J.P.Morgan-analisten gaven donderdag een nuchtere beoordeling van de stablecoin-markt, waarbij ze de groeiverwachtingen verlaagden tot $500 miljard tegen 2028 en triljoen-dollar voorspellingen afwezen als "veel te optimistisch." Het conservatieve vooruitzicht van de investeringsbank staat in schril contrast met de optimistische voorspellingen van concurrenten, verwijzend naar beperkte mainstream adoptie van de op de dollar gebaseerde cryptografische tokens.
Wat te Weten:
- J.P.Morgan voorspelt dat de stablecoin-markt slechts $500 miljard zal bereiken tegen 2028, de helft van sommige concurrenten' voorspellingen
- Betalingsacceptatie blijft minimaal met slechts 6% van de vraag, waarbij het meeste gebruik geconcentreerd is in cryptohandel en gedecentraliseerde financiering
- Recente regelgeving ontwikkelingen, waaronder de GENIUS-wet van de Senaat, kunnen voor duidelijkheid zorgen maar hebben nog niet tot mainstream adoptie geleid
Marktrealiteit daagt Optimistische Voorspellingen uit
De divergentie in marktvoorspellingen wijst op onzekerheid omtrent stablecoin-adoptie. Standard Chartered voorspelde dat de markt $2 triljoen kan bereiken tegen 2028, terwijl Bernstein voorspelde dat het aanbod zou groeien tot ongeveer $4 triljoen in het komende decennium in een onderzoeksnota van 30 juni. Deze voorspellingen gingen uit van wijdverspreide betalingsacceptatie waar J.P.Morgan tegenin gaat en stelt dat deze nog niet gerealiseerd is.
Het huidige gebruik van stablecoins vertelt een ander verhaal. De investeringsbank schat de markt op $250 miljard, waarbij betalingen slechts $15 miljard van de totale vraag uitmaken. De meeste activiteit blijft geconcentreerd in cryptohandel, gedecentraliseerde financieringsprotocollen en het gebruik van onderpand in plaats van dagelijkse transacties.
"Het idee dat stablecoins traditioneel geld zullen vervangen voor dagelijks gebruik is nog ver van de realiteit," verklaarde J.P.Morgan in zijn analyse. De firma wees op structurele belemmeringen die bredere adoptie buiten de cryptomarkten blijven beperken.
Regelgevingsvooruitgang Treft Adoptieuitdagingen
Recente wetgevende ontwikkelingen hebben optimisme over stablecoin-regulering gegenereerd. De Senaat keurde vorige maand de GENIUS-wet goed, een stap die analisten beschreven als mogelijk het langverwachte regelgevende duidelijkheid naar de sector brengen. Echter, J.P.Morgan suggereert dat regelgevingsvooruitgang alleen niet de exponentiële groei zal stimuleren die sommige voorspellers voorzien.
Stablecoin-adoptie buiten de cryptomarkten ondervindt aanzienlijke hindernissen. Beperkte gebruikssituaties en gefragmenteerde regelgeving creëren barrières voor mainstream acceptatie. Internationale opname blijft beperkt aangezien de meeste landen prioriteit geven aan hun eigen digitale valuta's of zich richten op het versterken van bestaande betaalsystemen in plaats van het accepteren van op de dollar gebaseerde tokens.
Het competitieve landschap bemoeilijkt verder de vooruitzichten voor stablecoin-uitbreiding. Het hoofd van de centrale bank van China beloofde in juni het internationale gebruik van de digitale yuan, bekend als e-CNY, uit te breiden. Dit vormt directe concurrentie voor op de dollar gebaseerde stablecoins in grensoverschrijdende betalingen.
Bedrijfsinteresse Treft Markt Scepsis
Ondanks het voorzichtige vooruitzicht van J.P.Morgan blijven enkele grote bedrijven stablecoin-mogelijkheden nastreven. Ant Group, een filiaal van e-commercegigant Alibaba, kondigde plannen aan om een vergunning aan te vragen om stablecoins uit te geven in Hongkong via zijn overzeese arm Ant International. Het bedrijf beheert de populaire mobiele betalingsapp Alipay.
Echter, J.P.Morgan verwierp vergelijkingen tussen succesvolle digitale betalingsplatforms en potentiële stablecoin-adoptie. De firma betoogde dat bestaande succesverhalen geen betrouwbare sjablonen bieden voor toekomstige stablecoin-uitbreiding.
"Noch de snelle uitbreiding van e-CNY, noch het succes van Alipay en WeChat Pay vertegenwoordigen sjablonen voor stablecoin-uitbreiding in de toekomst," concludeerde de investeringsbank. Deze beoordeling daagt veronderstellingen uit dat bewezen modellen voor digitale betaalacceptatie zullen leiden tot stablecoin-succes.
Afsluitende Gedachten
De conservatieve voorspelling van J.P.Morgan weerspiegelt scepsis over stablecoin-adoptie buiten de cryptomarkten, ondanks recente regelgevende vooruitgang en bedrijfsinteresse. Het project van $500 miljard tegen 2028 van de firma vertegenwoordigt een aanzienlijke afwijking van triljoen-dollar voorspellingen, waarbij voortdurende onzekerheid over mainstream betalingsacceptatie wordt benadrukt.