Circle's USDC heeft een recordomloopvoorraad van ongeveer 81 miljard dollar bereikt, waarbij vraag in het Midden-Oosten wordt genoemd als een bijdragende factor.
In een afzonderlijke ontwikkeling op dezelfde dag meldden analisten van Mizuho Securities analysts dat USDC Tether's USDT voor het eerst sinds 2019 heeft ingehaald in aangepast transactievolume, en daarmee jaar-tot-nu-toe 64% van de gezamenlijke stablecoin-activiteit voor zijn rekening neemt.
De twee gegevenspunten samen bieden tot nu toe het scherpste beeld van USDC's veranderende concurrentiepositie in een stablecoin-markt waar Tether nog steeds een dominante voorsprong in marktkapitalisatie heeft met ongeveer 184 miljard dollar.
Wat de groei van het aanbod drijft
De circulerende voorraad van USDC bedroeg begin februari ongeveer 70 miljard dollar en eerder deze maand 75 miljard dollar, voordat deze volgens gegevens van CoinMarketCap naar een nieuw record steeg.
Rami Al-Hashimi, een in Dubai gevestigde handelaar met meer dan 165.000 volgers op X, schreef een deel van de stijging toe aan over-the-counterdeskactiviteit in de VAE, en stelde dat er rijen zijn ontstaan bij OTC-locaties omdat beleggers op zoek zijn naar in dollars luidende digitale activa te midden van regionale financiële stress. Fundstrat's Tom Lee haalde Al-Hashimi's bericht aan als illustratie van het nut van stablecoins.
De beweringen van Al-Hashimi moeten met voorzichtigheid worden behandeld: hij is een zelfverklaarde handelaar, geen analist, en lost ongeveer 99,79% van zijn portefeuille in één enkele hefboomtransactie in juni 2025.
Zijn verslag dat de vastgoedprijzen in Dubai deze maand met 27% zijn gedaald, is niet onafhankelijk geverifieerd. Gegevens van TradingView laten wel zien dat de DFM Real Estate Index – die beursgenoteerde vastgoed- en bouwbedrijven volgt – ongeveer 31% is gedaald ten opzichte van de recente piek tot ongeveer 11.516, wat consistent is met een significante lokale marktcorrectie.
Lees ook: BlackRock Says 90%+ Of Bitcoin ETF Holders Have Consistently Bought Dips
De bevinding van Mizuho
De meer structureel belangrijke ontwikkeling is Mizuho's analyse van het aangepaste volume.
Analisten Dan Dolev en Alexander Jenkins measured de activiteit over adressen die werden geïdentificeerd als instellingen, beurzen en protocollen, waarbij patronen van high-frequency wash trading werden uitgesloten.
Op die basis verwerkte USDC ongeveer 2,2 biljoen dollar aan aangepast volume jaar-tot-nu-toe, tegenover 1,3 biljoen dollar voor USDT. De analisten definieerden dit als transfers die lijken op echte economische activiteit – betalingen, DeFi-protocolstromen, afwikkelingen in voorspellingsmarkten – in plaats van geautomatiseerde cyclische stromen.
De ommekeer beëindigt een periode van zes jaar waarin USDT consequent het grootste transactieaandeel had. Mizuho verhoogde zijn koersdoel voor Circle van 100 naar 120 dollar, met handhaving van een neutrale rating, onder verwijzing naar de groeiende gebruiksscenario's voor USDC, waaronder voorspellingsmarkten en betalingen door autonome agenten.
USDT behoudt zijn dominante marktkappositie met ongeveer 2,4 keer de voorraad van USDC.
Lees hierna: Cutting 72% Of The World's Submarine Cables Wouldn't Bring Down Bitcoin - But Five Hosting Providers Might