토큰화된 주식 설명: 블록체인이 주식 거래를 영원히 바꾸고 있는 방법

최근 몇 달 동안 활동이 활발했습니다: 암호화폐 거래소는 Apple과 Tesla 같은 블루칩 주식에 연동된 토큰을 상장하고, 핀테크 기업은 블록체인을 통해 24/7 주식 거래를 출시하고 있으며, 심지어 주류 기관들도 주식을 블록체인에 올리는 방법을 탐구하고 있습니다.

이 운동은 종종 현실 자산의 토큰화라고 불리며 월가와 암호화폐 세계 사이의 격차를 메울 것을 약속합니다. 이를 통해 글로벌 시장에 대한 접근을 민주화하고 우리가 거래하고 투자하는 방식을 재구성할 수 있습니다.

이 기사에서는 토큰화된 주식이 무엇인지, 왜 중요한지, 그리고 전 세계 금융 및 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미치는지를 탐구합니다.

또한 Kraken과 Gemini 같은 암호화폐 거래소가 블록체인 주식 거래를 출시하는 것부터, Robinhood의 토큰화된 주식으로의 진출까지의 최신 개발을 살펴보고, 전통적인 주식과 블록체인 기술의 융합으로 인한 기회와 도전 과제를 분석할 것입니다.

토큰화된 주식이란?

기본적으로 토큰화된 주식은 상장된 회사의 주식 (또는 주식의 일부)에 대한 소유권을 나타내는 디지털 자산입니다. 이들 토큰은 암호화폐와 유사하게 블록체인 네트워크에서 생성되고 존재합니다. 토큰화된 주식을 보유하면 기초 주식의 가격에 대한 노출을 얻게 됩니다. 예를 들어, Apple Inc.의 실제 주식이 상승하거나 하락하면, 토큰의 가치도 해당 변화를 반영해야 합니다. 본질적으로 주식이 암호화 토큰 안에 포장된 것과 같습니다.

그러나 토큰화된 주식을 소유한다고 해서 중개를 통한 전통적인 주식을 소유하는 것과 완전히 동일한 것은 아닙니다. 일반적으로 토큰화된 주식은 실제 주식을 보관하는 금융 회사나 특수 플랫폼에 의해 발행됩니다. 이들은 보유한 주식에 대해 동일한 수의 토큰을 블록체인 (종종 Ethereum, Solana 등의 네트워크)에서 발행합니다. 이와 같은 일대일 지원 방식은 토큰을 (원칙적으로) 실제 주식이나 그에 상응하는 경제적 가치로 교환할 수 있음을 의미합니다. 일부 토큰화된 주식은 '합성' 파생 상품으로 구조화되어 실제 주식이 보유되지 않고 알고리즘적으로 주식 가격에 연동된 토큰의 가격을 갖습니다. 그러나 현재의 흐름은 대체로 완전히 지원된 토큰 쪽에 가깝습니다. 요약하자면:

자산으로 지원된 토큰화된 주식: 각 토큰은 실제 주식을 보유한 분양자에 의해 보장됩니다. 예를 들어, 회사가 Tesla의 100주를 보유하고 블록체인에서 Tesla 토큰 100개를 발행할 수 있습니다. 이 모델은 토큰이 실제 자산에 연결되어 있다는 점에서 안심을 제공하지만 발행자/보관인을 신뢰해야 합니다.
합성 토큰화된 주식: 이는 스마트 계약이나 담보 메커니즘을 사용하여 실제 주식을 보유하지 않고도 주식 가격을 모방한 토큰입니다. 초기 예시로는 Terra의 Mirror Protocol과 Ethereum의 Synthetix가 포함되며, 이는 합성 주식을 제공합니다. 이들은 가격에 대한 노출을 제공하지만 추가적인 위험 (예: 스테이블 코인 담보 및 오라클 의존)을 도입하고 실제 회사에 대한 소유권 권리를 부여하지 않았습니다.

방법에 관계없이, 토큰 보유자는 일반적으로 주주의 전체 권리를 얻지 못합니다. 대부분의 토큰화된 주식은 주주 회의에서 투표권이나 직접적인 영향을 부여하지 않습니다. 그들은 주로 가격 노출과 거래의 편리함을 위한 수단입니다. 일부 플랫폼은 배당금을 혁신적으로 처리합니다: 실제 주식이 현금 배당금을 지급할 경우, 토큰은 해당 값을 반영하여 토큰 보유자의 잔액을 늘리거나 추가 토큰을 발행할 수 있습니다. 예를 들어, 한 발행자는 토큰화된 주식이 배당금을 자동으로 재투자하여 홀더에게 더 많은 토큰을 적립해 줄 것이며, 이는 기존의 배당금 지급 권리를 가지지 않기 때문이라고 설명합니다. 본질적으로 토큰화된 Apple 주식을 보유한다고 해서 Apple의 연례 회의에서 투표권을 갖게 되는 것은 아니지만, Apple 주식을 소유하는 경제적 수익 (가격 변동 및 배당금)을 암호화폐 친화적으로 패키징하여 제공할 수 있습니다.

거래가 작동하는 방법: 토큰화된 주식은 참여하는 암호화폐 거래소나 공공 블록체인에 발행될 경우 탈중앙화 금융 플랫폼에서 거래될 수 있습니다. 거래는 일반적으로 전통적인 통화가 아닌 암호화폐나 스테이블코인 (예: USDC) 및 그와 같은 방식으로 진행됩니다. 예를 들어, TSLAx (암호화폐 거래소에서 Tesla 주식을 나타내는 토큰)를 Bitcoin을 USDC로 거래하는 것처럼 거래할 수 있습니다. 이러한 토큰은 블록체인 네트워크에 존재하므로 – 이론적으로 – 사용자의 암호화폐 지갑 간에 피어 투 피어로 전송될 수 있습니다. 일부 거래소는 주식 토큰을 개인 지갑으로 인출할 수 있는 기능도 제공하여, 토큰 형태로 자산에 대한 직접적인 관리를 제공합니다. 이는 통상적인 시스템에서는 증권을 중개인에게서 주머니로 단순히 인출할 수 없는 새로운 개발입니다. 그러나 토큰화로 주식 토큰을 블록체인 지갑에 보유 (허용된 경우)는 더 직접적인 관리 권한을 제공할 수 있습니다 (여전히 발행자의 지원에 묶여 있지만).

이러한 제공 사항은 준법성을 기반으로 한다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 토큰화된 주식이 허용된 관할 구역에서는, 발행자나 거래소가 일반적으로 증권법 하에 운영되거나 특정 규제 예외에 따라 운영됩니다. 토큰화된 주식은 증권**으로 간주되는 규제 기관 (주식에 대한 투자이므로)에서 제공할 경우, 일반적으로 중개 라이선스가 필요하거나 규제된 파트너와의 협력이 필요합니다. 우리는 나중에 규제 각도를 더 논의할 것이지만, 누군가가 갑자기 주식 토큰을 발행할 수 있는 것은 아니며 – 준수하거나 특정 지역이나 투자자로 가용성을 제한해야 합니다. 거래 수수료 없는 주식으로 유명하며, 토큰화된 주식 거래도 수수료 없이 진행됩니다). 수수료와 지연 시간이 제거되거나 줄어들면, 투자자들이 비용을 절감하고 새로운 거래 전략(예: 시장 간 빠른 차익 거래)을 시도할 수 있게 됩니다.

암호화폐 및 DeFi와의 상호 운용성: 가장 혁신적인 측면 중 하나는 주식이 토큰으로 표현되면 전체 탈중앙화 금융 생태계와 상호작용할 수 있다는 것입니다. 이는 기존의 주식으로는 불가능하거나 매우 어려운 일들을 할 수 있다는 것을 의미합니다. 예를 들어:
- 토큰화된 주식을 암호화폐 대출의 담보로 사용할 수 있습니다 – 예를 들어, 비트코인을 DeFi 대출 플랫폼에서 담보로 사용하는 것처럼, 토큰화된 애플 주식을 담보로 스테이블코인을 대출받을 수 있습니다. 실제로, 발행사인 백드 파이낸스(Backed Finance)는 주식 토큰이 곧 DeFi 대출의 담보로 사용될 수 있음을 언급했습니다.
- 중심이 없는 거래소에서 토큰화된 주식을 거래하여 중개자 없이 다른 토큰과 직접 교환할 수 있습니다. 솔라나 기반의 DEX인 Raydium과 Jupiter와 같은 집계기는 주식 토큰에 대한 지원을 통합하고 있어, 주식 토큰과 스테이블코인 간의 온체인 교환을 가능하게 합니다.
- 토큰화된 주식은 수익 농사(yield farming)나 유동성 풀에서 사용될 수 있습니다. 예를 들어, Google-토큰 대 USD-토큰 거래를 위한 유동성을 제공할 때 수수료나 보상을 얻을 수 있습니다. 이는 효과적으로 주식을 프로그래머블 금융의 영역으로 가져옵니다.
- 스마트 계약은 자동화된 전략을 위해 구축될 수 있으며, 주식이 수익을 지불하는 토큰화된 주식, 암호화폐 및 주식을 혼합한 구조화 상품 등도 포함됩니다. 주식이 솔리디티나 스마트 계약 코드로 표현되면 금융공학의 가능성이 넓어집니다.

전통적인 자산을 암호화폐 인프라와 결합함으로써, 토큰화된 주식은 두 금융 세계를 연결합니다. 암호화폐 투자자는 블록체인 환경을 떠나지 않고 주식에 다각화할 수 있으며, 전통적인 투자자는 암호화폐의 혁신(예: 하루 종일 거래 및 DeFi 유틸리티)을 익숙한 자산에 적용받을 수 있습니다. 많은 사람들이 이런 교차 수분을 더 통합된 글로벌 시장을 향한 중요한 걸음으로 간주합니다.

투명성 및 통제권: 블록체인의 투명한 원장은 토큰화된 주식의 거래와 소유권이 (프라이버시 기능으로 인해 가려지지 않는 경우) 공개적으로 추적될 수 있음을 의미합니다. 이는 증권 거래에 더 큰 투명성을 가져올 수 있지만, 실제로 많은 토큰은 여전히 허가된 시스템에서 운영됩니다. 또한, 일부 거래소가 허용하는 것처럼, 주식을 암호화폐 지갑에서 보유하면 투자자에게 통제권을 제공하며 – 한 중개업체의 플랫폼에 묶이지 않고 그들의 지급 능력에 구애받지 않게 됩니다(물론 토큰의 발행자가 지급 가능 상태를 유지하는 한). 이 자가 보관 특성은 "당신의 키가 아니면, 당신의 코인도 아니다"라는 암호화폐의 정신과 일치하며, 주식에도 이를 확장합니다. 이는 장기적으로 중개업체에 대한 의존성을 줄일 수 있습니다.
시장 접근 혁신: 공개 상장된 주식뿐 아니라 Pre-IPO 주식이나 사모 자본, 심지어 주식 지수나 ETF를 토큰화할 수 있다는 아이디어가 있습니다. 실제로 로빈후드는 처음으로 OpenAI 및 SpaceX와 같은 비상장 기업의 주식과 연계된 토큰을 제공하겠다는 계획을 발표했습니다. 실행되면, 이는 일반 투자자들이 벤처 캐피털이나 공인 투자자만 접근할 수 있었던 높은 프로필의 사모 기업에 토큰을 통해 노출될 수 있음을 의미합니다. 이는 토큰화를 통한 시장 접근을 크게 확대하는 계기가 될 것입니다.

이 모든 이유가 토큰화된 주식에 대한 기대를 고조시키고 있습니다. 블록체인 기술로 주식 거래를 현대화함으로써, 우리는 더 효율적이고 포괄적인 금융 시스템을 열 수 있다는 감각이 있으며, 세계 최대 자산 관리자인 BlackRock의 CEO Larry Fink는 “다음 세대의 시장, 다음 세대의 증권은 증권의 토큰화가 될 것”이라고 말하며 이 감정을 잘 포착했습니다. 즉, 업계 리더들은 전통적인 자산(주식, 채권 등)이 결국 디지털 토큰으로 다뤄질 것이라고 믿습니다, 왜냐하면 위에 나열된 장점들 때문입니다.

하지만, 이러한 야망을 다잡고 도전 과제와 위험을 명확히 인식하는 것이 동등하게 중요합니다. 이론에 불과하지 않고, 토큰화된 주식은 2023-2025년 실시간 거래가 이루어지고 있으며 모멘텀을 얻고 있기 때문에, 오늘날 실제 발생하고 있는 일을 살펴보기 위해 장애물과 위험에 대한 논의에 앞서보겠습니다.

초기 실험에서 오늘날의 모멘텀: 간단한 역사

주식을 토큰화하는 개념은 새로운 것이 아닙니다. 과거 몇 년간 여러 형태로 시도되어 왔지만, 최근까지는 제한된 성공을 거두었습니다. 이 역사에 대한 이해는 오늘날의 발전이 왜 다른지에 대한 맥락을 제공합니다.

초기 실험(2018–2021): 가장 주목할 만한 초기 시도 중 하나는 2019년 DX.Exchange라는 플랫폼에 의해 이루어졌습니다. 이 플랫폼은 Nasdaq의 거래 기술을 사용하여 애플과 테슬라 같은 회사의 토큰화된 주식을 제공했습니다. 선구자로서 주목을 받았으나, 운영 문제와 소비자 도달의 부족으로 인해 1년 내에 종료되었습니다. 같은 시기, 여러 암호화폐 거래 플랫폼들이 토큰화된 주식을 실험했습니다:

바이낸스 – 주요 암호화폐 거래소는 2021년 선택된 주식(테슬라, 코인베이스 등)을 위한 토큰화된 주식 거래를 독일의 허가된 투자 회사와의 파트너십을 통해 시작했습니다. 그러나 규제 압력(독일 규제 당국이 바이낸스가 발행서 공시를 했는지에 대한 질문을 제기)으로 인해 바이낸스는 몇 달 후 토큰화된 주식 제공을 갑자기 중단했습니다. 이는 규제 당국이 이러한 제품을 주시하고 있음을 보여주는 초기 신호였습니다.
FTX – 현재는 존재하지 않는 암호화폐 거래소 또한 유럽의 규제된 파트너를 통해 비미국 고객에게 다양한 토큰화된 주식을 제공했습니다. FTX의 토큰은 사용자들이 인기 있는 미국 주식의 일부를 거래할 수 있도록 했으나, FTX가 2022년에 몰락하면서 거래가 중단되었습니다. (이론상 고객들은 파트너 회사를 통해 기초 주식에 대한 청구권을 여전히 가지고 있지만, 플랫폼이 실패할 경우 토큰에 접근할 수 없음을 보여준 대측위험 사례였습니다).
Bit 강글 및 다른 몇몇 해외 거래소들도 2020-2021 기간 동안 토큰화된 주식을 제공했으나, 대규모 사용을 달성하지 못했습니다. 종종 이러한 제공은 미국 및 다른 엄격한 관할 구역에서 차단되었습니다.

DeFi 영역에서는 프로젝트들이 다른 접근 방식을 취했습니다: 그들은 합성 주식을 생성했습니다. 미러 프로토콜(Mirror Protocol)은 2020년 테라 블록체인에서 시작하여, 미국 주식의 가격을 반영하는 토큰(예: 애플인 mAAPL)을 발행했습니다. 이는 중개자를 거치지 않고 주식 노출을 원하는 암호화폐 사용자들 사이에서 약간 인기를 끌었습니다. 그러나 미러의 설계는 담보로 테라USD(UST) 스테이블코인에 의존했습니다. UST가 2022년에 몰락하면서, 미러도 무너졌고 합성 주식도 실질적으로 무가치하게 되었습니다. 이와 유사하게, 이더리움 기반의 오래된 DeFi 플랫폼인 신세틱스(Synthetix)는 암호화폐 자산으로 과잉 담보된 풀로 지원되는(예: sTSLA, sAMZN 등) 합성 주식 토큰을 제공했습니다.하지만 신세틱스는 자발적으로 이러한 제공을 중단했습니다. 이는 미국 증권거래위원회(SEC)가 합성 증권에 문제를 제기한 것과 사용자 수요가 제한적이라는 이유 때문입니다. 이러한 초기 DeFi 솔루션은 기술적 실행 가능성을 보여주었지만, 담보 불안정성(Terra의 경우) 및 등록되지 않은 주식 유사 상품의 법적 명확성 부족 등 결함을 드러냈습니다.

2021년 말까지, 초기 토큰화 주식의 물결은 대부분 사라졌습니다. 규제 장애물 및 신뢰 문제(발행사가 진정 주식을 보유하고 있는지? 거래소가 붕괴되면 어떻게 되는가?) 때문에 큰 플레이어들이 조심스러워졌습니다. 일시적으로 토큰화 주식은 주류로 진입하지 않을지 모를 니치한 실험으로 여겨졌습니다.

전환점(2022–2023): 몇 가지 발전이 부활의 발판을 마련했습니다:

유럽 및 기타 지역의 규제 프레임워크: 스위스, 독일 및 유럽 연합 등과 같은 관할 구역은 디지털 증권에 관한 규정을 마련하기 시작했습니다. 스위스는 토큰화된 증권을 인정하는 DLT(분산 장부 기술) 법을 시행했습니다. 유럽 연합의 기존 MiFID II 및 신규 규제는 특정 라이선스 하에 토큰화된 상품에 대한 경로를 만들었습니다. 이는 합법적인 회사들이 레이다 아래에 있지 않고 운영할 수 있는 프레임워크를 제공했습니다.
기관의 관심: 전통적인 금융 기관들은 채권 및 펀드의 토큰화에 대해 보다 진지하게 탐색하기 시작했습니다(예: 여러 유럽 은행이 토큰화 채권을 발행). 이는 주식에 대한 관심으로 넘어갔으며, 만약 채권이 블록체인에 있을 수 있다면, 왜 주식은 안 될까라는 느낌이 있었습니다. 세계 경제 포럼과 BCG와 같은 컨설팅 회사는 낙관적인 예측치를 발표하며, 2030년까지 토큰화된 자산이 수조에 이를 수 있다고 예상했습니다. 이러한 예측은 해당 분야에 대한 신뢰성을 부여했습니다.
스테이블코인 및 커스터디의 발전: 스테이블코인의 성장(2023년까지 2천억 달러 이상 유통)은 달러 단위로 자산의 온체인 거래에 필요한 유동성 인프라를 제공했습니다. 개선된 암호화폐 커스터디 솔루션 및 비축 증명 메커니즘(토큰이 실제 자산으로 뒷받침된다는 것을 확인하기 위한 블록체인 오라클 사용)은 또한 제안을 덜 위험하게 만들었습니다. 예를 들어, 토큰 발행자는 이제 독립된 감사인이나 온체인 증명을 사용하여 이들이 커스터디 계좌에 해당 주식을 보유하고 있음을 보여줄 수 있어, 신뢰 문제를 해결합니다.

2022년 말, BlackRock의 Larry Fink가 토큰화를 미래로 공개적으로 지지하는 것은 개념이 주류 검증을 받고 있음을 시사했습니다. 2023년까지 두 번째 물결을 위한 조각들이 맞춰졌습니다.

최근 동향: 2024-2025년 토큰화 주식 급등

지난 해는 실제로 주식을 온체인으로 가져오는 데 있어서 새로운 모멘텀을 보여주었습니다. 초기의 시도와 달리, 이번에는 많은 이니셔티브가 잘 자본화된, 규제된 기업 또는 잘 알려진 암호화 플랫폼에서 비롯되었고, (적어도 미국 이외의 지역에서는) 더 큰 범위로 규제 당국과 협력하고 있습니다. 오늘날 토큰화 주식과 관련된 상황을 살펴보겠습니다.Content: On-Chain Equities

A number of cryptocurrency exchanges – both centralized and decentralized – have launched support for tokenized stocks, marking a significant expansion beyond purely crypto assets.

Backed Finance and the xStocks Alliance (2025): A key driver is a Swiss-based firm called Backed Finance. On June 30, 2025, Backed debuted “xStocks” tokenized equities. This launch brought over 60 U.S. stock and ETF tokens onto the Solana blockchain, with popular names like Apple, Amazon, Microsoft, and token for S&P 500 ETF available as crypto tokens. These tokens (often symbolized with an “x” suffix, such as AAPLx for Apple) are fully backed 1:1 by the underlying shares and issued as Solana Program Library (SPL) tokens.

Notably, Backed organized the xStocks Alliance, a group of exchanges and DeFi apps committed to building an open on-chain market for these assets. Bybit and Kraken were the first exchanges to list these tokenized stocks. Users in over 190 countries can now trade the stock tokens 24/7 through familiar interfaces. Solana-based DeFi protocols, such as Kamino Finance (a lending platform), Raydium (a decentralized exchange), and Jupiter (an aggregator) integrated xStocks on launch day. Tokens are DeFi-ready and freely transferable – you could withdraw from Kraken to a Solana wallet and do on-chain transactions with stock assets.

Backed’s co-founder Adam Levi heralded the launch as a “monumental leap” in democratizing market access. The involvement of established exchanges like Kraken is strong validation. Kraken launched U.S. equity tokens for non-U.S. investors under this partnership.

Gemini’s Tokenized Stocks for EU Customers (2025): U.S.-based crypto exchange Gemini, run by the Winklevoss twins, pushed into tokenized stocks exclusively for Europe. In late June 2025, Gemini teamed with Dinari to offer trading of U.S. equities in token form. The service launched first with a tokenized MicroStrategy (MSTR) share and plans to add more stocks and ETFs shortly.

The choice of Europe is strategic: Gemini secured a license under Malta’s financial regulations (MiFID II license) allowing tokenized derivatives in the European Economic Area. Dinari’s technology, with a FINRA broker-dealer registration in the U.S., ensures tokens are fully compliant and backed by actual shares. Dinari’s broker-dealer status is a significant milestone.

Coinbase and Kraken’s Plans: Coinbase, the largest U.S. crypto exchange, is interested but is pursuing regulatory approval in the U.S. In June 2025, Coinbase revealed it is seeking U.S. SEC approval to offer tokenized stock trading. Coinbase’s CLO called it a “huge priority.” If approved, Coinbase could become the first major U.S.-regulated platform allowing stock trading via blockchain. As of mid-2025, Coinbase was seeking a no-action letter from the SEC.

Meanwhile, Kraken has partnered with Backed to offer tokenized equities outside the U.S. Both exchanges’ moves indicate recognition that tokenized assets could significantly expand their business model.

Other Players: Other companies and alliances are forming. The xStocks Alliance includes exchanges and infrastructure providers like Chainlink (for price oracles and proof-of-reserve verification). Specialized fintech firms like Ondo Finance are working on institutional-grade on-chain infrastructure for equities.

Robinhood Bridges the Divide

Perhaps one of the most striking developments is Robinhood’s 2025 entry into tokenized stocks. Robinhood is leveraging blockchain to expand its reach in Europe:

Robinhood’s EU Tokenized Stocks Launch: On June 30, 2025, Robinhood announced launching over 200 tokenized U.S. stocks and ETFs for EU customers. Available tokens cover Nvidia, Apple, Microsoft, and more, tradable commission-free, 24/5. Robinhood partnered with the Arbitrum blockchain to issue these stock tokens. Using Arbitrum, trades occur quickly and cheaply on-chain, while Robinhood handles the user interface.

Robinhood aims to capture global interest in U.S. stocks and leverage tokenization to differentiate its product in new markets. Robinhood’s stock price jumped nearly 10% on the news, indicating investor approval.

Robinhood plans to delve into tokenizing private assets and mentioned upcoming tokens for OpenAI and SpaceX. Robinhood also aims to build its own blockchain for 24/7 trading.

Toward an Integrated On-Chain Market

All developments contribute to an emerging on-chain stock market parallel to the traditional one: Backed’s xStocks alliance, Gemini/Dinari’s regulated approach, and Robinhood’s consumer-friendly rollout each address the challenge from different angles.

Moves by institutions also show that traditional market entities are taking note:

The London Stock Exchange Group (LSEG) revealed in 2023 its exploration of a blockchain-based trading venue for traditional assets. The project is considering a separate legal entity and working with regulators to tokenize assets like stocks or funds in a controlled environment.Content: (WEF)** 보고서 및 2023-2024년의 기타 연구 출판물은 토큰화가 글로벌 시장에서 유동성과 상호 운용성을 증가시킬 수 있음을 지적했습니다. 이 혁신을 수용하기 위해 정책 입안자들 사이에서 프레임워크 업데이트에 관한 대화를 촉진하면서도 과제를 언급하고 있습니다.
주요 자산 관리사 및 은행은 토큰화된 펀드, 채권, 심지어 대안 자산(부동산 등)을 실험하고 있습니다. 현실 세계 자산의 토큰화의 이 같은 광범위한 추세는 주식도 지원할 수 있는 서비스(법률, 보관, 기술) 생태계를 만들고 있습니다. 예를 들어, Securitize와 같은 회사는 주식에까지 노하우를 확장할 수 있는 규제 면제 하에 토큰화된 증권(채무 및 펀드)을 발행해 왔습니다.

간단히 말해, 오늘날 진행 중인 일은 토큰화된 주식이 개념에서 현실 세계의 구현으로 이동하고 있다는 것입니다. 주요 암호화폐 거래소가 참여하고 있으며, 주요 핀테크 중개업체도 참여하고 있으며, 규제 및 신뢰 구축(라이선스, 브로커 딜러, 준비금 증명)을 위한 기초가 마련되고 있습니다. 전체적인 관점에서 일일 거래량은 여전히 작습니다(예를 들어, 출시 며칠 만에 백드는 1,200명의 거래자와 함께 약 130만 달러의 거래량을 기록했는데, 이는 전통적인 주식 시장에 비해 적습니다). 하지만 성장 궤적과 참여자 수가 증가하는 것은 빠르게 변화하는 공간을 시사합니다.

다음으로, 이 융합이 암호화폐 투자자부터 전통 금융 기관까지 다양한 분야의 시장 및 참여자에 어떻게 영향을 미치는지, 금융 환경에 어떤 의미가 있는지 살펴보겠습니다.

전통 금융과 암호화폐의 다리: 시장에 미치는 영향

토큰화된 주식은 이전에 별개의 영역이었던 두 가지의 교차로에 위치해 있습니다. 이러한 주식이 주목받기 시작함에 따라 암호화폐 시장과 전통 금융 시장 모두에 흥미로운 방식으로 영향을 미치기 시작하고 있습니다. 다양한 분야에서의 영향을 분석해보겠습니다:

1. 암호화폐 시장 및 디지털 자산 생태계에 미치는 영향:

주식과 같은 현실 세계의 자산을 암호화폐 거래 영역에 도입하면 암호화폐 시장에서 변혁을 일으킬 수 있습니다.

다양화 및 시장 역학: 역사적으로 암호화폐 시장은 네이티브 암호화폐 자산(비트코인, 이더리움 등)이 지배적이었습니다. 이는 주로 암호화폐 내에서 높은 상관관계를 보입니다. 주식은 기업 실적, 경제 데이터 등 다른 펀더멘털에 반응하여 새로운 차원을 제공합니다. 암호화폐 거래자는 거래소를 떠나지 않고도 주식에 다양하게 투자할 수 있어 변동성을 일부 완화할 수 있습니다. 반대로, 암호화폐 시장의 심리가 주식 토큰 가격에 영향을 미칠 수도 있습니다. 예를 들어, 암호화폐 시장이 일반적인 랠리를 보인다면, 암호화폐 거래자는 주식 토큰에 더 많은 자본과 위험 감수성향을 갖게 되어 가격이 움직일 수 있습니다. 이 상호작용은 시간이 지남에 따라 암호화폐와 주식 시장 간의 더 밀접한 상관관계를 초래할 수 있습니다.
스테이블코인 및 암호화폐 사용 증가: 토큰화된 주식을 거래하려면 일반적으로 거래 통화로 스테이블코인이나 다른 암호화폐를 사용합니다. 이러한 시장이 성장함에 따라 스테이블코인(디지털 달러)에 대한 수요가 증가하고 이는 온체인 거래의 중추 역할을 확보하게 됩니다. 이는 이러한 토큰을 호스팅하는 블록체인(솔라나, 이더리움 레이어-2 등)의 온체인 거래량 증가로 이어질 수 있으며, 해당 네트워크의 활동 및 수수료를 유발할 수 있습니다.
새로운 DeFi 기회: 앞서 언급했듯이 DeFi 프로토콜은 토큰화된 주식을 통합할 수 있으며, 새로운 사용자와 새로운 사용 사례를 유치할 수 있습니다. 구체적인 영향은 대출 플랫폼이 주식 토큰을 입금하고 그것을 담보로 대출을 제공하거나 하락을 예상하여 공매도하는 대출자를 수용하는 것입니다. 이는 토큰 소유자에게 이자 수익 기회를 제공합니다.
더욱 큰 신뢰성 및 기관의 편안함: 현실 세계의 자산의 존재로 인해 암호화폐 플랫폼은 기관 투자자들에게 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 순수 암호화폐를 주저하는 기관들은 토큰화된 Apple이나 S&P 500 토큰을 같은 장소에서 거래할 수 있다면 참여할 가능성이 있습니다.
인프라 및 보관 개발: 토큰화된 주식을 지원하기 위해 암호화폐 보관업체 및 서비스 제공자는 암호화폐와 전통 자산 보관을 혼합하여 처리할 필요가 있습니다. 이는 암호화폐 업계의 인프라 성숙도를 높이고 주류 금융 표준에 더 가까워지도록 추진하는 긍정적인 요소입니다.

반면, 암호화폐 시장은 새로운 위험에 직면하게 될 것입니다: 토큰화된 주식이 매우 인기를 끌게 되면 스마트 계약 및 플랫폼이 이러한 이벤트를 정확하게 관리해야 합니다.

2. 전통 금융 시장 및 투자자에 미치는 영향:

전통 금융 세계에서는 토큰화된 주식이 파괴적이면서도 상호보완적인 역할을 할 수 있습니다.

증권 회사 및 거래소에 대한 경쟁: 특히 국제적으로 더 많은 투자자가 토큰화된 주식에 몰리면 전통적인 주식 거래소와 증권회사를 통한 거래량이 줄어들 수 있습니다.
시장 효율성 및 차익 거래: 토큰화된 주식이 항상 거래되면서 실제 주식과의 연계가 강화될 수 있습니다.
글로벌 소매 참여 증가: 토큰화된 주식은 전 세계 주식 투자자 풀을 확장할 수 있습니다.
유동성 효과: 초기에는 토큰화된 주식 시장이 실제 주식 시장보다 훨씬 작으며, 주식 토큰이 실제 주식 시장에 영향을 미치지 않을 것입니다.
결제 및 백오피스 현대화: 네어-인스턴트 블록체인 거래를 위한 압박은 전통 금융 시스템을 혁신할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

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Content: 전통적인 결제 시스템을 현대화로 이끌 수 있다. 현재 T+2 주기는 줄어들 수 있으며 – 사실 미국에서는 T+1에 대한 계획이 있으며 – 궁극적으로 진짜 주식이 블록체인이나 유사한 기술을 채택하여 더 빠른 결제를 할 수 있을 것이다. 만약 토큰화된 시장이 비용과 위험을 낮추는 명확한 증거를 제시한다면, 기존 시스템 업데이트를 강하게 지지할 수 있다. 일종의 샌드박스로서의 토큰화된 주식은 가능한 효율성을 입증함으로써 더 넓은 시장 인프라 업그레이드에 영향을 미칠 수 있다.

국경 간 투자 및 통화 유동성: 전통적인 주식 투자는 종종 외환 거래, 현지 수탁자 처리 등 국경을 넘나드는 데 관여해야 한다. 토큰화된 주식은 대부분 암호화폐나 스테이블코인으로 거래되며, 많은 환전 마찰을 피할 수 있다. 유럽인이 USDC로 미국 주식 토큰을 구입할 때, 직접 미국 은행 시스템에 접근할 필요가 없다. 시간이 지나면, 이는 국경 간 자본 흐름과 관련된 마찰과 비용을 약간 줄일 수 있다. 규제가 허용한다면, 신흥 시장의 자본이 암호화폐 레일을 통해 선진 시장 주식에 더 쉽게 접근할 수 있을 가능성이 있으며, 이는 글로벌 자본 배분에 영향을 미칠 수 있다. 당연히, 이는 자본 통제를 우회할 가능성을 두려워하는 규제 기관의 주의를 끌 수 있으며, 철저한 모니터링이 필요하다.
금융 포함: 더 넓은 사회 경제적 관점에서, 토큰화된 주식이 성공한다면, 금융 시스템이 미발달된 국가의 사람들도 글로벌 부의 창출에 참여할 수 있게 할 수 있다. 강력한 주식 시장이 없거나 금융 장벽이 높은 나라에 있는 사람이 암호화폐에 접근할 수 있다면 미국이나 유럽 주식 토큰을 여전히 구매할 수 있다. 이는 금융 포함과 교육에 대한 영향을 미치며, 새로운 투자자 집단은 주식의 기초를 이해할 필요가 있어 단순히 암호화폐 지식을 넘어서 금융 이해 능력을 향상시킬 수 있다.

3. 정책 및 규제에 대한 영향:

암호화폐와 주식의 융합은 필연적으로 규제자와 정책 입안자들의 주목을 끌게 된다. 여기서의 영향은 다음과 같다:

규제 개혁: 토큰화된 증권이 확산됨에 따라, 규제 기관은 이를 포괄하기 위해 법률을 업데이트하거나 새로운 지침을 발행할 가능성이 있다. 우리는 이미 미국 증권거래위원회의 특정 법 집행을 중단하거나 (2025년 더 암호화폐 친화적인 행정부 하에서 언급된 것처럼) 노액션 논의를 진행하거나, 유럽 규제 기관이 MiFID 허가와 토큰화된 도구에 대한 전망서를 승인하는 움직임을 보고 있다. 각국 정부는 주식과 토큰화된 주식을 어떻게 대하는지 조율해야 할 수도 있다. 권리가 동일한가? 공매도 규제와 같은 거래 규칙이 온체인으로도 동일하게 적용되는가? 이러한 질문들은 미래 정책을 형성할 것이다. 만약 토큰화된 거래가 일부 국가 관할권(해외) 밖에 남아 있을 경우, 우리는 표준을 설정하기 위한 국제 규제 협력을 보게 될 수도 있다.
디지털 주식 소유의 법적 인정: 미묘하지만 중요한 영향 중 하나는 소유권 개념에 있다. 현재, 여러분이 토큰화된 주식을 소유한다면, 주식을 법적으로 소유하고 있는 것인가, 발행자 통해 주식에 대한 청구 권리를 소유하고 있는 것인가? 지금은 보통 후자이다. 발행자/수탁자는 공식 주주이고, 여러분은 계약상의 청구권을 가지고 있다. 일부 관할권은 증권법 변경을 통해 토큰 보유자를 직접 수익 소유자로 인정하도록 진화할 수도 있으며, 이는 토큰 보유자에게 더 견고한 권리를 부여한다. 예를 들면, 미국의 와이오밍 주는 기업의 토큰화된 주식 증서를 인정하도록 일부 법률을 업데이트했다. 이러한 법률 변경은 토큰화가 인기를 얻으면 확산될 수 있다.
증권법 집행: 증권거래위원회와 같은 규제 기관들은 토큰화된 주식이 미등록 증권 거래를 위한 백도어가 되지 않도록 지속적으로 경계할 것이다. 즉각적인 영향 중 하나는 제품이 미국 투자자를 지오펜스하거나 등록된 중개업체를 통해 거래해야 하고 KYC/AML 준수를 따라야 한다는 것이다. 이는 실제로 본 적이 있다: 대부분의 플랫폼에서 미국 사용자는 이러한 토큰을 거래하는 것이 일반적으로 차단된다. 시간이 지나면, 만약 미국이 이들을 중개업체나 국가 거래소를 통해 규제 환경에 통합하면, 이는 미국 소매 시장의 물꼬를 틀 수 있을 것이다. 하지만 또한 규제의 모든 무게 (보고 요구 사항, 토큰에 대한 사기/내부 거래에 대한 시장 감시 등)를 수반할 수도 있다. 그동안 더 개방적인 관할권의 규제 기관 (일부 EU 국가, 두바이, 싱가포르 등)은 토큰화된 자산 혁신의 허브로 자신을 자리 잡고자 할 수 있으며, 이는 기업이 어디에 자리를 잡을지에 영향을 미칠 수 있다.

요약하자면, 이러한 영향은 광범위하다: 암호화폐 시장은 새로운 자산을 얻고, 안정성과 성숙성을 얻을 수 있다; 전통적인 시장은 더 많은 접근성 및 기술 기반 변화를 향해 밀려난다; 규제 프레임워크는 전통적인 증권과 암호화 자산 간의 경계가 흐려지는 세상에 적응하기 시작한다. 이 두 분야 – 이전에는 대체로 분리되었던 – 가 이 하이브리드 도구를 통해 점점 상호작용하고 있다.

도전 과제와 위험

낙관론에도 불구하고, 토큰화된 주식은 도입을 늦추거나 약화시킬 수 있는 중대한 도전 과제와 위험을 직면하고 있다. 이는 이러한 토큰에 관심이 있는 투자자와 왜 이 개념이 아직 일반적이지 않은지를 이해하는 데 중요하다.

규제적 불확실성과 제약: 가장 큰 도전 과제는 단연 규제이다. 토큰화된 주식은 명백히 증권에 연결되어 있기 때문에 이를 적절한 승인 없이 제공하는 플랫폼은 규제 기관의 분노를 위험한다. 2021년 바이낸스의 토큰화된 주식 제공에 대한 강제 종료가 그 뚜렷한 예이다. 미국에서는 등록된 기관을 통해 이루어지지 않는 한, 소매 투자자에게 토큰화된 주식이 사실상 금지되어 있다. 현재로써는 미국의 어떤 거래소도 SEC 승인을 기다리며 미국 고객에게 이를 제공하지 않고 있다. 플랫폼은 암호화폐 친화적인 관할권에서 출시하거나 비미국인 대상으로만 하는 등의 방법으로 이를 해결하고 있다. 이초 중심에서 mefuta мусулқа кеи кек olketaоли ол сенени kafin, ni'a’u n neйл жзto іштен ха йам fuər жоса.соз ' ҷад বঙ্গপ্রদ।
유동성 및 시장 깊이: 현재, 토큰화된 주식의 거래량은 상대적으로 적다. 세계경제포럼은 충분한 2차 시장 유동성 부족을 주요 도전 과제로 지적했다. 낮은 유동성은 넓은 매도-매수 스프레드와 큰 주문 실행 시 가격을 움직이지 않고도 어려움을 초래할 수 있다. 또한 변동성을 악화시킬 수도 있다 – 만약 매수자나 중재자가 거의 활동하지 않으면, 갑작스러운 불균형이 원활하게 흡수되지 않을 수 있다. 새로운 시장은 종종 유동성 부트스트랩 문제에 직면한다: 유동성이 낮으면 거래자가 오지 않으며, 충분한 거래자가 오기 전까지 유동성이 낮다. 크라켄과 같은 주요 거래소와 시장 조성자의 참여가 도움이 되겠지만, 거래량이 전통 시장과 유사한 수준에 도달하는 데는 시간이 걸릴 것이다. 그동안에는 가격 편차가 발생할 수 있다. 예를 들어, 오프 시간 동안, 토큰화된 주식이 기본 주식이 일반 거래 중에 움직이는 것보다 더 격렬하게 흔들릴 수 있다. 중재 연결이 끊어지면 (예: 즉시 토큰을 주식으로 변환할 수 없는 경우) 가격이 펀더멘털에서 벗어날 수 있다. 만약 토큰이 많이 차이나어 손실을 일으키는 고프로갈사건이 발생할 수 있다.
보관 및 상대방 위험: 토큰화된 주식을 구입할 때, 두 개의 보관 계층을 신뢰하게 된다: 계좌의 토큰을 보관하는 암호화폐 플랫폼, 그리고 실제 주식을 보유하는 발행자/수탁자. 이는 위험을 초래한다. 암호 거래소가 해킹당하거나 파산하면, 토큰 역시 다른 암호화 자산과 다르지 않게 분실되거나 동결될 수 있다. 보다 독특한 것은 실제 주식을 보유하는 수탁자가 실패하거나 사기라면, 토큰 보유자는 무가치한 토큰을 남길 수 있다. 각 토큰이 주식으로 뒷받침된다는 것은 발행자의 약속뿐이다. 이는 본질적으로 상대방 위험이며, 어떻게 stablecoin 홀더가 발행자가 진짜 달러를 가지고 있음을 기대하는 것과 유사하다. 이를 완화하기 위한 견고한 조치로는 감사, 보험 및 보유 증명 보고가 필요하다. 예를 들어, Backed Finance는 Chainlink의 보유 증명을 사용하여 누구나 온체인에서 기초 자산이 계정에 있음을 확인할 수 있다고 했다. 이는 도움이 되지만 모든 위험을 제거하지는 않는다 (예: 수탁국가가 자산을 동결할 경우의 법적 위험). 투자자는 발행자의 신용과 관할권을 고려해야 한다. 최악의 경우, 토큰 보유자는 문제가 발생할 경우 기초 주식을 청구하기 위한 법적 싸움을 벌이게 될 수도 있으며, 이는 발행자가 해외에 있는 경우나 파산하는 경우 복잡할 수 있다.
주주 권리 부재 (투표 등): 앞서 언급했듯이, 토큰 보유자는 일반적으로 투표 권한이나 회사에 대한 직접적인 영향을 받지 않는다. 이는 대부분의 소매 투자자에게 큰 문제가 아니지만 (많은 사람들이 자기 주식을 투표하지 않기 때문에), 토큰화된 주식 투자는 경제적 관점에서 순전히 투기꾼이라는 것을 의미한다. 배당금조차도 일반적인 방식으로 지급되지 않으며, 토큰 조정이나 별도 분배를 통해 처리된다. 거버넌스에 관심이 있거나 활동적인 대형 투자자에게는 토큰화된 주식이 그러한 목표를 위한 수단이 아니다. 또한 다른 기업 행동에 대한 불확실성이 있다: 인수합병이나 분사가 발생하면 어떻게 될 것인가? 토큰 발행자는 새로운 주식이나 현금을 토큰 보유자에게 제공하는 방법을 찾아야 한다. 이는 운영상의 복잡성을 가중시킨다. 이러한 이벤트가 완벽하게 처리되지 않을 경우, 토큰 보유자는 손해를 입을 수 있다. 예를 들어, 회사Content:

분할 2 대 1: 토큰 계약은 공급을 즉시 두 배로 늘리고 가격을 절반으로 줄이거나, 보유자에게 추가 토큰을 발행해야 할 수도 있습니다. 지연이나 실수는 혼란을 초래할 수 있습니다. 발행자들은 이러한 상황에 대비한 계획을 갖추고 있을 가능성이 높지만, 그것들이 실전 테스트를 거칠 때까지는 위험 요소로 남아 있습니다.
기술적 및 스마트 계약 위험: 블록체인에 존재하면서 발생하는 전형적인 암호 화폐 위험 - 스마트 계약 버그, 블록체인 네트워크 문제 등. 특정 체인에서 발행된 토큰은 해당 체인에 문제가 생기면 (정전, 공격 등) 거래가 중단되거나 이상 현상이 발생할 수 있습니다. 예를 들어, Solana는 과거에 정전이 발생한 적이 있는데, Solana 네트워크가 다운되면 Solana가 발행한 주식 토큰 거래도 중단되지만 중앙집중식 거래소는 여전히 체인 밖 거래를 허용할 수 있습니다. 토큰이 체인을 이동할 경우 브리지 해킹이나 페그 붕괴의 위험도 존재합니다. 블록체인은 투명하지만, 역설적으로 주식의 파편화된 공개 거래는 모니터링이 되지 않으면 시장 조작의 새로운 경로를 열 수 있습니다. 또한, 사용자 실수의 위험(잘못된 주소로 토큰 전송, 키 분실 등)으로 인해 특히 자기 보관할 경우 투자자들이 예방 조치를 취해야 합니다.
분열 및 표준 부족: 현재 우리는 서로 다른 블록체인(Solana, Arbitrum 등)에서 다양한 플레이어들이 토큰을 발행하고 있습니다. 단일 표준이나 상호 교환성이 없습니다. Solana의 Backed의 Apple 토큰은 Arbitrum의 Robinhood의 Apple 토큰과 동일하지 않습니다. 이것들은 두 개의 별도 유동성 창고입니다. 이 분열은 혼란과 시장 얇아짐을 초래할 수 있습니다. 시간이 지나면, 동일한 표준이 지배적이 되거나 상호 운용 솔루션(크로스체인 브리지, 공통 보관소)이 등장할 수도 있습니다. 분명한 글로벌 표준이 없는 것은 광범위한 도입에 도전이 됩니다. 주식 토큰이 모든 플랫폼에서 동일하게 작동하고 전 세계적으로 인정받을 것이라는 확신이 필요합니다.
공공 인식 및 신뢰: FTX 붕괴와 여러 암호화폐 사기 사건 이후, 일부 투자자들은 암호화폐와 그들의 재산이 결합되는 것을 경계합니다. 전통적인 투자자들에게 "블록체인상의 Apple"을 보유하도록 설득하는 것은 시간과 교육이 걸릴 수 있습니다. 어떤 사람들은 왜 증권사를 통해 단순히 주식을 살 수 있는 상황에서 이런 것이 필요한지 질문할 수 있습니다. 업계는 이점(예: 24/7 접근성 등)을 명확히 보여주고 안전한 사용자 경험을 보장해야 합니다. 초기 사소한 실수 - 해킹, 스마트 계약 버그로 인한 손실 등 - 은 공공 신뢰를 크게 손상시킬 수 있습니다.
관할구역 및 세금 문제: 외국 또는 분산된 플랫폼에서 자산을 거래하는 것은 사람들이 인지하지 못하는 세금 문제를 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 비미국인으로서 미국 주식 토큰을 거래할 경우, 미국 자본이득세나 현지 세금에 해당할까요? 이것들이 외국 자산으로 간주될까요? 세금 및 법적 처리는 여전히 진행 중입니다. 규명되지 않은 상태에서 투자자들은 불확실한 세금 보고 의무를 직면할 수 있습니다. 또한 국제 보유자의 미국 주식에 대한 배당세를 발행자가 적절한 금액을 공제하거나 전달하여 해결해야 하는데, 이러한 세부사항은 장기적으로 시스템의 지속 가능성과 준법성을 위해 중요합니다.

최종 생각:
토큰화된 주식은 초기지만 중요한 단계에 있습니다. 향후 몇 년간 이 개념이 세계 금융의 주류가 될지 아니면 틈새 제품으로 남을지 결정될 가능성이 높습니다. 현재 추세를 기반으로 보면 다음과 같은 발전을 기대할 수 있습니다:

계속적인 성장 및 주류화: 모멘텀이 분명히 쌓이고 있습니다. 산업 분석은 전체 토큰화 자산에서 상당한 성장을 예측합니다. 예를 들어, Boston Consulting Group은 낙관적인 시나리오에서 2030년까지 최대 16조 달러의 토큰화 자산을 전망합니다. 주식은 그 중 일부가 될 것입니다.
미국 시장 개방 가능성: 주식 거래는 미국이 세계 최대 주식시장으로서의 중요한 발전을 의미합니다. SEC의 입장이 중요합니다.
전통 거래소와의 협업: 암호화폐 기업과 전통 주식 거래소 간의 더 많은 협력이 있을 수 있습니다.
표준화 및 동맹: 토큰화가 그 잠재력에 도달하려면 표준이 필요합니다. 산업 그룹은 공통 프로토콜을 설정하기 위해 형성될 수 있습니다.
광범위한 자산 토큰화 시너지: 주식의 토큰화 상승은 혼자서는 일어나지 않습니다. 이는 채권, 상품, 부동산, 펀드 등의 자산 토큰화와 병행됩니다. 금융 시장 전체가 점차적으로 체인 위로 이동할 수 있음을 의미합니다.즉시 결제 – 기술자들과 일부 경제학자들에게 효율성으로 인해 흥미를 불러일으키는 비전이지만, 신중한 거버넌스를 필요로 하게 될 것입니다.

신흥 시장 및 신규 투자자 포함: 토큰화된 상품이 성장함에 따라, 미국과 유럽 이외의 지역 주식도 토큰화될 수 있습니다. 예를 들어, 아시아나 라틴 아메리카 기업의 주식을 토큰화하여 글로벌하게 제공할 수 있습니다. 이것은 암호화폐 기반으로 해외로부터 더 많은 유동성을 유입시켜 해당 시장에 이익을 가져다 줄 수 있습니다. 또한, 외국인이나 글로벌 시민들이 어디서든 자국 시장에 쉽게 투자할 수 있도록 도울 수 있습니다. 신흥 시장 거래소는 국제 투자자 유치를 위해 상장된 기업을 토큰화하기 위해 협력할 수도 있습니다. 올바르게 실행된다면, 이는 자본의 흐름을 필요로 하는 곳으로 증가시켜 금융을 전 세계적으로 민주화하는 개념과 일치할 것입니다. 소매 측면에서는 수백만 명의 암호화폐 사용자가 주식 투자에 대한 이해도를 높이고, 반대로 투자자 기반을 넓히고 분산된 투자에 대한 금융 지식을 증진시킬 가능성이 있습니다 (단순한 암호화폐 투기에서 벗어나).
리스크 관리 및 거버넌스 개선: 시간이 지나면서 업계는 보다 강력한 안전 장치를 구현할 가능성이 높습니다. 예를 들어, 발행자 리스크를 줄이기 위한 다중 서명 커스터디와 기본 주식에 대한 보험, 온체인 거버넌스 시스템 등이 있으며, 이는 토큰 보유자에게 일정한 의사결정에 참여할 수 있는 권한을 제공할 수 있습니다 (토큰에 대한 결정에 공동체의 입력이 필요한 경우). 어떤 문제가 발생하면 (예: 해킹이나 잘못된 관리) 개선이 뒤따를 것입니다 – 이는 초기 암호화폐 문제 (거래소 해킹 등)가 주요 거래소의 보안 강화로 이어진 것과 유사합니다. 핵심은 사건으로부터 배우고 복원력을 구축하는 것입니다. 시장 감시 도구가 배포되어 토큰 거래를 모니터링하고 조작을 조기에 발견하며, 규제 기관과 협력하여 이 시장이 공정하고 신뢰할 수 있도록 하는 것이 핵심이 될 것입니다.
장기 전망 – 암호화폐와 전통 금융의 융합: 5~10년 후에는 “암호화폐 거래소”와 “주식 거래소” 간의 구분이 흐려질 수도 있습니다. 우리는 단일 플랫폼에서 암호화폐, 토큰화된 주식, 토큰화된 채권, 상품 등 다양한 자산을 거래할 수 있는 디지털 자산 거래소를 가질 가능성이 있습니다. 암호화폐 기술은 결제를 위한 백엔드로써 모든 종류의 거래에 사용될 수 있으며, 이는 제공하는 효율성 때문입니다. 이것이 반드시 모든 것이 분산되거나 익명으로 이루어진다는 것을 의미하는 것은 아닙니다; 많은 거래소가 규제되고 법을 따르면서 블록체인을 내부적으로 사용할 가능성이 큽니다. 규제 및 기술적 장애가 해결된다면, 잠재적인 비용 절감과 속도는 금융 산업이 무시할 수 없을 것입니다. 한 CEO는 “최종 목표”는 단순히 온체인 브로커-딜러가 아니라, 법적으로 적합한 방식으로 토큰화된 자산을 처리하는 전체 거래소가 될 것이라고 설명했습니다. 그 시점에서는 틈새 상품에 대해 논의하는 것이 아니라 시장 인프라의 근본적인 개혁을 논의하게 될 것입니다.
신중한 낙관: 가까운 미래에는 신중한 낙관을 유지해야 합니다. 규제의 제한, 기술적 문제로 인한 재고의 가능성이 있을 수 있습니다. 많은 사용자에게 이점이 기존 시스템의 편안함을 명확히 뛰어넘지 못하면 시장 채택이 열광적인 사용자들이 희망하는 것만큼 빠르지 않을 수 있습니다. 사용자가 새 모델을 신뢰하기 위해 이해하는 것은 중요할 것입니다. 그러나 추세와 평판 좋은 플레이어의 진입을 고려할 때, 성장과 더 큰 수용을 향한 궤도는 지속되고 있습니다. 각 성공적인 론칭은 (우리가 논의했던 것처럼) 토큰화된 주식이 책임 있게 유용하게 처리될 수 있음을 자신감을 심어줍니다.

토큰화된 주식은 전통 시장의 넓고 익숙한 투자 기회와 암호화 네트워크의 개방성, 속도, 프로그래머블함을 결합한 중요한 혁신을 나타냅니다. 이는 더 접근 가능하고 효율적인 금융 시스템을 약속하기 때문에 중요합니다 – 시장은 잠들지 않으며, 접근이 지리적 경계나 대규모 최소 투자에 의해 제한되지 않는 시스템으로. 최근의 활동 – 솔라나의 Backed Finance의 60개 이상의 토큰부터 로빈후드의 블록체인 주식 거래 도입까지 – 이 아이디어가 이론에서 실천으로 이동하고 있음을 보여줍니다.

그럼에도 불구하고, 우리가 강조한 것처럼, 규제, 유동성 및 신뢰와 관련한 도전 과제는 신중하게 탐색해야 합니다. 향후 몇 년은 토큰화된 주식을 위한 형성적인 기간이 될 것입니다. 업계가 규제 기관과 협력하여 안전하고 투명한 기준을 확립하고, 기술이 신뢰성과 보안에서 가치가 입증된다면, 우리는 전 세계 주식 및 그 이상의 24/7 진정한 글로벌 시장의 시작을 목격할 수 있습니다. 이러한 세상에서는 "암호화폐"와 "전통" 금융 간의 경계가 사라질 수 있습니다 – 이는 모두 단순히 개선된 기반에서 실행되는 금융일 것입니다.

지금으로서는 투자자와 관찰자들은 파일럿 프로그램과 초기 제공이 어떻게 수행되는지 주의 깊게 주시해야 합니다. 실제 사용과 규제 반응은 주식 거래의 이 혁명이 얼마나 빨리 전개될지를 알려줄 것입니다. 자산의 토큰화는 시장의 차세대라고 불려 왔습니다; 우리가 토큰화된 주식을 바라보며, 우리는 아마도 차세대의 첫 단계를 형성하고 있는 모습을 지켜보고 있을 것입니다 – 전 세계 투자와 부의 창출의 미래에 대한 흥미로운 전망입니다.