자산운용사 비트와이즈(Bitwise) 가 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 의 토큰 HYPE (HYPE)을) 2026년 들어 77% 상승한 뒤에도 여전히 암호화폐 시장에서 가장 심하게 저평가된 토큰 가운데 하나라고 평가했다.
후건 메모가 불러온 논쟁
비트와이즈 최고투자책임자(CIO) 매트 후건(Matt Hougan) 은 화요일에 강세 의견을 담은 메모를 공개했다. 그는 트레이더들이 여전히 이 플랫폼을 범위가 좁은 파생상품 거래소 수준으로만 가격에 반영하고 있다고 주장했다.
후건의 추산에 따르면, 하이퍼리퀴드는 연환산 기준 8억~10억 달러의 매출을 창출하고 있으며, 토큰은 바이백(자사 토큰 매입)을 통해 창출되는 현금흐름 대비 약 10~14배 수준에서 거래되고 있다. 플랫폼 수수료의 99%가 HYPE 재매입에 사용된다는 설명이다.
HYPE는 24시간 동안 8% 이상 상승한 뒤 약 48.70달러에 거래되었으며, 시가총액은 110억 달러를 상회했다.
이 토큰은 지난주 동안 약 20%에 가까운 상승률을 기록했다.
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‘슈퍼 앱’ 투자 논리
후건은 이 플랫폼이 틈새 선물거래소가 아니라 글로벌 슈퍼 앱으로 평가받아야 한다고 말했다. 그는 이미 전체 거래량의 거의 절반이 비(非)암호화폐 자산에서 나오고 있으며, 올해 말까지 그 비중이 70%에 이를 것으로 예상했다.
플랫폼은 지난달 주식, 원자재, 외환, 예측시장 전반에서 약 1,700억 달러 규모의 거래를 처리했다.
SEC 의장 폴 앳킨스(Paul Atkins) 는 별도로 하나의 규제 체계 아래에서 여러 자산을 거래하는 멀티에셋 트레이딩 앱 개념을 지지해 왔으며, 후건은 이것이 하이퍼리퀴드 모델과 부합한다고 설명했다. 다만 그는 이 플랫폼이 아직 성숙 단계에 이르지 못했다고 경고했다. 현재 미국 거주자를 대상으로 서비스를 제공하지 않고 있으며, 더 넓은 확장을 위해서는 미국 국내 규제 틀 안에 편입될 필요가 있다는 것이다.
후건은 또한 경쟁 탈중앙화 거래소(DEX)와 워싱턴의 정책 변화에서 비롯될 수 있는 리스크도 지적했다.
HYPE 토큰의 최근 동향
비트와이즈는 지난 금요일 뉴욕증권거래소에 현물 하이퍼리퀴드 ETF를 상장했으며, 종목 코드는 BHYP다. 운용보수는 0.34%지만, 초기 5억 달러까지는 첫 한 달 동안 면제된다. 이 펀드는 Bitwise Onchain Solutions 를 통해 자체적으로 HYPE를 스테이킹한다.
21Shares 는 경쟁 상품 THYP을) 그보다 앞서 나스닥에 상장했고, 첫날 약 120만 달러 순유입을 기록했다. 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자 아서 헤이스(Arthur Hayes) 는 3월에, 하이퍼리퀴드가 중앙화 거래소에서 거래량을 계속 가져올 경우 HYPE 가격이 8월까지 150달러에 이를 수 있다고 썼다.
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