Het aandeel CXMT schoot maandag bij zijn debuut in Shanghai meer dan 500% omhoog. Daarmee steeg de beurswaarde van de Chinese producent van geheugenchips tot 539 miljard dollar, ofwel 3,65 biljoen yuan.
Belangrijkste punten:
- CXMT tikte intraday 54,65 yuan aan, tegenover een introductiekoers van 8,66 yuan, en passeerde daarmee Industrial and Commercial Bank of China als het meest waardevolle beursfonds op het Chinese vasteland.
- De ochtendomzet bereikte 122 miljard yuan, de eerste keer dat een A-aandeel in één sessie door de grens van 100 miljard yuan breekt.
- Slechts 6,73% van het vergrote aandelenkapitaal was bij de start vrij verhandelbaar, een krappe free float die de koersbeweging uitvergrootte.
CXMT-debuut stoot ICBC van de troon
Het aandeel bereikte in de ochtendsessie een hoogste koers van 54,65 yuan, tegenover een introductieprijs van 8,66 yuan per aandeel. Op de Star Market opende CXMT op 49,50 yuan. Die sprong katapulteerde het fonds voorbij Industrial and Commercial Bank of China, tot dusver de zwaargewicht van de Chinese binnenlandse markt. Particuliere beleggers schreven in op meer dan 200 keer het aantal aandelen dat voor hen was gereserveerd.
De omzet liep tot de middag op tot 122 miljard yuan, de eerste keer dat een A-aandeel in één handelsdag boven 100 miljard yuan uitkomt. Slechts 6,73% van het uitstaande aandelenkapitaal was bij de notering vrij verhandelbaar, omdat de meeste pakketten onder lock-up staan. Andere Chinese chipaandelen leverden in doordat fondsbeheerders posities afbouwden om ruimte te maken voor de nieuwe zwaargewichtnotering.
Lees ook: Samsung sluit duizelingwekkende chipdeal van 200 miljard dollar met Broadcom
Yuan Yuwei waarschuwt voor speculatieve bubbel
Yuan Yuwei, hedgefondsmanager bij Trinity Synergy Investments, noemde de waardering veel te hoog en stelde dat de koersrally naar speculatie ruikt. Hij betwijfelt of het huidige optimisme standhoudt.
Wu Zhou van Shenzhen Deyuan Investment ontving aandelen in de IPO, maar verkocht zijn volledige belang direct bij de start van de handel. De huidige waardering zet CXMT op bijna de helft van Micron Technology, zijn veel grotere Amerikaanse rivaal. Binnenlandse beleggers tonen een uitgesproken honger naar een eigen chipkampioen, nu Peking inzet op technologische zelfredzaamheid. Toezichthouders spraken deze maand nog met fondsbeheerders en brokers uit vrees dat de emissie veel liquiditeit aan andere aandelen zou onttrekken.
DRAM-schaarste ondersteunt gok op CXMT
Niet iedereen ziet de koerssprong als louter lucht. Ellie Wong, analist bij TrendForce, wijst op de aanhoudend krappe geheugenchipvoorraad en verwacht dat contractprijzen tot eind 2027 blijven oplopen.
Morningstar-analist Jing Jie waarschuwt tegelijkertijd dat de technologische achterstand ten opzichte van de mondiale koplopers de rol van CXMT op de AI-geheugenmarkt kan begrenzen.
CXMT staat wereldwijd vierde in DRAM, na Samsung Electronics, SK Hynix en Micron, en had eind vorig jaar een marktaandeel van 7,67%. Het bedrijf verwacht dat de omzet in de eerste jaarhelft meer dan zeven keer zo hoog uitvalt, tot tussen de 110 en 120 miljard yuan.
CXMT haalde 57,92 miljard yuan op, omgerekend 8,6 miljard dollar, en tekent daarmee voor de grootste halfgeleideremissie ooit op het Chinese vasteland, vóór de Shanghai-verkoop van SMIC ter waarde van 7,5 miljard dollar in 2020. Het gros van de opbrengst gaat naar massaproductie van geheugenwafers en verdere R&D-investeringen.
Topman Zhu Yiming richtte het bedrijf in 2016 op; de activiteiten zijn geconcentreerd in Hefei in de provincie Anhui. Toezichthouders proberen de markt de afgelopen weken te stabiliseren, nadat die volgens schattingen meer dan 1,5 biljoen dollar aan beurswaarde had verloren.
Lees verder: Ghost Rider en Black Panther: voorspelmarkten zitten mis bij twee grootste castingonthullingen van Marvel