이더리움 (ETH) 고래들 가운데 10만~100만 개 토큰을 보유한 주소들이 지난 2주 동안 약 143만 ETH(약 27억 달러 상당)를 매도했다. 이는 여러 온체인 지표들이 알트코인이 순환적 바닥에 근접하고 있을 수 있음을 시사하는 가운데 발생한 일이다.
무슨 일이 있었나: 대규모 고래 매도
10만~100만 ETH 구간의 주소들은 최근 세션에서 급격한 매집 후, 그에 못지않은 공격적인 분배에 나섰다. 이는 대규모 자본 보유자들 사이에 깊은 불확실성이 존재함을 보여준다. 2주 동안 27억 달러에 달하는 매도 규모는 시장 전반의 유동성 환경에 실질적인 영향을 미쳤다.
이런 유형의 대규모 보유자 분배는 역사적으로 초기 공포 국면보다는 후반부 스트레스 구간과 더 밀접하게 연관돼 왔다. 과거 사이클에서 무거운 고래 이탈은 대체로 투매 국면 인근에서 나타났으며, 매도 압력이 소진된 뒤 구조적 반전을 앞두고 발생하는 경우가 많았다.
한편 보도 시점 기준 이더리움 가격은 1,960달러를 유지하며, 지속적인 매도 물량에도 불구하고 기술적으로 중요한 1,928달러 지지선 위에 머물렀다.
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왜 중요한가: 바닥 형성 신호
여러 온체인 지표들은 잠재적인 바닥 형성 패턴을 가리키고 있다. 데이터에 따르면 미실현손익(Net Unrealized Profit and Loss, NUPL) 지표는 투매 구간에 진입했는데, 이는 평균 보유자가 상당한 미실현 손실을 겪고 있음을 의미한다. 이런 조건은 과거 사이클에서 의미 있는 반전 이전에 선행하곤 했다.
파이 사이클 톱(Pi Cycle Top) 지표 역시 이러한 해석을 강화한다. 현재 데이터는 단기 및 장기 이동평균선 사이에 극단적인 괴리가 나타나고 있음을 보여준다. 비슷한 괴리 패턴은 역사적으로 회복 구간을 나타내 왔지만, 그 타이밍은 여전히 불확실하다.
1,928달러 위에서 가격을 지속적으로 유지한다면 ETH는 2,027달러 저항 구간을 시험할 수 있고, 2,108달러를 상향 돌파할 경우 박스권(횡보) 돌파가 확인될 수 있다. 반대로 1,928달러가 붕괴되면 다음 지지선은 1,820달러가 되며, 추가 약세가 1,750달러 부근까지 이어질 가능성이 열리게 된다.
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