비트코인 (BTC)은 주간 기준 5.65% 하락해 일요일 기준 약 6만 8,700달러를 기록하며, 이란 전쟁 이슈로 인한 상승분의 대부분을 반납했다. 이는 암호화폐의 S&P 500 대비 20일 상관관계가 -0.5 저점에서 급격히 위로 되돌아섰기 때문이다.
기술적 분석가 토니 세베리노(Tony Severino), CMT는 3월 21일, 이 패턴이 과거 비트코인의 가장 큰 폭의 하락에 앞서 반복적으로 나타났다고 경고했다.
S&P 500 지수는 한 주 동안 1.9% 하락 마감했다. 비트코인은 3월 초 잠시 주식과의 동조화에서 벗어나, 2월 말부터 미국-이란 긴장이 고조되는 가운데 약 15% 랠리를 펼쳤다.
그러나 그 디커플링은 현재 다시 되돌려지고 있다. 배럴당 100달러를 웃도는 고유가, 동결 기조의 연준, 지속되는 인플레이션 등 거시경제 역풍이 전반적인 위험자산에 부담으로 작용하고 있기 때문이다.
상관관계 데이터가 보여주는 것
올해 초 20일 BTC-S&P 상관계수는 비트코인이 하락하고 주식은 상승하는 국면에서 약 -0.5까지 떨어졌다.
이후 해당 수치는 -0.10 수준으로 회복했는데, 세베리노에 따르면 이 패턴은 2018년, 2020년, 2022년의 주요 비트코인 시장 폭락에 앞서 반복적으로 관찰됐다. 과거 각 사례에서, 10~17주간의 초기 반등이 본격적인 하락에 앞서 나타났고, 이후 조정 폭은 반등 고점 기준 70~80%에 달했다.
세베리노의 분석은 2월 저점 이후 현재 약 8주간 이어진 현 상승이 그와 같은 예비적 반등 구간일 수 있음을 시사한다.
다만 그의 경고는 하나의 기술적 관점일 뿐, 시장의 컨센서스는 아니다. **스탠다드차타드(Standard Chartered)**와 **번스타인(Bernstein)**은 모두 2026년 말 비트코인 가격 전망을 15만 달러 이상으로 유지하고 있다.
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전략적 매수 일시 정지
Strategy (MSTR)는 761,068 BTC를 보유하고 있으며, 추적 리소스 STRC.LIVE에 따르면 이번 주 STRC 우선주 프로그램을 통한 신규 매수를 진행하지 않았다.
이 회사의 마지막 매수는 3월 16일에 발표되었으며, 당시 약 22,337 BTC를 추가 매수해 총 15억 7,000만 달러, 코인당 약 7만 194달러에 해당했다.
이러한 지속적인 기관 매수는 초기 이란 전쟁 랠리 구간에서 비트코인 가격을 방어하는 데 도움을 줬다. 그러나 완충 역할을 할 신규 기업 수요가 없는 현재, 비트코인의 단기 가격 흐름은 주식시장 변동에 더 직접적으로 노출되어 있다.
비트코인은 2025년 10월 약 12만 6,000달러로 정점을 찍은 뒤 수개월간의 하락 국면에 들어가 약 6만 달러 부근에서 바닥을 형성했다. 이후 현재까지 대략 6만 5,000~7만 5,000달러 박스 구간에서 움직이며 횡보하고 있다.
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