독일은 Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework에 따라 발급된 암호화폐 라이선스 수에서 유럽연합을 선도하고 있다.
그러나 업계 관계자들은 규제 당국 BaFin의 엄격한 집행 때문에 스타트업과 크립토 네이티브 기업들이 오스트리아와 포르투갈 같은 경쟁 관할지역으로 향하고 있다고 경고한다.
BaFin의 엄격한 집행
독일에서는 30개가 넘는 암호화폐 라이선스가 발급되었으며, 이는 거의 모든 다른 EU 회원국보다 훨씬 많은 수다. 비교를 위해 룩셈부르크는 세 개만 승인했다.
하지만 이렇게 발급된 독일 라이선스 대부분은 주문 집행이나 이체 같은 제한적인 서비스만 제공하는 전통 은행에 돌아갔다.
차세대 디지털 자산 인프라를 구축하는 스타트업들은 점점 다른 곳에서 라이선스를 취득하고, 그 후 여권 패스포팅을 통해 독일 시장에 서비스를 제공하고 있다.
독일은 2025년 4분기에만 신규 MiCA 인가 기관을 16곳 추가했다. 그러나 이 수치는 한 가지 패턴을 가린다. 시장을 장악하고 있는 것은 기존 금융기관이며, 크립토 네이티브 기업들은 더 우호적인 해외 규제 당국을 찾고 있다는 점이다.
독일은 또한 표준 18개월이던 MiCA 전환 기간을 12개월로 단축해, 모든 암호화폐 서비스 제공업체가 2025년 12월 31일까지 BaFin 산하 CASP(암호자산 서비스 제공자) 인가를 받도록 했다. 이 압축된 일정은 소규모 기업의 준수 부담을 키웠다.
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베를린의 쇠퇴에 대한 마티아스 슈테거의 진단
최근 열린 MiCA 및 암호 규제 전문가 위원회에서, 독일 재무부와 직접 소통해 온 암호화폐 세무 자문가 **마티아스 슈테거(Matthias Steger)**는 직설적인 평가를 내놓았다.
슈테거는 “우리는 베를린과 프랑크푸르트의 큰 허브를 잃었다”고 말했다. “그리고 이는 MiCA 자체 때문이라고는 생각하지 않는다. 우리가 독일에서 MiCA 규칙을 어떻게 활용하고 적용하느냐에 달린 문제라고 본다.”
슈테거에 따르면 핵심 문제는 규제 자체가 아니라, 이를 해석하는 독일의 방식이다. 그는 MiCA가 규제의 ‘천장’이 아니라 ‘바닥’ 역할을 해야 한다며, BaFin이 접근 법을 완화해야 한다고 주장했다.
MiCA란 무엇인가?
‘Markets in Crypto-Assets Regulation(MiCA)’은 암호화폐 자산을 다루는 EU 최초의 포괄적인 법적 프레임워크다. 유럽연합 집행위원회는 이를 더 넓은 디지털 금융 패키지의 일부로 2020년 9월에 제안했다. 유럽의회는 2023년 4월 20일 MiCA를 승인했고, 그해 6월 발효되었다. 스테이블코인 관련 규정은 2024년 6월 30일 발효되었고, 암호자산 서비스 제공자를 위한 전체 프레임워크는 2024년 12월 30일부터 적용되었다. MiCA는 이전에 국가별 규정의 뒤죽박죽 속에서 운영되던 이 부문을 대신해, 모든 27개 EU 회원국에 걸쳐 통합된 인가, 공시, 영업행위 기준을 마련한다.