Cryptomarkten vertonen vroege tekenen van stabilisatie na een van de scherpste, door liquidaties gedreven terugvallen van de afgelopen maanden, maar analisten stellen dat de uitverkoop wijst op een diepere overgang in plaats van een eenvoudige volatiliteitspiek, aangezien Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH) in toenemende mate handelen als macrogevoelige risico‑activa. Bitcoin herstelde richting $67.000 nadat de koers kortstondig dicht bij $60.000 kwam, terwijl Ethereum terrein terugwon rond $1.900 na een scherpe daling die ongeveer 40% van de piek begin januari uitwiste.
De opleving volgde op een golf van gedwongen afbouw van hefboomposities die in slechts 24 uur $2,4 miljard aan leveraged posities wegvaagde, waarmee de gebeurtenis een van de grootste liquidatie‑episodes ooit werd, volgens gegevens van CoinGlass.
Marktdeelnemers zeggen dat de omvang van de afwikkeling suggereert dat capitulatiedynamiek mogelijk dicht bij uitputting komt, ook al blijven de risico’s rond macro‑economische data en beleidsonzekerheid verhoogd.
Hefboomreset domineert prijsactie
Een groot deel van de recente daling werd veroorzaakt door hefboomwerking en niet door een fundamentele herbeoordeling van de langetermijnvooruitzichten van crypto.
Vooral Ethereum heeft de klappen opgevangen, met een scherp teruglopende positie in derivaten, terwijl de open interest daalde tot ongeveer 61% van het niveau van eind december.
Jake Kennis, onderzoeksanalist bij Nansen, zei dat Ethereums daling onder $2.000 de aanhoudende verkoopdruk weerspiegelt, versterkt door het afbouwen van hefboomposities en liquiditeitsbeperkingen.
Hij merkte op dat wanneer psychologisch belangrijke niveaus breken, grotere houders en gestructureerde producten de daling kunnen versnellen en prijzen lager kunnen duwen dan op basis van fundamentals alleen het geval zou zijn.
Ethereum handelt nu ongeveer 60% onder de all‑time high die slechts vijf maanden geleden werd bereikt, terwijl Bitcoin rond langetermijntechnische steunniveaus schommelt die niet meer zijn gezien sinds vóór de uitbraak in 2023.
Kennis zei dat markten nu nauwlettend letten op tekenen van het vormen van een lokale bodem, met name bij Bitcoin, nadat de munt zijn 200‑weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde heeft getest.
Macro‑krachten nemen de leiding
Analisten zijn het erover eens dat de uitverkoop minder wordt gedreven door crypto‑specifieke stress en meer door een bredere risk‑off‑omgeving.
Hogere reële rentes, krapper wordende liquiditeit en hernieuwde aandacht voor de balansafbouw van de Federal Reserve drukken op hoog‑beta‑activa in alle markten.
Volgens Nexo Dispatch‑analist Dessislava Ianeva viel Bitcoins terugval samen met een rotatie van kapitaal naar veiligere en meer liquide activa zoals Amerikaanse staatsobligaties en cash.
Ook lezen: Why Michael Saylor Says Acting Too Fast On Quantum Threats Could Destroy Bitcoin Instead Of Save It
Zij merkte op dat Amerikaanse spot‑Bitcoin‑ETF’s op 5 februari $43,4 miljoen aan netto uitstroom noteerden, wat wijst op kortetermijn‑defensieve positionering in plaats van een structurele exit door instellingen.
Ondanks de uitstroom vertegenwoordigen ETF‑bezittingen nog steeds ongeveer 6,3% van de totale marktkapitalisatie van Bitcoin, wat suggereert dat de institutionele blootstelling betekenisvol blijft, ook al schommelen de kortetermijnstromen.
Ethereum en grote altcoins bewegen steeds meer in de pas met Bitcoin, waarbij de correlaties tussen large‑cap tokens ruim boven de gemiddelden van 2025 liggen.
Ianeva zei dat dit wijst op een door macro en liquiditeit gedreven markt, waarin individuele narratieven minder belangrijk zijn dan de bredere financiële voorwaarden.
Signalen van stabilisatie onder de oppervlakte
Hoewel de prijzen volatiel blijven, suggereren sommige indicatoren dat de marktstructuur aan het verbeteren kan zijn.
De fundingrates voor Ethereum zijn licht positief gedraaid, de open interest is gestabiliseerd en de positie‑opbouw in derivaten oogt ordelijker na de recente schoonmaakbeweging.
De impliciete volatiliteit van Bitcoin is gedaald vanaf recente pieken, ook al blijft de onzekerheid hoog.
Put‑callratio’s en fundingrates beginnen te normaliseren, wat erop wijst dat de meest agressieve speculatieve posities mogelijk al zijn opgeruimd.
Abra‑oprichter en CEO Bill Barhydt omschreef de huidige omgeving als een “anti‑alles trade”, gedreven door beleidsonzekerheid, uitgestelde cryptowetgeving en een gebrek aan door de overheid verstrekte liquiditeit.
Toch zei hij dat de omstandigheden nu lijken op een van de meest oververkochte Bitcoin‑set‑ups in jaren.
“Wij denken dat dit grotendeels is uitgespeeld op dit punt”, zei Barhydt, eraan toevoegend dat hoewel een laatste capitulatiebeweging onder $60.000 niet kan worden uitgesloten, “de bodem waarschijnlijk is gezet of er zeer dicht bij ligt.”
Van cyclische trade naar macro‑asset
Analisten waarschuwen dat elk langdurig herstel waarschijnlijk zal afhangen van macro‑triggers in plaats van alleen technische rebounds.
Aankomende Amerikaanse inflatiedata, arbeidsmarktcijfers en aanwijzingen van centrale banken zullen naar verwachting de risicobereidheid over alle activaklassen heen bepalen in de komende weken.
Lees verder: Why The World's Biggest Stablecoin Issuer Just Invested $150M In Gold During A Market Crisis