De cryptomarkten vertonen vroege tekenen van stabilisatie na een van de scherpste, door liquidaties gedreven terugvallen van de afgelopen maanden, maar analisten stellen dat de verkoopgolf wijst op een diepere overgang in plaats van een eenvoudige volatiliteitspiek, nu Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) in toenemende mate handelen als macrogevoelige risicodragers. Bitcoin veerde op richting $67.000 nadat de koers kortstondig dicht bij $60.000 uitkwam, terwijl Ethereum terrein terugwon rond $1.900 na een scherpe daling die circa 40% van de piek van begin januari uitwiste.
De opleving volgde op een golf van gedwongen deleveraging die in slechts 24 uur $2,4 miljard aan hefboomposities uitwiste, waarmee het evenement tot de grootste liquidatie‑episodes ooit behoort, volgens gegevens van CoinGlass.
Marktdeelnemers geven aan dat de omvang van de afbouw suggereert dat capitulatiedynamiek mogelijk dicht bij uitputting komt, ook al blijven de risico’s rond macro-economische data en beleidsonzekerheid verhoogd.
Hefboom‑reset bepaalt de prijsvorming
Een groot deel van de recente daling is gedreven door hefboomwerking in plaats van een fundamentele herbeoordeling van de langetermijnvooruitzichten voor crypto.
Vooral Ethereum heeft de zwaarste klappen opgevangen, met een scherpe krimp in derivatenposities terwijl de open interest terugviel naar ongeveer 61% van het niveau van eind december.
Jake Kennis, onderzoeksanalist bij Nansen, zei dat Ethereums daling onder $2.000 wijst op aanhoudende verkoopdruk die wordt versterkt door hefboomafbouw en liquiditeitsbeperkingen.
Hij merkte op dat wanneer psychologisch belangrijke niveaus worden doorbroken, grotere houders en gestructureerde producten neerwaartse bewegingen kunnen versnellen, waardoor prijzen verder dalen dan de fundamenten op zichzelf zouden rechtvaardigen.
Ethereum handelt nu ongeveer 60% onder zijn all‑time high die slechts vijf maanden geleden werd bereikt, terwijl Bitcoin beweegt rond langetermijn technische steunniveaus die niet meer waren gezien sinds vóór de uitbraak van 2023.
Kennis zei dat markten nu nauwlettend kijken naar tekenen van een lokaal dieptepunt, met name bij Bitcoin, nadat de munt zijn 200‑weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde heeft getest.
Macro‑krachten nemen de leiding
Analisten zijn het erover eens dat de verkoopgolf minder wordt gedreven door cryptospecifieke stress en meer door een bredere risk‑off omgeving.
Hogere reële rentes, krapper wordende liquiditeit en hernieuwde aandacht voor de balansverkrapping van de Federal Reserve drukken op high‑beta‑activa in alle markten.
Volgens Nexo Dispatch‑analist Dessislava Ianeva viel Bitcoins terugval samen met een rotatie van kapitaal naar veiligere en meer liquide activa zoals Amerikaanse staatsobligaties en cash.
Ook interessant: Why Michael Saylor Says Acting Too Fast On Quantum Threats Could Destroy Bitcoin Instead Of Save It
Ze wees erop dat Amerikaanse spot‑Bitcoin‑ETF’s op 5 februari $43,4 miljoen aan netto‑uitstroom lieten zien, wat meer duidt op kortetermijn defensieve positionering dan op een structurele exit door instellingen.
Ondanks de uitstroom vertegenwoordigen ETF‑posities nog steeds ongeveer 6,3% van de totale marktkapitalisatie van Bitcoin, wat erop wijst dat de institutionele blootstelling aanzienlijk blijft, zelfs terwijl kortetermijnstromen schommelen.
Ethereum en grote altcoins bewegen steeds meer in de pas met Bitcoin, waarbij correlaties tussen large‑cap‑tokens ruim boven de gemiddelden van 2025 zijn gestegen.
Ianeva zei dat dit wijst op een door macro en liquiditeit gedreven markt, waarin individuele verhaallijnen minder tellen dan de bredere financiële voorwaarden.
Signalen van stabilisatie onder de oppervlakte
Hoewel de prijzen volatiel blijven, suggereren sommige indicatoren dat de marktstructuur mogelijk verbetert.
De fundingrentes voor Ethereum zijn licht positief geworden, de open interest is gestabiliseerd en de positieopbouw in derivaten lijkt ordelijker na de recente schoonmaak.
De impliciete volatiliteit van Bitcoin is teruggelopen vanaf recente pieken, ook al blijft de onzekerheid hoog.
Put‑call‑ratio’s en fundingrentes beginnen te normaliseren, wat erop wijst dat de meest agressieve speculatieve posities waarschijnlijk al zijn opgeruimd.
Abra‑oprichter en CEO Bill Barhydt omschreef de huidige omgeving als een “anti‑alles trade”, gedreven door beleidsonzekerheid, uitgestelde cryptowetgeving en een gebrek aan door de overheid verstrekte liquiditeit.
Wel zei hij dat de omstandigheden nu lijken op een van de meest oververkochte Bitcoin‑set‑ups in jaren.
“Wij denken dat dit grotendeels is uitgespeeld,” zei Barhydt, eraan toevoegend dat hoewel een laatste capitulatiebeweging onder $60.000 niet kan worden uitgesloten, “de bodem waarschijnlijk gezet is of er dicht tegenaan zit.”
Van cyclische trade naar macro‑asset
Analisten waarschuwen dat een duurzaam herstel waarschijnlijk zal afhangen van macrocatalysatoren in plaats van louter technische rebounds.
Komende Amerikaanse inflatiecijfers, arbeidsmarktindicatoren en aanwijzingen van centrale banken zullen de risicobereidheid over assetklassen heen naar verwachting de komende weken vormgeven.
Lees hierna: Why The World's Biggest Stablecoin Issuer Just Invested $150M In Gold During A Market Crisis