Financiële technologiebedrijven die recent genoten van stijgende winsten door hoge rentetarieven staan nu voor een uitdagende overgang naarmate de tarieven wereldwijd beginnen te dalen. Verscheidene grote fintechs rapporteerden aanzienlijke winststijgingen in recente rapporteringsperiodes, maar industrieanalisten waarschuwen dat bedrijven die te afhankelijk zijn van rente-inkomsten spoedig een afrekening tegemoet kunnen zien.
Wat u moet weten:
- Meerdere fintechbedrijven zagen winsten stijgen door hoge rentetarieven in 2024
- Revolut rapporteerde £1,1 miljard ($1,45 miljard) aan winsten met een stijging van 58% in netto rente-inkomsten
- Analisten waarschuwen dat fintechs met diverse inkomstenstromen beter bestand zullen zijn tegen de komende renteomgeving
Rente Gedreven Welvaart Kan Vluchtig Zijn
De fintechsector had in eerste instantie moeilijkheden toen wereldwijde centrale banken de rentetarieven verhoogden in 2022, waardoor de waarderingen door de industrie heen kelderden. Met de tijd slaagden veel bedrijven er echter in deze uitdaging om te zetten in een kans, aangezien hogere rentetarieven hun netto rente-inkomsten aanzienlijk verhoogden – het verschil tussen de geleende rentepercentages en de rente betaald aan spaarders.
Robinhood illustreert deze trend en rapporteerde vorig jaar $1,4 miljard aan jaarlijkse winst, ondersteund door een aanzienlijke stijging van 19% in netto rente-inkomsten naar $1,1 miljard. De Britse uitdagerbank Revolut profiteerde eveneens met een stijging van 58% in netto rente-inkomsten, wat leidde tot een winst van £1,1 miljard. Monzo, een andere Britse digitale bank, behaalde zijn eerste jaarlijkse winst ooit in het jaar eindigend op 31 maart 2024, aangedreven door een indrukwekkende stijging van 167% in netto rente-inkomsten.
Deze financiële meevallers hebben veel fintechs de mogelijkheid gegeven om winstgevendheid aan te tonen na jaren van verliezen. De transformatie is bijzonder uitgesproken geweest bij digitale bankstartups die voorheen groei boven winstgevendheid op de eerste plaats stelden.
"Een omgeving met dalende rentetarieven kan uitdagingen vormen voor sommige fintechspelers met bedrijfsmodellen verankerd in netto rente-inkomsten," vertelde Lindsey Naylor, partner en hoofd van de Britse financiële dienstverlening bij Bain & Company, aan CNBC. Ze voegde toe dat de komende maanden "een test van de veerkracht van de bedrijfsmodellen van fintechbedrijven" zouden kunnen zijn.
Diversificatie Wordt Sleutel tot Duurzaamheid
Vroege indicatoren van deze verschuiving zijn al waarneembaar. De in het Verenigd Koninkrijk gevestigde aanbieder van betalingsinfrastructuur ClearBank maakte onlangs een verlies voor belastingen van £4,4 miljoen bekend, met als redenen zowel de overgang van rente-inkomsten naar op vergoedingen gebaseerde inkomsten als kosten in verband met Europese uitbreiding.
"Onze rente-inkomsten zullen altijd een belangrijk deel van onze inkomsten vormen, maar onze strategische focus ligt op het groeien van de lijn voor vergoedingsinkomsten," legde Mark Fairless, CEO van ClearBank, uit in een interview vorige maand. "We houden rekening met de dalende tarieven in onze planning en verwachten dat deze tarieven zullen dalen."
Bedrijven met bredere inkomstenbronnen lijken beter gepositioneerd voor de veranderende omgeving. Revolut biedt bijvoorbeeld naast zijn kernbetalings- en valutadiensten ook cryptovaluta- en aandelenhandel aan. Het bedrijf kondigde onlangs plannen aan om verder uit te breiden door mobiele abonnementen toe te voegen aan zijn app in het Verenigd Koninkrijk en Duitsland.
Naylor benadrukte dat fintechs "met een meer diversificatie van inkomstenstromen of sterke monetaire omzet van hun klantenbasis door middel van niet-rentediensten" "beter gepositioneerd zijn om veranderingen in de economie te weerstaan, inclusief een omgeving met lagere rentetarieven."
De Nederlandse neobank Bunq biedt een ander voorbeeld van veerkracht door middel van diversificatie. Ondanks de dreigende renteverlagingen rapporteerde het bedrijf een stijging van 65% in jaarlijkse winst in 2024, waarbij het vooral "digitale nomaden" bedient die de voorkeur geven aan locatieonafhankelijke werkarrangementen.
"We hebben altijd een gezonde, diverse inkomstenstroom gehad," zei Ali Niknam, CEO van Bunq, in een recent interview. Het bedrijf genereert inkomsten uit abonnementen, op kaarten gebaseerde vergoedingen, en rente-inkomsten, wat zorgt voor meerdere inkomstenbronnen om potentiële dalingen in een enkele categorie te compenseren.
Niknam vestigde ook de aandacht op regionale verschillen en merkte op dat de omstandigheden "anders zijn op het Europese vasteland dan in het Verenigd Koninkrijk," aangezien de regio "lange tijd negatieve rentetarieven had" – wat in feite betekent dat het bedrijf moest betalen voor het aanhouden van klantendeposito's.
Industrierwaarnemers beschouwen de diversificatie van inkomsten in toenemende mate als de kritische factor bij het bepalen welke bedrijven de overgang succesvol zullen doorstaan. "Neobanken met een goed ontwikkelde en gediversifieerde top-line zijn structureel beter gepositioneerd om de overgang naar een omgeving met lagere rentetarieven te beheersen," aldus Barun Singh, fintech-onderzoeksanalist bij de Britse investeringsbank Peel Hunt.
Singh voegde een nuchtere beoordeling toe voor minder gediversifieerde bedrijven: "Degenen die zwaar blijven leunen op rente-inkomsten van klantendeposito's - zonder voldoende voortgang in alternatieve inkomstenstromen - zullen geconfronteerd worden met een veelbetekenende reset in inkomstenverwachtingen."
Afsluitende Gedachten
Terwijl centrale banken beginnen met het versoepelen van het monetaire beleid, staan fintechs voor een cruciaal moment dat duurzame bedrijfsmodellen zal onderscheiden van degenen die slechts van tijdelijke marktomstandigheden hebben geprofiteerd. Bedrijven die hun rentevoordeel gebruikten om meerdere inkomstenbronnen te ontwikkelen, lijken het best gepositioneerd om winstgevendheid te behouden in het veranderende financiële landschap.