Wellington-Altus의 최고 시장 전략가 James E. Thorne은 Bitcoin (BTC)과 gold 간의 커지는 격차를 단순한 포트폴리오 배분 논쟁 이상으로 규정하며, 각각의 자산이 미국 경제가 커져가는 재정 압박을 개혁을 통해 헤쳐 나갈 수 있는지에 대해 근본적으로 다른 베팅을 나타낸다고 주장했다.
무슨 일이 있었나: 두 자산, 두 가지 경제적 베팅
최근 게시글에서 Thorne은 금을 투자자들이 과도한 부채에 짓눌린 경제를 재구조화할 정책 결정자들의 능력에 대한 신뢰를 잃었음을 보여주는 “평결(verdict)”이라고 묘사했다. 그의 말에 따르면 금을 사는 이들은 미국이 통화 팽창과 통화가치 절하의 길을 계속 갈 것이라고 베팅하는 셈이다.
"기록을 위해 말하자면, 비트코인은 트럼프의 성공에 대한 베팅이다. 금은 미국의 실패에 대한 베팅이다."라고 Thorne은 썼다.
그는 이어 “이는 구(舊) 기득권 세력이 과도한 레버리지에서 벗어나는 길을 단 하나만 본다는 고백이다. 찍고, 평가절하하고, 음악이 멈추지 않기만을 바라는 것”이라고 덧붙였다.
반면 비트코인은 Thorne이 “성공의 투기적 깃발”이라고 부른 것을 상징한다. 그는 이 디지털 자산이 제안된 CLARITY Act와 같은 조치를 포함한 규제 명확화와 Trump 정부하의 광범위한 정책 변화가 미국을 글로벌 암호화폐 허브로 만들 것이라는 베팅을 반영한다고 시사했다. 이러한 개혁 주도 성장으로 부채의 실질 부담을 인플레이션이 아닌 성장으로 줄일 수 있다는 기대다.
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왜 중요한가: 안전자산 논쟁의 격화
이런 프레이밍은 거시경제 불확실성 속에서 금 가격이 급등하는 반면 비트코인은 눈에 띄는 조정을 겪는 시점에 나왔다.
트레이더 Ran Neuner는 최근 관세 분쟁, 통화 갈등, 재정 불안정이 두드러진 시기에는 투자 자금이 디지털 자산보다 금으로 향했다며 비트코인의 가치 저장 수단(thesis)에 대해 의문을 제기했다.
Neuner는 “12년 만에 처음으로 나는 비트코인의 논제를 의심하고 있다”고 말했다. “우리는 ETF 승인을 위해 싸웠고, 기관 접근을 위해 싸웠다. 우리는 비트코인을 시스템 안으로 들이길 원했다. 이제 그렇게 됐다. 더 이상 싸울 것이 없다.”
Yellow Media가 앞서 보도했듯이 토큰화된 금은 지금 최고의 순간 중 하나를 맞이하고 있다. 보도 시점 기준 Tether Gold는 실물 금 가격이 온스당 4,900달러를 상회하며 4,933달러까지 올랐고, 토큰화된 금의 총 시가총액을 45억 달러로 끌어올렸다. PAX Gold와 Kinesis Gold도 새로운 고점을 찍으며, blockchain-based precious metal exposure에 대한 기관 수요를 반영했다.
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