Galaxy Digital-hoofd research Alex Thorn neemt het op voor Bitcoin (BTC) tegen toenemende kritiek dat het zijn belofte van "digitaal goud" niet is nagekomen. Hij stelt dat dit label altijd verwees naar BTC's monetaire eigenschappen en nooit een garantie was dat de koers in elke marktomgeving de goudprijs zou volgen.
Wat er gebeurde: Thorn herkadert 'digitaal goud'
Thorn erkende dat het feit dat Bitcoin sinds september 2025 niet met goud is meebewogen als onderdeel van wat hij "de debasement trade" noemde, het narratief bij nieuwere marktdeelnemers heeft beschadigd. Maar hij omschreef die teleurstelling als een fundamentele misinterpretatie van de these.
"Toen bitcoiners 'digitaal goud' zeiden, beschreven ze de fundamentele eigenschappen, niet dat het nu een hoge beta ten opzichte van goud heeft," schreef Thorn, eraan toevoegend dat het concept teruggaat tot Satoshi Nakamoto.
To support his argument, Thorn shared a 2010 Bitcointalk exchange in which Satoshi proposed a thought experiment about a scarce base metal with no practical or ornamental use but one defining trait: it could be transmitted over a communications channel.
Thorn leest dit fragment zo dat Bitcoin op belangrijke monetaire kenmerken lijkt op een schaars goed, terwijl het een ingebouwde wereldwijde verplaatsbaarheid toevoegt die fysieke metalen niet kunnen evenaren.
Hij presenteerde de investeringscase als een gap trade — het verschil tussen Bitcoins structurele, goudachtige eigenschappen en de huidige bereidheid van de markt om het ook zo te waarderen. In dit raamwerk komt het potentiële rendement niet voort uit een kortetermijncorrelatie met goud, maar uit de kans dat de markt die kloof uiteindelijk sluit.
Zie ook: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
Waarom het ertoe doet: narratief versus fundamentals
10T Holdings-oprichter Dan Tapiero steunde het betoog, reageerde met "Well said" en suggereerde dat de huidige angst rond Bitcoin lijkt op een bekende cyclusreset. "Zo veel angst daarbuiten over btc. Net als in de good ol days," schreef Tapiero.
Niet iedereen raakte overtuigd.
Een gebruiker reageerde dat Bitcoin nooit als goud heeft gehandeld, ongeacht de branding. Thorn antwoordde dat dit juist zijn punt was — "digitaal goud" was nooit een belofte van voortdurend goudachtig handelsgedrag.
Thorn ging ook in tegen het idee dat er de laatste tijd iets wezenlijks aan Bitcoin is veranderd. "In feite is er de afgelopen 5 maanden zo goed als niets aan bitcoin veranderd," schreef hij, toevoegend dat "als er al iets is, de fundamentals nog aantrekkelijker zijn."
Lees verder: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?