Een groeiend debat onder macrobeleggers en technologieleiders verschuift van kortetermijnmarktbewegingen naar een grotere vraag: wat vervangt het dollarcentrische financiële systeem als de druk van staatsschulden in het komende decennium verder toeneemt?
Die discussie kreeg nieuwe momentum nadat investeerder en ondernemer Balaji Srinivasan vrijdag betoogde dat de wereld mogelijk op weg is naar een monetaire tweedeling, waarbij overheden en burgers zich in toenemende mate indekken tussen door de staat gecontroleerd grondstoffengeld en grensoverschrijdende digitale activa.
Groeiende kloof over de toekomst van geld
Het argument komt op een moment dat verschillende opkomende economieën hun goudreserves blijven verhogen, terwijl ze tegelijkertijd digitale betalingssysteem en alternatieve afwikkelingsmechanismen buiten het dollarsysteem verkennen.
Analisten merken op dat het BRICS-blok - BRICS - de goudvoorraden het afgelopen decennium gestaag heeft verhoogd, terwijl de lidstaten bescherming zoeken tegen dollarvolatiliteit en sanctierisico.
Digitale activa winnen terrein terwijl kapitaal naar mobiliteit zoekt
Tegelijkertijd blijven digitale activa terrein winnen onder wereldwijde beleggers die mobiliteit en bescherming tegen kapitaalcontroles zoeken.
Bitcoin (BTC) en andere gedecentraliseerde netwerken maken het volgens voorstanders mogelijk om vermogen over grenzen heen te verplaatsen zonder afhankelijkheid van traditionele bankrails, een eigenschap die steeds relevanter wordt in politiek of financieel instabiele regio’s.
Het debat raakt ook aan de groeiende bezorgdheid over de houdbaarheid van de overheidsfinanciën in ontwikkelde economieën.
Hedgefondsoprichter Ray Dalio heeft herhaaldelijk gewaarschuwd dat locatierisico, en niet alleen asset-allocatie, cruciaal kan worden als schuldenlasten en geopolitieke spanningen toenemen.
Landen die sterk in het dollarsysteem zijn geïntegreerd, inclusief leden van de G7, worden geconfronteerd met toenemende begrotingsdruk nu vergrijzende bevolkingen en hogere leenkosten de overheidsfinanciën onder druk zetten.
Beleggers dekken zich nu in over monetaire systemen heen
Markstrategen zeggen dat het opkomende thema minder gaat over goud versus crypto, en meer over diversificatie over monetaire systemen heen.
Overheden kunnen neigen naar grondstofgedekte of door de staat gecontroleerde digitale valuta’s, terwijl individuen en door technologie gedreven bedrijven in toenemende mate gedecentraliseerde alternatieven aannemen.
De toekomstgerichte vraag waar beleggers nu voor staan, is of het volgende monetaire tijdperk grondstof-ankergestuurd, crypto-gedreven of een hybride van beide wordt, en welke regio’s in die overgang als veilige haven voor kapitaal naar voren komen.
Naarmate de risico’s rond staatsschulden wereldwijd toenemen, kunnen de keuze van activa en geografische blootstelling even beslissende factoren worden voor het behoud van vermogen in het komende decennium.
Lees hierna: Kevin Warsh: The 2008 Crisis Architect Who Became The Youngest Fed Governor In History