자산운용사 그레이스케일(Grayscale) 인베스트먼트가 제안된 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) (HYPE) ETF에 대한 S-1 등록 서류를 수정해, 미국 규제 관문을 통과할 경우 펀드가 스테이킹 보상을 수취할 수 있는 길을 열었다.
그레이스케일, 수정된 S-1 제출
개정된 S-1 양식은 2026년 5월 11일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출됐다. 이번 개정에는 펀드가 보유한 HYPE 토큰에서 발생하는 스테이킹 수익을 신탁이 수취할 수 있도록 하는 내용이 추가됐다.
승인될 경우, 이 상품은 HYPG라는 티커로 나스닥에 상장될 예정이다.
그레이스케일은 등록이 효력을 발생하면 신탁 명칭을 ‘그레이스케일 하이퍼리퀴드 스테이킹 ETF’로 변경할 계획이라고 밝혔다.
자산운용사는 스테이킹 조항이 규제 및 세제 요건을 충족하는 것을 조건으로 달았다. 구체적으로, 이 구조는 미국 연방 소득세 목적상 계속 ‘그랜터 트러스트(grantor trust)’로 인정돼야 한다.
**앵커리지 디지털 뱅크 N.A.**는 제안된 신탁의 커스터디언으로, **BNY 멜론(Bank of New York Mellon)**은 이전대리인 및 관리인으로, CSC 델라웨어 트러스트 컴퍼니는 수탁자로 지정됐다.
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스테이킹이 핵심인 이유
하이퍼리퀴드는 탈중앙화 영구선물 거래 블록체인을 운영하며, 네이티브 토큰 HYPE는 지난 1년간 가장 주목받는 알트코인 가운데 하나로 떠올랐다. ETF 래퍼 구조는 투자자들에게 HYPE를 직접 보유하지 않고도 규제 환경 하에서 해당 자산에 노출될 수 있는 수단을 제공한다.
진정한 매력은 스테이킹 기능이다. 이를 통해 펀드는 기초 토큰 가격 변동에 더해 프로토콜 보상까지 추가로 얻을 수 있다.
**비트와이즈(Bitwise)**와 **21셰어스(21Shares)**도 경쟁하는 HYPE ETF 상품을 신청한 상태다. 비트와이즈의 BHYP는 연 0.67% 운용보수를 책정해 NYSE 아르카 상장을 노리고 있으며, 21셰어스는 앵커리지와 비트고가 공동 커스터디를 맡는 THYP를 나스닥에 상장할 계획이다.
HYPE 스테이킹 ETF 각축전
그레이스케일은 1월 8일 HYPE에 대한 델라웨어 법정 신탁을 설립 등록하고, 3월 20일 최초 S-1을 제출했다. 4월 20일 개정안에서는 커스터디 기관을 코인베이스 커스터디에서 연방 인가 암호화폐 은행인 앵커리지로 교체했는데, 이는 다른 발행사들도 따르고 있는 흐름이다.
이러한 흐름은 HYPE에만 국한되지 않는다. 2025년 이후 블랙록(BlackRock), 비트와이즈, 그레이스케일은 모두 스테이킹 조항을 포함한 이더리움·솔라나 ETF를 선보이며, 검증인(밸리데이터) 보상을 펀드 보유자에게 되돌려주는 구조를 도입했다.
그레이스케일 인베스트먼트는 디지털 커런시 그룹(Digital Currency Group)의 자산운용 부문으로, 약 350억 달러 규모의 고객 자산을 운용하고 있다. HYPE 스테이킹 ETF는 SEC 승인을 받을 경우 미국 시장 최초의 디파이 네이티브 스테이킹 ETF가 될 전망이다.
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