카르다노 (ADA) 미결제약정(open interest)이 16억 달러에서 3억 3,400만 달러로 붕괴하면서 주요 트레이더들이 포지션을 정리하고, 토큰 파생상품 시장에서 바이낸스의 지배력도 약화되고 있다.
Alphractal의 설립자인 Joao Wedson에 따르면, 이러한 변화는 2024년 솔라나 (SOL)의 상승세가 꺾이기 전에 나타났던 패턴을 반영하고 있다.
무슨 일이 일어났나: ADA 미결제약정 붕괴
2023년에는 바이낸스가 ADA 미결제약정의 80% 이상을 차지했으며, 나머지 17개 거래소가 합쳐서 20%도 되지 않는 비중을 보유하고 있었다. 그러나 지금은 그 비율이 완전히 뒤바뀌었다.
2026년 기준, 바이낸스는 ADA 미결제약정의 22%만을 보유하고 있으며, Gate.io가 31%로 새로운 선두 거래소로 떠올랐다.
Wedson은 이러한 재분배가 중요한 이유로, 거의 동일한 패턴이 솔라나에서도 나타났다는 점을 들었다.
2023~2024년 SOL이 20달러에서 200달러까지 랠리를 펼치는 동안, 미결제약정에서 바이낸스의 지배력은 가격 상승과 함께 확대되었다. 이후 이 지배력이 약화되자 솔라나의 모멘텀도 함께 둔화됐다.
그는 “바이낸스는 강한 알트코인 랠리를 이끄는 거래소이지만, 이는 레버리지가 한곳에 집중돼 있고 경쟁이 제한적일 때에만 가능하다”고 말했다. ADA 자체는 지난주에만 10% 이상 하락해 약 0.30달러에서 0.23달러까지 떨어졌다가 현재는 0.26달러 부근에서 가격을 다지는 모습이다.
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왜 중요한가: 분산된 레버리지가 상승 여력 제한
익명 애널리스트 Crypto Patel은 주봉 마감 기준 가격이 0.13달러 위를 유지하는 한, 카르다노의 장기 구조는 여전히 강세라고 보고 있다. 상승 측면에서는, 새로운 상승 추세를 확인하기 위해 ADA가 0.44달러를 재차 회복해야 한다고 말한다.
해당 가격대에 도달할 경우, Crypto Patel은 과거 사이클과 유사하게 1.20달러에서 10달러 이상까지를 장기 상승 사이클의 잠재 목표 구간으로 보고 있다. 그러나 현재 미결제약정이 여러 거래소에 분산된 데다, 더 넓은 암호화폐 시장이 압력을 받고 있어 단기적인 추가 상승 경로에는 상당한 장애물이 존재한다.