**엔비디아(Nvidia)**가 **앤트로픽(Anthropic)**의 기업공개(IPO)에 최대 100억달러를 앵커 투자하는 방안을 놓고 협상을 진행 중인 것으로 알려졌다. 잠정 논의되는 기업가치는 최대 2.3조달러에 이르는 수준이다.
양측의 협상은 아직 진행 단계로, 로이터 보도에 따르면 딜 구조와 조건은 최종 확정 전까지 변경될 수 있다. 공모 규모는 최대 1,000억달러 수준이 거론되며, 성사될 경우 사상 최대급 IPO 가운데 하나로 기록될 전망이다.
단순 계산으로 2.3조달러 밸류에이션이 정당화되기 위해서는, 앤트로픽이 지금까지 어떤 첨단 AI 연구소도 상장 공시에서 제시하지 못했던 수준의 매출 성장 경로를 설득력 있게 제시해야 한다는 지적이 나온다.
이번 논의는 전혀 새로운 인연은 아니다. 2025년 11월 엔비디아는 블룸버그가 보도한 전략적 파트너십의 일환으로, 앤트로픽에 최대 100억달러를 단계적으로 투자하고, 그 대가로 앤트로픽이 엔비디아의 컴퓨팅 자원을 대규모로 구매하기로 합의한 바 있다.
이번에 논의되는 ‘앵커 지분’ 확보는 이러한 상거래 관계를 상장 시장까지 확장하는 성격이다. 단순 공급 계약은 재무제표에 즉시 매출로 잡히지만, 지분 투자는 아직 실현되지 않은 미래 매출에 대한 베팅이라는 점에서 의미가 다르다. 상장과 동시에 엔비디아는 자사 최대 AI 고객 가운데 한 곳에 직접적인 주주 이해관계를 갖게 되는 셈이다.
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엔비디아 앵커 투자 논의, 무엇을 의미하나
엔비디아와 같은 앵커 투자자는 일반적으로 상장 전부터 대규모 자금을 선제적으로 약정해, 투자심리에 신뢰를 부여하고 상장일 수급을 안정시키는 역할을 한다. AI 모델 학습의 핵심 인프라인 GPU를 공급하는 반도체 업체가 최대 100억달러를 약속한다면, 양사의 이해관계는 기존 공급 계약 이상으로 긴밀하게 묶이게 된다.
엔비디아가 이 같은 앵커 포지션을 검토하는 것은, 사실상 대형 고객사와의 거래 관계를 공모 시장으로까지 확장하는 행위로 볼 수 있다. 투자자들은 이 고객·공급자 관계가 암묵적으로 가리키는 밸류에이션 수준을 가격에 반영해야 하는 셈이다.
사상 최대급 상장을 노리는 앤트로픽
앤트로픽은 아직 구체적인 상장 시점을 공식화하지 않았다. 보도마다 제시되는 목표 기업가치는 2조~2.3조달러 수준으로 다소 차이가 있다. 다만 2025년 초·중반 사모 라운드 이후 회사의 자금 조달 규모와 속도가 급격히 가팔라진 것은 사실로, 이는 **오픈AI(OpenAI)**와 경쟁하는 ‘프런티어 AI 연구소’에 대한 투자 수요가 얼마나 뜨거운지를 보여준다.
엔비디아가 이 대규모 자금 조달의 앵커 역할을 검토 중이라는 점은 양사의 전략적 이해가 상당 부분 맞물려 있음을 시사한다. 그러나 앵커 투자 약정은 어디까지나 자본 참여일 뿐, 당장 손익계산서에 잡히는 매출과는 다르다. 이 괴리를 얼마나 설득력 있게 메우느냐가, 향후 앤트로픽이 제출할 IPO 투자설명서의 핵심 과제가 될 전망이다.
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