규제는 단지 유럽의 입법 이상입니다. 그 상세한 성격은 다른 관할 구역에서도 이상적이기 때문입니다. 이것은 곧 영국, 인도 및 기타 국가들이 스테이블코인 시장을 규제하려는 동안 글로벌 암호화폐 규제가 될 수 있습니다. 포괄적인 규제 프레임워크로서 다른 지역의 유사 법률을 위한 청사진 역할을 할 수 있습니다. 따라서, MiCA는 모든 Web3 기업 및 예정된 암호화 프로젝트들에게 우려의 대상이 됩니다.

MiCA의 성공적인 실행을 바탕으로 다른 지역에서도 유사한 암호화 규제가 도입될 수 있습니다. 이는 궁극적으로 디지털 자산 시장 감독에서의 글로벌 협력을 촉진할 수 있습니다. 암호화 투자자 및 기업에게 이 법을 이해하는 것은 규제 변화가 발생할 때 시장 심리를 파악하는 데 필수적입니다. 이는 암호화 기업 및 거래자들이 피할 수 없는 전략적 필요입니다.