De Federal Reserve heeft haar benchmarkrente met 25 basispunten verlaagd naar een streefgebied van 3,75%–4,00% en kondigde plannen aan om haar kwantitatieve verkrappingsprogramma (QT) in december te beëindigen, een beslissing die volgens analisten de macro achtergrond voor digitale activa versterkt, maar de markten richt op de toekomstige beleidsrichtlijnen in plaats van op de huidige move.
De renteverlaging, die door de markten werd verwacht, komt omdat de Fed heeft aangegeven dat het per 1 december zal stoppen met de afbouw van Treasury- en door hypotheken gedekte effecten, daarmee een programma beëindigend dat de balans van de centrale bank heeft verkleind van bijna $9 biljoen tot $6,59 biljoen sinds medio 2022.
Twee leden van het Federal Open Market Committee (FOMC) waren tegen, één voor een diepere verlaging en een ander wilde de rentes onveranderd laten, wat de verdeelde vooruitzichten binnen de Fed benadrukt over hoe snel versoepelen.
In gesprek met Yellow.com zei Fadi Aboualfa, Hoofd Onderzoek bij Copper, dat de langetermijn Bitcoin opwaartse trend "intact blijft" omdat handelaren de beslissing ruim van tevoren hadden ingeprijsd.
"Iedereen kijkt naar gaps in de CME, maar het echte signaal is in ETF absorptie en gestage institutionele aankopen," zei hij en merkte op dat mijnwerker emissie "bijna niet meer registreert."
Volgens Aboualfa wijzen de prijsstabiliteit en de samengeperste volatiliteit van Bitcoin erop dat het asset volwassen wordt.
"Hoe meer Bitcoin zich gedraagt als een volwassen asset, des te sterker wordt het langetermijn samengevoegd verhaal," zei hij. "Op de korte termijn is $111k de lijn, dalingen worden steeds opgevangen door rekeningen die multi-maandposities opbouwen."
Nicolai Søndergaard, onderzoeksanalist bij Nansen, zei dat de verlaging van 25bp al was ingeprijsd, met Bitcoin die rond $113,000 handelde voor de aankondiging.
"De kritieke variabele is Powell's vooruitzichten voor de versoepelingcyclus van 2025," zei hij. "Crypto had Powell nodig om agressieve versoepeling te signaleren, niet een oppervlakkige, afwachtende benadering."
Søndergaard voegde toe dat on-chain data aantoonden "institutionele spelers gepositioneerd waren met voorzichtigheid voor de aankondiging," met gedempte slimme geldstromen die suggereren dat grote investeerders wachten op duidelijkere signalen over het pad van de terminal rate van de Fed.
"De verlaging zelf is niet de katalysator, het is of de Fed zich committeert aan duurzame versoepeling tot 2026," zei hij.
Greg Magadini, directeur van derivaten bij Amberdata, zei dat de beslissing "kwam zoals verwacht" naast de plannen om QT te beëindigen, en voegde eraan toe dat het de huidige lage-volatiliteit omgeving in crypto versterkt.
"We bevinden ons nog in de vroege stadia van een verlagingcyclus en versoepeling van de liquiditeit zal helpen om de prijzen hoger te stuwen," zei hij. "Er zijn tegengestelde krachten tussen klassieke cryptocyclus en een nieuwe klasse van BTC investeerders die de markt betreden sinds de lancering van IBIT, maar over het algemeen zal de liquiditeit de markt gecontroleerd hoger laten groeien."
In traditionele markten signaleerde de zet van de Fed een voorzichtige verschuiving naar versoepeling te midden van een verzwakkende arbeidsmarkt en inflatie die nog steeds boven het doel ligt.
"Vooruitzichten die geen verdere verhogingen suggereren is wat de markten wilden," had Aboualfa eerder in de week gezegd. "Die geruststelling alleen al houdt risicovolle activa gesteund."
Ryne Saxe, CEO van Eco, merkte op dat rentebewegingen ook invloed hebben op de marges van stablecoin-uitgevers.
"Rentefloat is een geweldige business als het goed is — Gen Re en Tether zijn uitstekende voorbeelden," zei hij. "Maar de meeste uitgevers zouden moeten aannemen dat rentemarges naar nul neigen; de echte waarde zal komen van diensten gebouwd op hun digitale dollars."
De Fed beschreef de economische groei als "gematigd" en erkende dat de banengroei is vertraagd terwijl de inflatie "nog steeds enigszins verhoogd" blijft.
Met QT dat aan het einde is en renteverlagingen aan de gang, zien markten nu dat de versoepeling van het beleid tot 2026 kan worden verlengd, een pad dat, volgens analisten, de vraag naar risicovolle activa zou kunnen behouden en Bitco in's rol als een institutionele macro hedge zou versterken in plaats van een speculatieve trade.