Crypto.com heeft een belangrijke reguleringsvergunning verkregen onder de Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) van de Europese Unie, waarmee het juridische bevoegdheden verkrijgt om cryptocurrency-gebaseerde derivaten aan te bieden in de Europese Economische Ruimte (EER). Deze beslissing positioneert de exchange om te concurreren in Europa's snel evoluerende crypto-derivatenmarkt, terwijl grote spelers - waaronder Kraken en Coinbase - racen om licenties te verkrijgen onder overlappende Europese financiële voorschriften.
De MiFID-licentie volgt op eerdere acquisitie van reguleringsgoedkeuring onder de Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) van de EU, waarmee de duale licentiestrategieën worden benadrukt die crypto bedrijven nu inzetten om te voldoen aan complexe Europese nalevingsstandaarden.
De licentie, verstrekt via CySEC, de financiële toezichthouder van Cyprus, stelt het bedrijf in staat om financiële instrumenten aan te bieden die crypto-futures en optiemogelijkheden omvatten - producten die zowel bij winkel- als institutionele klanten in de regio steeds meer in trek zijn. Het bedrijf verkreeg de licentie door de acquisitie van het Cyprus-gebaseerde beursdienstbedrijf A.N. Allnew Investments, een gebruikelijke route voor crypto-bedrijven die door het gefragmenteerde regelgevende landschap van de EU navigeren.
In tegenstelling tot de enkelvoudige licentiebenadering in sommige wereldwijde rechtsgebieden, vereist toegang tot de Europese cryptomarkt vaak parallelle naleving van meerdere kaders - voornamelijk MiCA, dat zich richt op crypto-asset-uitgifte en dienstverlening, en MiFID II, dat de meer complexe financiële instrumenten reguleert, waaronder derivaten.
De MiFID-licentie geeft toegang tot een bredere categorie crypto-financiële producten, voorbij simpel spot trading of custody diensten. Terwijl het MiCA-regime een pan-Europees paspoort biedt voor crypto-diensten zoals wallet-provisie, stablecoin-uitgifte en exchange-operaties, maakt het niet automatisch de aanbieding van derivaten mogelijk. Die kloof moet worden opgevuld door een afzonderlijke MiFID-licentie - die meestal gereserveerd is voor traditionele financiële bedrijven die effecten, futures en opties aanbieden.
De convergentie van deze twee kaders vormt de manier waarop crypto-exchanges hun bedrijfsvoering in Europa structureren. Door zowel MiCA- als MiFID-certificaten te verkrijgen, behoort het bedrijf nu tot een kleine maar groeiende groep bedrijven die zich voorbereiden om volledig gereguleerde crypto-derivaten in de gehele EU aan te bieden.
Cyprus als Regulerende Poort
Het gebruik van Cyprus als licentie-basis maakt deel uit van een bredere trend. Verschillende crypto-exchanges, waaronder Kraken en Gemini, hebben hun entiteiten geregistreerd of gekocht in Cyprus om MiFID-status te verkrijgen via lokale reguleringsdialoog.
In dit geval, verkreeg het bedrijf goedkeuring voor zijn acquisitie van A.N. Allnew Investments van de Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), een reguleringsinstantie die zich heeft ontwikkeld tot een van de meest crypto-betrokken entiteiten binnen de EU. De regulerende omgeving van Cyprus bleek gunstig voor bedrijven die zowel MiFID- als MiCA-gerelateerde toestemmingen willen verkrijgen, vooral degenen die geïnteresseerd zijn in het aanbieden van hefboomproducten en complexe handelsstrategieën.
Kraken volgde een vergelijkbare route. Op 20 mei kondigde de in de VS gevestigde exchange aan dat het gereguleerde crypto-derivatenhandel in Europa had gelanceerd via zijn MiFID II-gereguleerde Cyprus-gebaseerde entiteit, Payward Europe Digital Solutions. De lancering kwam slechts enkele dagen na de voltooiing van Kraken's acquisitie van het Amerikaanse futureshandelsplatform NinjaTrader, en werd vergezeld van een 19% jaarlijkse omzetstijging.
Deze Cyprus-centrische licentiestrategie weerspiegelt hoe EU-lidstaten - hoewel gebonden aan blokbrede regelgeving - enige discretie behouden bij de interpretatie en handhaving van financiële regels. Voor wereldwijde exchanges creëert dit zowel kansen als complexiteit terwijl zij multi-jurisdictionele naleving navigeren.
Waarom Crypto-derivaten in de Regulerende Spotlight Staan
De toename van reguleringsgoedkeuringen voor crypto-derivaten volgt op de stijgende wereldwijde vraag naar dergelijke producten. Derivaten - contracten waarvan de waarde is afgeleid van de prijs van een onderliggende asset zoals Bitcoin of Ethereum - vertegenwoordigen nu meer dan 70% van het totale crypto-handelsvolume wereldwijd, volgens recente gegevens van CCData (voorheen CryptoCompare). Institutionele handelaren geven vaak de voorkeur aan derivaten voor hedging, arbitrage en speculatieve hefboomwerking.
Crypto-derivaten hebben echter lang bestaan in een grijs gebied in veel rechtsgebieden, inclusief de EU. De introductie van MiCA en de versterkte toepassing van MiFID II zijn bedoeld om deze activiteit binnen de regelgevende kaders te brengen, met name na herhaalde periodes van marktinstabiliteit - inclusief de ineenstorting van hefboomproducten tijdens de cryptocrash van 2022.
Exchanges die gereguleerde futures of optieproducten willen aanbieden aan EU-burgers moeten nu MiFID-licenties verkrijgen, een hogere regelgevende standaard dan MiCA. Dit omvat kapitaaleisen, beleggersbescherming, transactie-rapportageverplichtingen en beperkingen op hefboomwerking.
Coinbase, Gemini, Synthetix Richten Zich Ook op Groei van Derivaten
Recente acties worden niet geïsoleerd genomen. Een reeks andere exchanges en platforms heeft onlangs hun blootstelling aan derivaten verhoogd door acquisities en licentie-uitbreidingen.
Eerder in mei bevestigde Coinbase dat het Deribit zou overnemen, een van de grootste crypto-opties en futures-platforms ter wereld in volume. De deal geeft aan dat Coinbase van plan is zijn aanwezigheid op derivatenmarkten te vergroten - vooral die buiten de VS, waar regelgevende duidelijkheid ontbreekt.
Ondertussen heeft Gemini EU-regelgoedkeuring verkregen om zijn eigen crypto-derivatendiensten uit te breiden. Gedecentraliseerde financiële (DeFi) platforms dringen ook door in deze ruimte: Synthetix, een van de vroegste synthetische assetprotocollen van Ethereum, is van plan om Derive, een crypto opties platform dat het hielp incuberen, terug te kopen.
Deze stijgende golf van activiteiten benadrukt het groeiende concurrentievermogen van de wereldwijde derivatensector. Exchanges die aan deze verticale niet deelnemen, lopen het risico weg te blijven van handelsactiviteiten met hoge volumes en marges, die steeds meer door institutionele spelers worden gezocht.
Overname Pad en Derivatenambities
Het bedrijf heeft zijn intenties op dit gebied al geruime tijd gesignaleerd en heeft gestaag een portfolio van financiële en brokerage-entiteiten wereldwijd verzameld, waarmee het de basis legt voor een bredere derivatenstrategie.
Onder de eerdere acquisities bevinden zich:
- Fintek Securities – Uitbreiding van toegang tot de Amerikaanse markt
- Charterprime – Een multi-asset brokerage actief in de regio Azië-Pacific
- Orion Principals – Een op de Kaaimaneilanden gevestigd fonds en handelsbedrijf
- Watchdog Capital – Een in de VS geregistreerde broker-dealer bij de SEC
Deze acquisities weerspiegelen een verschuiving naar gereguleerde financiële diensteninfrastructuur die geavanceerde producten zoals derivaten, marginlening en gestructureerde instrumenten kan ondersteunen.
Met MiFID-autorisatie nu verkregen, kan het bedrijf beginnen met het uitrollen van crypto-derivaten in heel Europa binnen een volledig gelicentieerde omgeving. De daadwerkelijke productlanceringen en uitrol op lokale markten zullen echter naar verwachting gefaseerd plaatsvinden en afhankelijk zijn van nationale reguleringsafstemming binnen de EER.
Wat MiFID Licensing Inhoudt
MiFID II, geïmplementeerd in de hele EU in 2018, is ontworpen om transparantie en consumentenbescherming in traditionele financiële markten te verbeteren. Voor crypto-platforms betekent MiFID-compliance voldoen aan:
- Sterke kapitaalvereisten
- Scheiding van klantengelden
- Voor- en natransparantie van de handel
- Rapportageverplichtingen aan nationale toezichthouders
- KYC / AML-controles in overeenstemming met EU-richtlijnen
Het aanbieden van crypto-derivaten onder MiFID vereist niet alleen technologische infrastructuur, maar ook juridische, nalevings-, en risicobeheer frameworks die die van traditionele financiële firma's nabootsen.
Dit staat in contrast met de grotendeels ongereguleerde derivatenmarkten die historisch gezien in offshore jurisdicties opereerden. Platformen zoals Binance en Bybit hebben al lang de cryptoderivatenruimte gedomineerd, maar hebben te maken gehad met regulatorische tegenstand voor het aanbieden van producten aan Europese of Amerikaanse gebruikers zonder de juiste licenties.
Door de Europese markt te betreden onder MiFID kan het bedrijf mogelijk gebruikers aantrekken die zijn geblokkeerd of beperkt op niet-conforme platformen, terwijl het tegelijkertijd het juridische risico vermindert.
Strategische Timing te Midden van Veranderend U.S. Regelgevend Landschap
De draai naar Europa komt ook terwijl de Verenigde Staten gemengde signalen blijven geven over crypto-derivaten. Terwijl de CFTC enkele beperkte goedkeuringen heeft verleend, en CME gereguleerde crypto-futures biedt, hebben platforms zoals FTX en Binance te maken gehad met handhaving voor het aanbieden van derivaten zonder de juiste controle.
In een afzonderlijke ontwikkeling kwamen er meldingen dat de U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) een onderzoek zou kunnen starten naar marketing- en sponsorpraktijken gekoppeld aan de Super Bowl, hoewel details beperkt blijven. De toenemende nadruk van het bedrijf op gereguleerde markten zoals Europa kan zowel een zakelijke uitbreiding als een defensieve diversificatie vertegenwoordigen weg van de onzekerheid in de VS.
Laatste gedachten
Met MiCA die naar verwachting volledig wordt afgedwongen tegen eind 2025, en MiFID II die financiële dienstenregulering blijft ondersteunen, positioneert de EU zich als een van de meest uitgebreide regelgevende omgevingen voor crypto-firma's.
Door zowel MiCA- als MiFID-licenties te verkrijgen, bouwen crypto-bedrijven infrastructuur om te overleven en te concurreren in dit nieuwe landschap. Maar de uitdaging vooruit is niet alleen regulatorisch - het is ook commercieel. Het aanbieden van gereguleerde derivaten moet gepaard gaan met opleiding, onboardingstrategieën en robuuste platformtools om te concurreren met de informele maar dominante derivatenplatformen die momenteel offshore opereren.
Naarmate de markt volwassen wordt, zullen degenen die zowel aan de nalevingsvereisten als aan de gebruikersverwachtingen kunnen voldoen, waarschijnlijk de volgende fase van integratie van crypto met de wereldwijde financiële markten vormgeven.