Ray Dalio waarschuwt dat de VS binnen vijf jaar in een schuldencrisis kan belanden en roept beleggers op goud en Bitcoin (BTC) te verkiezen boven obligaties.
Belangrijkste punten:
- Dalio schat dat een Amerikaanse schuldencrisis over circa drie jaar kan toeslaan, met een bandbreedte van één tot vijf jaar als het beleid niet verandert.
- Volgens hem liggen de federale uitgaven zo’n 40% boven de inkomsten, terwijl de aflossingen en rentebetalingen dit jaar samen rond de 11 biljoen dollar uitkomen.
- Dalio pleit voor een onderweging van obligaties, een goudpositie van 10%–15% en een kleinere allocatie naar Bitcoin.
Waarschuwing van Ray Dalio
Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, publiceerde zijn waarschuwing op 21 augustus, nadat minister van Financiën Scott Bessent had aangegeven dat terugkoopoperaties in langlopende staatsobligaties per keer meer dan 4 miljard dollar kunnen bedragen. Dalio ziet deze stap als een nieuw signaal van spanningen op de Amerikaanse staatsobligatiemarkt, niet als een structurele oplossing voor de stijgende financieringskosten.
Hij raamde de federale inkomsten dit jaar op circa 5,5 biljoen dollar, tegenover uitgaven van rond de 7,5 biljoen dollar. Daarmee liggen de overheidsuitgaven ongeveer 40% boven de inkomsten. Met zo’n 10 biljoen dollar aan aflossingen die dit jaar vervallen en ongeveer 1 biljoen dollar aan rente, komt de totale schulddienst volgens Dalio uit rond 11 biljoen dollar per jaar, ongeveer het dubbele van de ontvangsten van de federale overheid.
“Ik ben ervan overtuigd dat de financiële positie van de overheid een kantelpunt heeft bereikt,” schreef Dalio. Hij waarschuwt dat de schuld anders kan oplopen tot niveaus die nauwelijks beheersbaar zijn zonder zware economische ontwrichting.
Ook lezen: Bitcoin daalde naar $75.500 na beste week in jaren, met shortpositie van Wintermute
Bitcoin als hedge
Dalio stelt voor het begrotingstekort terug te brengen naar 3% van het bbp via een combinatie van drie maatregelen: lagere uitgaven, hogere belastinginkomsten en lagere rente. “Alle drie moeten gelijktijdig plaatsvinden,” aldus Dalio. Te zwaar leunen op één enkel instrument maakt de aanpassing volgens hem alleen maar pijnlijker.
Voor beleggers raadt Dalio aan schuldpapier zoals obligaties te onderwegen, terwijl goud wordt overwogen en Bitcoin een bescheiden plek in de portefeuille krijgt. Hij suggereert 10%–15% van het vermogen in goud te stoppen, omdat zo’n positie het risico kan verlagen en het rendement mogelijk kan verbeteren.
Over de timing is hij expliciet terughoudend. “Mijn inschatting … is dat het over een jaar of drie komt, plus of min twee,” schrijft Dalio, met de kanttekening dat beleidswijzigingen, oorlogen of andere schokken het tijdpad kunnen vervroegen of vertragen.
De waarschuwing past in Dalio’s bredere analyse van schuldencycli, waarin stijgende rentelasten de begrotingsruimte opslokken, de vraag naar staatsobligaties ondermijnen en centrale banken uiteindelijk richting extra geldcreatie kunnen duwen. In dat scenario worden schaarse, niet-door-overheden uitgegeven activa zoals goud en Bitcoin aantrekkelijker wanneer het vertrouwen in staatsleningen en valuta afbrokkelt.
Lees hierna: OpenAI verlaagt prijs van GPT-5.6 Sol met meer dan 20%, maar slechts voor drie maanden
