**오픈AI(OpenAI)**가 오랫동안 기대를 모아 온 기업공개(IPO)를 1조 달러 기업가치 달성을 둘러싼 시장 변동성, 막대한 지출, 투자자 우려 등으로 인해 2027년까지 미루는 쪽으로 가닥을 잡고 있는 것으로 전해졌다.
핵심 요약:
- 오픈AI는 당초 2026년 말 상장을 목표로 했으나, 내년 혹은 2027년까지 IPO를 미루는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다.
- **샘 앨트먼(Sam Altman)**은 1조 달러 기업가치 목표를 고수하고 있으며, 상장을 앞당기기 위해 목표 가치를 낮추자는 제안을 거부했다.
- 회사는 인프라, 인재, 신규 수익원에 대한 공격적 투자를 이어가는 한편 Anthropic과 Google과의 경쟁 심화에 직면해 있다.
오픈AI IPO
오픈AI는 상장 시점을 다시 검토하고 있으며, 자문단이 현재 시장 환경이 야심 찬 기업가치 목표를 훼손할 수 있다고 경고한 뒤로 경영진은 내년까지 기업공개를 연기하는 쪽에 무게를 두고 있는 것으로 알려졌다.
뉴욕타임스(The New York Times) 보도에 따르면, 회사는 이르면 2026년 3분기나 4분기 IPO 가능성에 대비해 투자은행과 법률 자문단을 이미 선임했다. 최고경영자(CEO)인 샘 앨트먼은 상장 시 회사 가치가 1조 달러에 달하길 원했던 것으로 전해지며, 이는 직전 비상장 라운드에서 책정된 7,300억 달러 가치 대비 큰 폭의 상향이다.
그러나 최근 여러 사건으로 시장이 불안해지면서 이러한 전략을 정당화하기가 한층 어려워졌다. 가장 큰 우려는 SpaceX의 부진한 IPO 이후 주가 흐름이다. 이 회사는 이달 초 기록적인 상장을 치렀지만, 이후 주가가 크게 하락했다. 더 넓게는, 인공지능 기업들이 고평가를 뒷받침할 만한 충분한 매출을 실제로 창출할 수 있는지에 대한 의문이 제기되면서 기술주 전반의 분위기도 약세로 돌아섰다.
논의에 정통한 관계자들에 따르면, 자문단은 오픈AI에 1조 달러 기업가치 목표를 지키려면 IPO를 2027년까지 미루거나, 아니면 더 이른 상장을 위해 목표 기업가치를 낮출 것을 제안했다. 그러나 앨트먼은 목표가를 낮추는 방안은 받아들일 수 없다며 이를 거부한 것으로 알려졌다.
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앨트먼의 전략
IPO 시점을 둘러싼 논쟁은 오픈AI가 사업 전반에 걸쳐 공격적인 지출을 이어가고 있는 가운데 벌어지고 있다. 회사는 새로운 데이터 센터와 컴퓨팅 인프라 구축에 수십억 달러를 투입하고 있으며, 특히 Meta와 Google 등 경쟁사에서 최고 연구 인력을 적극적으로 영입하는 등 인력 확충에도 속도를 내고 있다.
오픈AI는 구독 모델 외에 추가적인 수익원도 시험 중이다. 내부 프로젝트로는 ChatGPT 내 광고 실험과 Shopify, Stripe와의 이커머스 제휴 등이 있으며, 이를 통해 이용자가 챗봇 안에서 바로 구매를 완료할 수 있도록 하는 방안이 테스트되고 있다. 보도에 인용된 직원들에 따르면, 이러한 시도들은 아직 초기 단계에 머물러 있다.
재무 부담은 내부 논쟁에도 기름을 붓고 있다. 회사는 2025년에 약 130억 달러의 매출을 올린 것으로 전해지며, 올해는 이 수치를 거의 세 배로 늘리는 것을 목표로 하고 있지만, 빠른 확장에 자금을 투입하면서 여전히 공식적인 흑자 전환에는 이르지 못한 상태다.
일부 직원들은, 최고재무책임자(CFO) **사라 프라이어(Sarah Friar)**가 이전에 회사의 재무 건전성 강화를 우선 과제로 제시했던 만큼, IPO 논의가 다시 수면 위로 떠오른 데 대해 놀라움을 표시한 것으로 알려졌다.
그럼에도 불구하고 오픈AI의 사업 확장은 계속되고 있다. 회사는 최근 기업 고객이 200만 개를 넘어섰다고 밝혔으며, 코드 작성 플랫폼인 Codex의 주간 이용자가 500만 명을 돌파했다고 보고했다. 또한 기업 영업 역량을 강화하는 한편, 2017년 트랜스포머 아키텍처 논문의 공저자이자 현대 생성형 AI 시스템의 기반을 닦은 대표적 연구자인 **노암 샤지어(Noam Shazeer)**를 영입하는 등, Anthropic과 Google과의 경쟁을 한층 격화시키고 있다.