이더리움 (ETH) 의 바이낸스 거래소 예치가 2025년 8월 이후 최고 수준으로 급증했다. 고유 입금 주소 수는 약 36만 개에서 45만 개 이상으로 뛰었으며, 이는 토큰 가격이 10월 약 4,900달러 고점에서 1,900달러대 구간으로 미끄러지는 가운데 발생했다.
무슨 일이 있었나: 입금 주소 급증
CryptoQuant 보고서는 ETH 바이낸스 사용자 입금 주소 지표를 추적했다. 이 지표는 이더리움을 거래소로 보내는 고유 지갑 수를 측정한다.
주소 수가 45만 개로 뛰어오른 것은 약 25% 증가를 의미하며, 최근 6개월 중 가장 높은 수준이다.
이러한 입금 급증은 일반적으로 잠재적인 매도 압력의 대리 지표로 간주된다. 거래소로 이동한 자산은 청산, 마진 보충, 포트폴리오 리밸런싱에 즉시 사용 가능해지기 때문이다.
온체인 해석은 두 가지가 두드러진다. 첫째는 개인 투자자 항복이다. 이전 하락장을 버텨온 소규모 보유자들이 가격이 2,000달러 선을 하향 이탈하자 포지션을 정리하고 나가는 시점일 수 있다.
두 번째는 파생상품 포지셔닝과 관련 있다. 청산 위험에 직면한 트레이더들이 직접 매도 대신 레버리지 롱 포지션 유지를 위해 담보로 사용할 ETH를 입금하고 있을 가능성이다.
기술적 측면에서 이더리움 주봉 차트는 4,800~5,000달러 구간 부근 저항에서 되돌림을 당한 뒤 뚜렷한 상승 구조 상실을 보여준다. 50주 이동평균선은 이미 저항선으로 전환됐고, 가격은 역사적으로 주요 사이클 바닥과 연관됐던 200주 이동평균선에 근접하고 있다. 하락 국면에서 거래량이 치솟는 양상은 매집보다는 분산 국면을 시사한다.
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왜 중요한가: 항복이냐, 바닥이냐
입금 급증이 곧바로 대규모 매도 물량이 쏟아질 것임을 뜻하는 것은 아니다. CryptoQuant는 이와 유사한 급증이 헤지 목적이나 파생상품 거래 준비를 반영할 수도 있다고 언급했다.
그럼에도, 증가 폭의 규모는 주목할 만하다.
역사적으로 거래소 입금 활동의 극단적 급증은 조정장의 후반부 국면에서 나타났으며, 때로는 매도세 소진에 앞서 포착되기도 했다.
향후 며칠간 거래소 출금 흐름, 현물 매수세 흡수력, 파생상품 포지셔닝을 모니터링하는 것이 이번 움직임이 추가 하방 위험 신호인지, 아니면 국지적 바닥 초기 형성 신호인지를 가늠하는 데 핵심이 될 것이다. 이더리움이 회수한 저항 구간 위에서 일봉·주봉 마감을 지속적으로 유지하기 전까지는 추가적인 박스권 조정이나 점진적 하락 가능성에 무게가 실린다.
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