이더리움 (ETH)은 현물 ETF 자금 유출이 7주 차를 향해 이어지는 가운데 1,711달러 부근까지 밀렸지만, 네트워크 자체 스테이킹 지표는 정반대 방향을 가리켰다.
핵심 포인트:
- 현물 이더리움 ETF는 6주 연속 환매로 자금 유출을 기록했으며, 이번 주에도 또 한 번의 ‘적자 주간’이 형성되고 있다.
- 검증인 진입 대기 수요는 출구 대기열보다 약 12배 많고, stETH 페그는 6월 급락장에도 견고하게 유지됐다.
- XRP, 솔라나, 하이퍼리퀴드 펀드로의 신규 자금 유입은 암호화폐 내에서 초기 회전이 시작됐음을 시사한다.
ETF 자금 유출, 다시 심화
현물 이더리움 펀드는 지난주 약 1,000만 달러의 순환매(환매 우위)를 기록하며 6주 연속 ‘적자 주간’을 이어갔다. 비트코인 (BTC) 펀드도 같은 흐름을 보이며, 30일 누적 약 63억5,000만 달러가 빠져나가 사상 최대 수준의 자금 유출을 기록했고, 총 펀드 자산은 5월 중순 1,000억 달러 이상에서 약 780억 달러 수준으로 줄었다. 그럼에도 이더리움 쪽 매도 압력은 다소 진정되었는데, 최근 주간 유출 규모는 5월 중순까지 이어졌던 더 거센 환매 러시에 비하면 한참 아래 수준이다.
새로운 거래 주간은 이제 막 열렸고, 금요일 마감 집계가 비트코인과 이더리움 두 ‘메이저’ 모두에게 7주 연속 자금 유출을 확정지을지, 아니면 흐름 전환을 알릴지를 가르게 된다. 헤드라인 펀드 수치는 이야기를 부분적으로만 보여준다.
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이더리움 스테이킹 수요는 견조
온체인 시그널은 ETF 자금 유출과 상충된다. 검증인 출구 대기열에는 언스테이킹을 기다리는 약 22만3,000 ETH가 쌓여 있는 반면, 새로 진입을 기다리는 물량은 약 268만 ETH에 이른다. 신규 스테이킹 수요가 출구 대기보다 약 12배 많은 셈으로, 이는 전반적인 매도 물결과는 거리가 먼 그림이다.
6월 초 더 무거운 출구 흐름을 보인 뒤, 지난 10일 동안 하루 기준 검증인 입금은 다시 순유입으로 돌아섰다. 한편 stETH 페그는 이더리움 가격이 6월에 약 20% 하락하는 동안에도 1.0 근처를 지키며 안정적으로 유지되었다.
XRP·솔라나 펀드로 자금 유입
메이저들이 자금을 잃는 동안, XRP (XRP) 펀드는 지난주 새롭게 1,066만 달러를 끌어모으며 누적 자금 유입을 약 14억5,000만 달러의 사상 최고 수준으로 끌어올렸다. 솔라나 (SOL) 관련 상품도 같은 기간 711만 달러를 추가 유입시켰다. 하이퍼리퀴드 (HYPE) 펀드의 경우, 5월 중순 출시 이후 지금까지 단 한 주도 자금 유출(적자 주간)을 기록하지 않았으며, 불과 6주 남짓한 거래 기간 동안 약 1억8,500만 달러를 끌어모았다.
애널리스트들은 이러한 디버전스를, 자금이 자산군 전체에서 이탈하기보다는 암호화폐 자산군 내부에서 ‘회전’하는 현상으로 해석하며, 이 움직임이 계절적 요인에 따른 것인지, 아니면 두 메이저에서 더 깊게 벗어나는 구조적 변화인지는 아직 열어두고 있다.
다만 비트코인과 이더리움에 비하면 알트코인 유입 규모는 여전히 작아서, 이번 패턴은 당분간 ‘초기·미약한 신호’ 수준에 머물 뿐, 확정적 추세로 보기엔 이르다는 평가다.
이더리움은 올여름을 앞두고 거친 구간을 보냈다. 토큰 가격은 한 달 전만 해도 2,000달러 위에서 거래됐지만 6월 내내 미끄러졌고, 관련 펀드는 6주째 자금이 빠져나가며 5월 중순 매도장이 시작된 이후 누적으로 약 10억 달러에 달하는 유출을 기록했다. ETF가 피를 흘리는 와중에도 네트워크는 꾸준히 검증인을 끌어들이고 있어, 이 자산은 버려진 것도, 뚜렷이 선호받는 것도 아닌 애매한 위치에 놓여 있다.