하원 금융서비스위원회는 수요일 증권 토큰화에 관한 지금까지 가장 중요한 청문회를 열었으며, 여야 의원들은 대체로 토큰화된 증권이 전통적인 거래와 동일한 규제 장치를 필요로 한다는 데 의견을 같이했다.
이번 회의는 실물자산(real-world asset) 시장이 온체인에서 260억 달러를 돌파하고, 같은 주에 세 곳의 주요 월가 금융사가 토큰화 금융에 더 깊이 발을 들여놓은 시점에 열렸다.
민주당 의원들은 이 청문회를 트럼프 일가의 암호화폐 보유와 관련된 이해 상충 문제를 정면으로 제기하는 자리로 활용했다.
“증권의 토큰화와 미래: 자본 시장의 현대화(Tokenization and the Future of Securities: Modernizing Our Capital Markets)”라는 제목의 이번 청문회는 프렌치 힐(French Hill)(공화·아칸소) 하원의원이 주재했으며, 그는 이번 논의를 기술의 우열이 아닌 규제 준비 상태에 초점을 맞췄다고 밝혔다.
“우리는 어떤 기술을 선택하더라도 시장의 무결성은 분명히 지켜 나갈 것입니다.”라고 힐은 말했다.
SEC 위원장 **폴 앳킨스(Paul Atkins)**는 별도로, 자산 토큰화에 대한 공식 규정 제안을 조만간 내놓을 예정이며, 기업들이 즉각적인 등록 의무 없이 새로운 플랫폼을 시험해 볼 수 있도록 하는 ‘혁신 예외(innovation exemption)’를 제공하겠다고 밝혔다.
양당의 공감대와 입장 차이
업계 증인들과 여야 의원들은 토큰화를 투기 이슈가 아닌 인프라 논의로 다뤘다.
**블록체인 어소시에이션(Blockchain Association)**의 CEO **서머 머싱거(Summer Mersinger)**는, 비수탁형(논커스터디얼) 디파이 인프라는 비용이 많이 드는 중개인을 제거하며, 사용자 자산에 대한 수탁 또는 통제 권한을 행사하는 주체와는 구별되는 별도의 규제 접근이 필요하다고 주장했다.
증권산업금융시장협회(SIFMA)를 이끄는 **켄 벤첸(Ken Bentsen)**은 새로운 진입자들도 기존 금융사와 동일한 규칙을 적용받아야 한다고 말했다.
민주당 측 간사인 맥신 워터스(Maxine Waters)(민주·캘리포니아)를 중심으로 한 민주당 의원들은 익명 지갑을 통한 해외 자본의 은닉 가능성, 고객알기제도(KYC) 공백, 그리고 시장 ‘게임화(gamification)’가 가속될 위험을 우려했다. 워터스는 “토큰화는 이러한 거래를 더 빠르고, 24시간 가능하게 만들며, 규제 울타리는 더 적게 만들 수 있다”고 말했다.
트럼프 일가 이해관계에 대한 민주당의 공세
민주당 의원들은 행정부의 암호화폐 드라이브가 과연 공정한지 거듭 의문을 제기했다.
워터스 의원은 트럼프 일가가 암호화폐 관련 사업에서 약 10억 달러를 벌어들인 것으로 추정되며, 여기에는 최근 호텔 개발 대출 수익을 토큰화하기 위해 **시큐리타이즈(Securitize)**와 협력한 **월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)**의 지분도 포함된다고 밝혔다.
토큰화 기업 **플륨(Plume)**의 법률 고문이자 SEC와 CFTC에서 근무했던 **살만 바나이(Salman Banaei)**는, 트럼프 일가의 관여가 “중요한 시장 구조 법안을 추진하는 정당성에 유감스럽게도 먹구름을 드리우고 있다”고 말했다.
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규제 정비보다 앞서 나가는 업계
이번 청문회는 기관투자가들의 활발한 움직임과 시점을 같이했다.
2조2천억 달러의 운용 자산을 보유한 **인베스코(Invesco)**는, 9억 달러 규모의 슈퍼스테이트(Superstate) 토큰화 국채 펀드 USTB 운용을 인수하며, 120억 달러 규모의 토큰화 국채 시장에서 블랙록, 프랭클린 템플턴, 피델리티와 어깨를 나란히 하게 됐다.
블랙록(BlackRock) CEO **래리 핑크(Larry Fink)**는 이번 주 연례 주주 서한에서, 토큰화가 “금융 시스템의 배관(plumbing)을 업데이트할 수 있다”고 주장했다.
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