Bitcoin (BTC) laat volgens vermogensbeheerder VanEck momenteel 8 van 12 door het huis gevolgde capitulatiesignalen zien. Toch wijzen historische rendementen er niet op dat de markt al een overtuigende kortetermijnbodem heeft gezet.
Belangrijkste punten:
- Acht van VanEcks twaalf capitulatie-indicatoren staan ‘aan’; alle twaalf bereikten de afgelopen drie maanden een extreme zone.
- Vergelijkbare historische clusters leverden 90- en 180-daagsrendementen op die onder het brede Bitcoin-gemiddelde bleven.
- VanEck ziet een accumulatiefase naderen, maar de cyclus wijst eerder op een mogelijke overgang in de periode september‑november.
Bitcoin-capitulatie
In de Mid-August Bitcoin ChainCheck van 18 augustus constateert VanEck dat acht capitulatie-indicatoren actief zijn, terwijl alle twaalf in de voorafgaande drie maanden op enig moment extreme niveaus aantikten. De meeste signalen worden geactiveerd zodra indicatorwaarden bij de meest extreme 15% van hun historische bandbreedte horen.
Uitzondering is de koersdrawdown: die telt voor VanEck pas mee zodra Bitcoin minstens 35% onder de top noteert. Met een huidige terugval van 49% ligt de drawdown historisch gezien echter slechts rond het 35e percentiel; een strikt percentielgestuurde aanpak zou het aantal actieve signalen dus tot zeven reduceren.
Bitcoin sloot op 11 augustus op 63.549 dollar, terwijl de gerealiseerde 30-daagse volatiliteit terugliep tot 27,2% op jaarbasis – fors onder het langjarig gemiddelde van circa 80%. De mining-moeilijkheidsgraad lag bovendien 18,3% onder de piek van november 2025, de scherpste daling sinds het Chinese miningverbod in 2021.
Ook interessant: Italiaanse centrale bank: kosten USDC-geldovermakingen kunnen oplopen tot bijna 9%
Rendementspatroon volgens VanEck
VanEck-analisten Patrick Bush, Matthew Sigel en Griffin MacMaster concludeerden dat perioden met acht tot twaalf capitulatiesignalen historisch gezien geen uitzonderlijk sterke kortetermijnrendementen opleverden. Gemiddeld kwam het rendement uit op 12,8% na 90 dagen en 32% na 180 dagen, tegenover basisgemiddelden van respectievelijk 15,2% en 36,3%.
Pas over een horizon van één jaar verbeterde het beeld enigszins. Daarbij waarschuwt VanEck dat de dataset veel overlappende observaties bevat uit relatief weinig afzonderlijke episodes.
Volgens het huis biedt het historische patroon “geen voorsprong” op een horizon tot zes maanden.
Ook de cyclusanalyse geeft nuance. De vier afgeronde Bitcoin‑bermarkten sinds 2011 duurden gemiddeld 11 maanden van piek tot dal; exclusief 2011 komt dat neer op 12,7 maanden. De huidige correctie begon in augustus aan haar tiende maand.
Amerikaanse spot‑Bitcoinproducten kenden over de laatste 30 dagen een instroom van circa 663 miljoen dollar, na ongeveer 2,4 miljard dollar aan uitstroom in de maand ervoor. Daarmee is er een vraagbron aanwezig die in eerdere bearmarkten ontbrak. De vorige bodems lagen een stuk dieper, met dalingen van 78% tot 94%, maar VanEck acht het mogelijk dat de combinatie van spot‑ETF‑vraag en een grotere institutionele beleggersbasis deze cyclus tot een minder steile neergang maakt.
Lees ook: Claim over iPhone 18 Pro‑chip mist waar de echte snelheidswinst vandaan komt
