비트코인 (BTC) 현물 수요가 11월 말 이후 처음으로 증가하고 있다. CryptoQuant 리서치 총괄 Julio Moreno가 추적한 온체인 데이터에 따르면, 수개월간 활동이 부진한 뒤 비트코인의 명목(겉보기) 수요(Apparent Demand) 지표가 마침내 플러스로 전환됐다.
무슨 일이 있었나: 수요가 플러스로 전환
명목 수요 지표는 비트코인의 일일 채굴 발행량과 1년 이상 잠자고 있던 코인의 변화를 비교해 실시간 현물 수요를 추정한다. 이 지표가 플러스일 때는, 채굴자들이 새로 생산하는 코인보다 장기 보관 지갑에서 더 많은 코인이 빠져나온다는 뜻으로, 수요가 상승하고 있음을 시사한다.
이 지표의 30일 합계는 12월 동안 깊은 마이너스 구간으로 떨어졌고, 1월 중순까지 그 구간에 머물렀다. 이후 1월 하반기부터 점진적인 회복이 시작되었고, 2월 대부분을 소폭 마이너스 수준에서 머문 끝에 다시 플러스 구간으로 넘어섰다.
“비트코인 현물 수요가 11월 말 이후 처음으로 증가하고 있다”고 Moreno는 X에 올린 글에서 밝혔다. 다만 현재의 그린(플러스) 수치는 상대적으로 작은 편이어서, 이번 회복이 탄력을 받을지는 아직 미지수다.
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왜 중요한가: 기관 매집 신호
한편 CryptoQuant 설립자 Ki Young Ju는 코인베이스(Coinbase) 프리미엄 지수에 주목했다. 이 지수는 코인베이스(BTC/USD)와 바이낸스(Binance)(BTC/USDT) 간의 가격 차이를 추적한다. 최근 이 지수는 가격 급등과 함께 플러스로 돌아섰는데, 이는 미국 기관투자자들의 매집이 랠리를 떠받쳤을 가능성을 시사한다.
코인베이스 프리미엄이 중요한 이유는, 코인베이스의 미국 중심 트레이더들이 바이낸스의 글로벌 유저 기반보다 더 높은 가격을 지불하고 있는지를 보여주기 때문이다. 역사적으로 이 지표가 플러스일 때는 기관 매수 압력이 강했던 시기와 맞물리는 경우가 많았다.
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