Wellington-Altus의 최고 시장 전략가 James E. Thorne은 Bitcoin (BTC)과 gold 간의 커지는 간극을 단순한 포트폴리오 배분 논쟁을 넘어선 것으로 규정하며, 각각의 자산이 미국 경제가 커지는 재정 압박을 개혁을 통해 극복할 수 있는지에 대한 근본적으로 다른 베팅을 나타낸다고 주장했다.
무슨 일이 있었나: 두 자산, 두 가지 경제적 베팅
최근 게시물에서 Thorne은 금을 투자자들이 과도한 부채에 짓눌린 경제를 재구조화할 수 있는 정책 입안자들의 능력에 대한 신뢰를 잃었다는 신호, 즉 하나의 “평결(verdict)”이라고 묘사했다. 그의 말에 따르면 금을 사는 이들은 미국이 통화 확대와 통화 가치 절하의 길을 계속 갈 것이라고 베팅하는 셈이다.
"기록을 위해 말하자면. 비트코인은 트럼프의 성공에 대한 베팅이다. 금은 미국의 실패에 대한 베팅이다,"라고 Thorne은 썼다.
그는 이어 “이는 구(舊)질서가 과도한 레버리지를 해결할 수 있는 유일한 길로 ‘발행하고, 가치 절하를 하고, 음악이 멈추지 않기만을 바라는 것’밖에 없다고 보는 고백”이라고 덧붙였다.
반대로 비트코인은 Thorne이 “성공의 투기적 깃발”이라고 부른 것을 대표한다. 그는 이 디지털 자산이, 제안된 CLARITY Act와 같은 조치를 포함한 규제 명확화와, Trump 정권 하의 폭넓은 정책 변화가 미국을 글로벌 크립토 허브로 자리매김하게 할 것이라는 베팅을 반영한다고 시사했다. 이 경우 개혁 주도의 성장으로 실질 부채 부담을 인플레이션이 아니라 성장으로 줄일 수 있다는 관점이다.
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왜 중요한가: 안전자산 논쟁 격화
이러한 구도 설정은 거시경제 불확실성 속에서 금 가격이 급등하는 반면 비트코인은 상당한 조정을 겪는 시점에 나왔다.
트레이더 Ran Neuner는 최근 관세 분쟁, 통화 갈등, 재정 불안정이 두드러진 시기에 투자 자금이 디지털 자산이 아닌 금으로 향했다는 점을 지적하며 비트코인의 가치 저장 수단(thesis)에 의문을 제기했다고 질문했다.
Neuner는 “12년 만에 처음으로 비트코인의 테제를 의심하고 있다”고 말했다. “우리는 ETF 승인을 위해 싸웠다. 기관 접근성을 위해 싸웠다. 우리는 비트코인이 시스템 안으로 들어가길 원했다. 이제 그렇게 됐다. 더 이상 싸울 것이 없다.”
Yellow Media가 앞서 보도했듯, 토큰화된 금은 지금 최고의 순간 중 하나를 맞고 있다. 보도 시점 기준으로 Tether Gold는 온스당 실물 금 가격이 4,900달러를 상회하면서 4,933달러까지 올랐고, 이로 인해 토큰화된 금의 전체 시가총액은 45억 달러에 이르렀다. PAX Gold와 Kinesis Gold 역시 새로운 고점에 도달했는데, 이는 blockchain-based precious metal exposure에 대한 기관 수요를 반영한다.
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