Bitcoin-accumulerende ondernemingen riskeren verwijdering uit grote aandelenindexen nu MSCI een beleidswijziging overweegt die eliminate billions in investment demand kan veroorzaken en de opkomende sector van digitale‑asset‑schatkisten kan hertekenen.
Wat er is gebeurd: voorstel tot indexuitsluiting
MSCI announced in oktober plannen om bedrijven uit zijn wereldwijde benchmarks uit te sluiten die digitale activa aanhouden ter waarde van meer dan 50% van hun totale activa, onder verwijzing naar gelijkenissen met beleggingsfondsen. De indexaanbieder zal zijn beslissing op 15 januari finaliseren na een openbare consultatieperiode.
MSCI stelde voor om bedrijven met digitale‑asset‑schatkisten uit zijn benchmarks te verwijderen na vragen van cliënten over hun classificatie. De indexaanbieder stelt dat deze ondernemingen functioneren als beleggingsvehikels in plaats van operationele bedrijven, waardoor zij ongeschikt zouden zijn voor aandelenindexen die traditionele fondsen uitsluiten.
Michael Saylor's Strategy — voorheen MicroStrategy — kwam naar voren als het meest prominente doelwit van het voorstel.
De aandelen van het softwarebedrijf stegen 3.000% nadat het in 2020 begon met bitcoin‑aankopen, al is het aandeel in 2025 met 43% gedaald door zwakte in de cryptomarkt.
Minstens 200 ondernemingen met digitale‑asset‑schatkisten hadden samen een marktkapitalisatie van ongeveer 150 miljard dollar in september, volgens advocatenkantoor DLA Piper.
De voorlopige lijst van MSCI identificeert 38 bedrijven met 46,7 miljard dollar aan marktkapitalisatie van emittenten die risico lopen uitgesloten te worden, waaronder de Franse bitcoin‑koper Capital B.
Ook lezen: Galaxy Predicts Bitcoin At $250,000 By 2027, Warns 2026 Remains Too Chaotic To Forecast
Waarom het ertoe doet: markteffect
Passieve vermogensbeheerders houden doorgaans tot 30% van de vrij verhandelbare aandelen van large‑caps, aldus Kaasha Saini, hoofd indexstrategie bij Jefferies. Uitsluiting uit grote indexen kan aanzienlijke uitstroom veroorzaken voor ondernemingen met digitale‑asset‑schatkisten die hun tokenaankopen financieren via aandelenemissies.
Saylor en Strategy‑CEO Phong Le schatten in een openbare brief dat het voorstel een gedwongen liquidatie van 2,8 miljard dollar aan bedrijfsaandelen zou betekenen en de sector zou „afkoelen”. Analisten van JPMorgan projecteerden totale uitstroom tot 8,8 miljard dollar als Strategy zijn plaats verliest in meerdere indexen, waaronder de Nasdaq 100, de CRSP US Total Market Index en diverse Russell‑indexen.
TD Cowen berekende in november dat 2,5 miljard dollar van de marktwaarde van Strategy voortkomt uit MSCI‑opname, met nog eens 5,5 miljard dollar gekoppeld aan andere indexen.
Het bedrijf had op 19 december een marktwaarde van ongeveer 45 miljard dollar.
Matt Cole, CEO van de Amerikaanse bitcoin‑koper Strive, zei dat de voorstellen grotendeels door de markten zijn verwerkt. „Op langere termijn denk ik dat dit de kapitaalkosten voor alle bitcoin‑schatkamerbedrijven verhoogt,” aldus Cole.
Saini vertelde aan Reuters dat zij verwacht dat de meeste aandelenindexaanbieders het voorbeeld van MSCI zullen volgen wat betreft de geschiktheid van digitale‑asset‑schatkisten. De mogelijke uitsluiting raakt de toegang tot het ongeveer $15 trillion passive-investment universe, aldus de openbare brief van Strategy.
Lees hierna: Solana Recovery Faces Resistance Near $128 As Technical Barriers Threaten Upside Momentum