11월 20억 달러 규모의 암호화폐 청산 후에도 포지션을 유지한 트레이더들

암호화폐 트레이더들은 11월 21일 20억 달러 규모의 청산이 발생했음에도 불구하고 포지션을 유지했다. 이는 과거에 비슷한 events triggered mass exits 상황에서 대규모 이탈이 일어났던 패턴과 다른 양상이다.

Coinglass의 shows 데이터에 따르면, 비트코인(BTC) 가격이 9만 2,000달러에서 8만 1,050달러로 plunged 하락하는 동안 39만 1,000명의 트레이더가 포지션을 잃었다.

롱 포지션 청산 규모는 17억 8,000만 달러로, 숏 포지션 1억 2,900만 달러를 크게 웃돌았다.

비트코인이 9억 6,000만 달러로 가장 큰 청산 규모를 기록했고, 그 뒤를 이더리움(ETH) 4억 300만 달러, 솔라나(SOL) 1억 달러가 이었다.

What Happened

크립토 공포·탐욕 지수는 11까지 떨어지며, 2022년 11월 FTX 붕괴 당시와 같은 극단적 공포 수준을 기록했다.

비트코인 ETF에서는 11월 한 달 동안 37억 9,000만 달러의 순유출이 발생해, 기존 최고치였던 2월 기록을 넘어섰다.

그러나 미결제약정 데이터는 파생상품 트레이더들의 행동이 크게 바뀌었음을 보여준다.

분석에 따르면, 1차 청산 물결 동안 영구선물 및 선물의 전체 미결제약정은 10월 말 고점 대비 17% 감소했다.

첫 번째 디레버리징 이후에는 가격 변동성이 이어졌음에도 미결제약정이 추가로 감소하지 않고, 11월 내내 횡보하는 양상을 보였다.

이는 10월 10일 시장 급락 때와는 대조적이다. 당시 비트코인 가격이 12만 4,670달러에서 11만 780달러로 떨어지면서 미결제약정은 37% 급감했었다.

Leverage.Trading 리포트의 Data에 따르면, 트레이더들은 변동성 확대 구간에서 마진콜 기준, 청산 레벨, 자금조달비용을 더욱 자주 checked 하는 경향을 보였다.

이러한 패턴은 참여자들이 포지션을 완전히 정리하기보다 익스포저를 재조정하고 있음을 시사한다.

자금조달비는 10월 말까지 이어지던 지속적인 플러스 구간에서, 청산 연쇄와 함께 디레버리징이 진행되며 진정세를 보였다.

이후 자금조달비가 마이너스로 전환되자 남아 있는 트레이더들에게는 포지션을 유지하는 비용이 더 저렴해졌다.

11월 청산 사태는 암호화폐 파생상품 시장의 성숙을 보여준다.

대규모 청산이 발생해도, 이제는 레버리지 포지션에서 곧바로 대규모 탈출이 일어나지 않는다.

대신 트레이더들은 변동성을 감수하면서 마진 수준을 조정하고, 기계적으로 포지션을 닫기보다는 리스크를 재조율하는 양상을 보였다.

스트레스 구간에서 보다 신중한 리스크 관리로 이동하는 이런 행동 변화는, 과거처럼 반사적인 트레이딩이 지배하던 사이클과 결이 다르다.

시장 관찰자들은 이를 레버리지가 여전히 광범위하게 활용되고 있지만, 접근 방식은 더 조심스럽고 정교해지고 있다는 증거로 해석한다.