**엔비디아(Nvidia)**가 앤트로픽(Anthropic) 기업공개(IPO)에서 최대 100억달러를 투입하는 앵커 투자자로 참여하는 방안을 두고 협상을 진행 중이다. 시장에서는 이번 딜이 앤트로픽의 기업가치를 최대 2조3천억달러 수준까지 높일 수 있는 시나리오로 보고 있다.
다만 협상은 아직 진행 단계로, 로이터 보도에 따르면 최종 계약 체결 전 조건이 변경될 여지도 남아 있다. 공모 규모는 최대 1천억달러에 이를 수 있어, 성사될 경우 역사상 최대급 IPO 중 하나가 된다.
기업가치 2조3천억달러가 수치상 설득력을 가지려면, 앤트로픽은 지금까지 어떤 최첨단 AI 연구소도 공개 서류에서 제시하지 못한 수준의 매출 성장 경로를 시장에 납득시켜야 한다는 지적이 나온다.
이번 논의는 하루아침에 나온 관계 설정이 아니다. 2025년 11월 엔비디아는 블룸버그 보도에 따르면, 앤트로픽과의 광범위한 전략적 제휴의 일환으로 최대 100억달러를 투자하겠다고 밝힌 바 있다. 당시 구조는 앤트로픽이 엔비디아의 연산 자원을 대량 구매하는 조건이 포함된 공급·투자 패키지였다.
이번에 논의 중인 앵커 지분 투자는 이러한 상업적 제휴를 상장 시장으로 확장하는 성격이 강하다. 상장 시점부터 엔비디아가 최대 규모 AI 고객사 중 하나인 앤트로픽에 직접적인 주주로 참여하는 구도이기 때문이다. 공급 계약은 손익계산서상 매출로 드러나지만, 지분 투자는 아직 공시상 존재하지 않는 미래 매출에 대한 ‘베팅’이라는 점에서 의미가 다르다.
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엔비디아, 앵커 투자 논의…무엇을 의미하나
엔비디아와 같은 앵커 투자자는 IPO 전에 대규모 자금을 선제적으로 약정해 상장 시 수요를 뒷받침하고 신뢰를 보여주는 역할을 한다. 특히 앤트로픽의 모델 학습을 뒷받침하는 핵심 하드웨어 공급자인 엔비디아가 최대 100억달러를 약속할 경우, 단순 공급 계약을 넘어 양사 이해관계가 한층 더 촘촘히 얽히게 된다.
이번에 논의 중인 지분 취득은, 사실상 기존 ‘고객–공급자’ 관계를 상장 시장으로 끌고 오는 구조다. 이때 시장이 가격을 매겨야 할 대상은, 단순한 GPU 공급 계약이 아닌, 이 관계에서 암시되는 장기 성장성과 기업가치다.
사상 최대급 상장을 노리는 앤트로픽
앤트로픽은 아직 공식 상장 일정을 밝히지 않았다. 2조3천억달러라는 숫자도 보도마다 조금씩 차이가 나며, 일부에서는 목표치를 2조달러 안팎으로 보고 있다. 다만 2025년 초반 비상장 라운드 대비 자금 조달 규모와 기업가치 목표가 공격적으로 상향된 것은 분명해 보인다. **오픈AI(OpenAI)**와 경쟁하는 ‘프런티어 AI 연구소’에 대한 투자 수요가 그만큼 거세졌다는 방증이다.
엔비디아의 앵커 투자는 이러한 공격적 자금 조달 계획에 전략적 정합성을 부여하는 신호로 읽힌다. 그러나 앵커 투자 약정이 곧바로 매출로 이어지는 것은 아니며, 두 가지 사이의 간극을 어떻게 메울지야말로 향후 증권신고서(프러스펙터스)가 답해야 할 핵심 과제다.
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