Strategy-voorzitter Michael Saylor bevestigde dat het bedrijf in gesprek is met MSCI voorafgaand aan een deadline van 15 januari die ertoe kan leiden dat ’s werelds grootste zakelijke Bitcoin-houder uit belangrijke aandelenindices wordt verwijderd. De indexaanbieder bekijkt of bedrijven die primair cryptovaluta verzamelen lijken op beleggingsfondsen, die niet in aanmerking komen voor opname, wat volgens schattingen van JPMorgan mogelijk $ 8,8 miljard aan uitstroom uit het aandeel van Strategy kan veroorzaken.
Wat er gebeurde: indexaanbieder beoordeelt bitcoin-accumulatiemodel
MSCI kondigde plannen aan om uiterlijk 15 januari te beslissen of bedrijven waarvan het bedrijfsmodel draait om de aankoop van cryptovaluta worden uitgesloten, onder verwijzing naar zorgen over hun structurele gelijkenis met beleggingsfondsen die momenteel niet in de indices kunnen worden opgenomen.
Strategy, dat Bitcoin aanhoudt via een combinatie van aandelenuitgiftes en schuldfinanciering, heeft momenteel posities in de MSCI USA- en MSCI World-indices. Deze benchmarkopnames trekken passieve beleggingen aan via exchange-traded funds, wat zowel de vraag naar het aandeel als de waardering ondersteunt.
De aandelen van het bedrijf zijn dit jaar met 37% gedaald, aanzienlijk meer dan het jaarlijkse verlies van 0,6% voor Bitcoin, wat wijst op scepsis bij beleggers over de aanpak van het uitgeven van aandelen en het aangaan van schulden om de cryptobezittingen uit te breiden.
Saylor vertelde Reuters tijdens een Binance-evenement in Dubai dat het bedrijf „met MSCI in dat proces is betrokken”, al betwistte hij de uitstroomprognoses van JPMorgan. „Het zal in mijn ogen geen enkel verschil maken”, zei hij over een mogelijke verwijdering uit de index.
Strategy paste maandag zijn winstverwachting voor het volledige jaar aan en voorspelde nu verliezen tot $ 5,5 miljard, vergeleken met een verwachte winst van $ 24 miljard nog maar een maand eerder. De aanpassing volgt op de scherpste maandelijkse daling van Bitcoin sinds medio 2021, in november. Saylor erkende de inherente volatiliteit en merkte op dat „het eigen vermogen volatiel zal zijn, omdat het bedrijf is gebouwd op versterkte bitcoin.” Hij voegde eraan toe dat als Bitcoin 30% tot 40% daalt, het eigen vermogen nog verder zal dalen „omdat het eigen vermogen gebouwd is om te dalen.”
Ook lezen: Tron’s $80.2 Billion Stablecoin Stack Helps TRX Hold the Line in 40% Altcoin Slump
Waarom het ertoe doet: treasury-model onder druk van toezichthouders
De MSCI-beoordeling bedreigt een model voor de bedrijfsreserves dat navolging heeft gekregen op de openbare markten, waarbij de aanpak van Strategy andere beursgenoteerde ondernemingen heeft geïnspireerd om digitale activa op te potten als een manier om via traditionele aandelen blootstelling aan crypto te verkrijgen. Analisten van JPMorgan waarschuwden in een recent rapport dat uitsluiting vragen zal oproepen over de toekomstige kosten van het bedrijf en zijn vermogen om zowel eigen als vreemd vermogen aan te trekken.
Andere indexaanbieders zouden het voorbeeld van MSCI kunnen volgen, wat de financiële impact zou vergroten.
Strategy opereert met een hefboom van 1,11 keer en zou volgens Saylor een daling van 95% in de bitcoinprijs kunnen doorstaan. De voorgestelde MSCI-criteria zouden echter elk bedrijf uitsluiten dat digitale activa aanhoudt die meer dan de helft van de totale activa bedragen.
De recente Bitcoin-daling zou vergelijkbare bedrijven kunnen dwingen om bezittingen te liquideren, wat extra neerwaartse prijsdruk creëert. De aandelen van Strategy stegen woensdag vóórbeurs met 2,1%, terwijl het algemene marktsentiment licht verbeterde.
Lees hierna: Elon Musk's X Money Seeks Tech Lead While Community Speculates On Crypto