카르다노 (ADA)의 미결제약정(open interest)은 주요 트레이더들이 포지션을 정리하고 바이낸스가 토큰 파생상품 시장에서의 지배력을 잃으면서 16억 달러에서 3억 3,400만 달러로 폭락했다.
Alphractal 설립자 Joao Wedson에 따르면, 이러한 변화는 2024년 솔라나 (SOL)의 모멘텀 상실에 앞서 나타났던 패턴을 반영한다.
무슨 일이 있었나: ADA 미결제약정 붕괴
2023년에는 바이낸스가 ADA 미결제약정의 80% 이상을 장악하고 있었고, 나머지 17개 거래소가 합쳐서 20% 미만을 보유하고 있었다. 이제 이 비율은 완전히 뒤집혔다.
2026년 기준, 바이낸스는 ADA 미결제약정의 점유율이 22%에 불과하며, Gate.io가 31%로 새로운 1위 거래소로 부상했다.
Wedson은 이러한 재분배가 중요한 이유로, 거의 동일한 패턴이 솔라나에서도 펼쳐졌다는 점을 지적했다.
2023~2024년 SOL이 20달러에서 200달러로 상승한 랠리 동안, 바이낸스의 미결제약정 지배력은 가격 상승과 함께 커졌다. 이후 이 지배력이 약화되자 솔라나의 상승 모멘텀도 둔화됐다.
Wedson은 “바이낸스는 레버리지가 집중되고 경쟁이 제한적일 때 강력한 알트코인 랠리를 촉발하는 거래소인 경우가 많다”고 말했다. ADA는 지난주에만 10% 이상 하락하며 0.30달러 근처에서 0.23달러까지 떨어졌다가 현재는 0.26달러 부근에서 횡보 중이다.
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왜 중요한가: 분산된 레버리지는 상승 여력을 제한한다
익명 애널리스트 Crypto Patel은 주봉 마감 기준 가격이 0.13달러 이상을 유지하는 한, 카르다노의 장기 구조는 여전히 강세라고 보고 있다. 위쪽으로는 새로운 상승 추세를 확인하려면 ADA가 0.44달러를 다시 회복해야 한다고 말한다.
해당 구간을 돌파할 경우 Crypto Patel은 과거 사이클과 유사하게 1.20달러에서 10달러 이상까지를 장기 목표로 하는 강세 사이클 가능성을 보고 있다. 그러나 현재 미결제약정이 여러 거래소로 분산되고, 더 넓은 암호화폐 시장이 압박을 받는 상황에서 단기적으로 상방으로 나아가는 길에는 상당한 장애물이 존재한다.