OpenAI confidentially filed for an initial public offering on Monday, valuing the ChatGPT maker at $852 billion as it joined Anthropic and SpaceX in racing toward Wall Street.
핵심 포인트:
- 오픈AI는 월요일 미국 규제 당국에 비공개 S-1을 제출하며, 기업공개를 향한 첫 공식 절차에 돌입했다.
- 이번 신청으로 앤트로픽, 스페이스X와의 3자 상장 레이스 구도가 형성됐으며, 스페이스X는 금요일부터 거래를 시작할 예정이다.
- 애널리스트들은 8,520억 달러 가치가 펀더멘털에 기반한 것인지, 아니면 과열된 기대 때문인지 의견이 갈리고 있다.
오픈AI, 비공개 S-1 제출
OpenAI announced the move itself, saying it expected the paperwork to leak and choosing to disclose first. The company filed a draft registration with the Securities and Exchange Commission, a confidential route that lets regulators review its finances privately before any public disclosure.
회사 측은 일부 계획은 비상장 상태에서 더 추진하기 쉽기 때문에 상장 데뷔까지는 “시간이 걸릴 수 있다”고 cautioned 했다. 이번 움직임은 일주일 앞서 앤트로픽이 SEC에 비공개 서류를 제출한 데 follows 하는 것이다. 1조 2,500억 달러 가치로 2월 일론 머스크의 xAI와 합병한 스페이스X는 금요일 거래를 시작하며, 사상 최대 규모 IPO 중 하나가 될 수 있다.
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아이브 “IPO 물꼬가 완전히 트였다”
웨드부시(Wedbush) 애널리스트 **댄 아이브(Dan Ives)**는 오픈AI의 신청이 수년간 침체됐던 IPO 시장의 물꼬를 “공식적으로 열었다”고 wrote 했다. 그는 두 연구소가 모두 필요한 수백억 달러의 신규 자본을 더 빨리 조달하기 위해 서로를 의식하며 시장 진입 속도를 높이고 있다고 분석했다.
이런 경쟁 구도 속에서 **샘 올트먼(Sam Altman)**은 엔터프라이즈 AI에서 추격해 오는 경쟁사들에 맞서 성장 가속을 입증해야 하는 압박을 받고 있다. **버딕트 캐피털(Verdict Capital)**의 **마이클 퍼틱(Michael Fertik)**은 이 같은 상장 흐름을 환영하며, 강한 데뷔가 유동성의 급류를 여는 계기가 되길 바란다고 말했다. **퍼플렉시티(Perplexity)**의 CEO **아라빈드 스리니바스(Aravind Srinivas)**는 자사 상장 시점을 2028년으로 못 박으면서, 만약 이들 공모가 실패할 경우 업계 전반에 파급 효과를 줄 수 있다고 경고했다.
비판론자들, 오픈AI의 ‘1조 달러 베팅’에 의문 제기
회의론자들의 시각은 다르다. **댄 나일스(Dan Niles)**는 앤트로픽이 이미 흑자 전환에 성공하고 매출 성장 속도도 빠르다며, 오픈AI보다 더 높은 점수를 준다고 said 했다. **디시전 트리 리서치(Decision Tree Research)**의 **그레고리 앨런(Gregory Allen)**은 거의 1조 달러에 육박하는 밸류에이션을 “매년 450억 달러를 뿜어내는 연금(an annuity)”에 비유했다.
이마케터(EMARKETER) 애널리스트 **네이트 엘리엇(Nate Elliott)**은 시기가 매우 미묘하다고 지적하며, 오픈AI가 거의 2,000억 달러를 비상장 상태에서 조달한 뒤에도 2027년 초가 되면 미국 사용자 기준으로 **구글(Google)**이 챗GPT를 추월할 수 있다고 내다봤다. AI 연구자 **게리 마커스(Gary Marcus)**는 한층 직설적으로, 이 가격에 사는 투자자는 상황을 보지 못하는 “낙오자(stragglers)”뿐이라고 비판했다. 오픈AI 소속 미래학자 **조슈아 아키암(Joshua Achiam)**은 양사 간 경쟁을 인류 미래에 대한 두 가지 상이한 비전의 충돌로 재해석했다.
OpenAI closed a $122 billion round in March that lifted its valuation to $852 billion and brought in more than $20 billion in recurring annual revenue last year, even as it projects a $14 billion loss in 2026. The filing capped a frantic stretch in which Anthropic, valued at $965 billion, SpaceX and now OpenAI all moved toward public markets within weeks.
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