Circle's USDC verwerkte in februari meer dan het dubbele van Tether's transfervolume, volgens on-chain data van analysebedrijf Allium, ondanks dat de marktkapitalisatie minder dan de helft is van die van Tether.
Het totale transfervolume van stablecoins bereikte in die maand $1,8 biljoen – het hoogste maandelijkse cijfer ooit.
De kloof tussen USDC's dominantie in transacties en de marktkapvoorsprong van Tether (USDT) heeft de aandacht getrokken van analisten die volgen hoe kapitaal zich daadwerkelijk door cryptomarkten verplaatst.
USDC's $1,26 biljoen aan transfers in februari vertegenwoordigde ongeveer 70% van alle on-chain stablecoinactiviteit.
Tether's USDt registreerde $514 miljard in dezelfde periode – minder dan de helft van USDC's totaal, ondanks een marktkapitalisatie van $184 miljard tegenover $77,4 miljard voor USDC.
Wat de data laat zien
Simon Dedic, oprichter van Moonrock Capital, zei vrijdag dat USDC Tether de afgelopen maanden „consistent heeft ingehaald” in transfervolume.
Het patroon suggereert dat elke dollar aan USDC aanzienlijk vaker van eigenaar wisselt dan elke dollar aan USDt – een dynamiek die grotendeels wordt gedreven door het intensievere gebruik van USDC in decentralized finance-protocollen, waar geautomatiseerde handel en leningen dezelfde eenheden herhaaldelijk recyclen.
Tether wordt daarentegen vaker aangehouden als waardeopslag of gebruikt voor betalingen, wat zorgt voor een lagere omloopsnelheid per eenheid aanbod.
De mint-activiteit van Circle is ook versneld. Blockchain-inlichtingenbedrijf Arkham registreerde in de eerste week van maart alleen al meer dan $3 miljard aan nieuw geminte USDC, inclusief een enkele uitgifte van $250 miljoen op Solana op vrijdag.
Het aanbod van USDt bleef in dezelfde periode ruwweg onveranderd. Circle rapporteerde sterke resultaten over het vierde kwartaal van 2025, toegeschreven aan de groei van USDC's activiteiten en uitbreidende betalingsdiensten, volgens eerdere berichtgeving.
Waarom dit belangrijk is voor de cryptomarkten
Naast de stablecoinconcurrentie zelf volgen analisten de data als mogelijke graadmeter voor de bredere marktomstandigheden. De Stablecoin Supply Ratio – die de marktkapitalisatie van Bitcoin afzet tegen de totale marktkapitalisatie van stablecoins – herstelt na een scherpe krimp in februari, zei CryptoQuant-analist Sunny Mom in een Quicktake-post op vrijdag, eraan toevoegend dat de trend „laat zien dat koopkracht naar de markt terugkeert”.
Het aanbod van stablecoins op cryptobeurzen steeg vrijdag naar een driemaands hoogtepunt van $66,5 miljard, samenvallend met Bitcoin dat richting $74.000 bewoog. Op 5 maart bedroeg het volume aan stablecoins dat naar beurzen werd overgemaakt circa $5,14 miljard – een stijging ten opzichte van $1,14 miljard op 1 maart, volgens data van CryptoQuant.
De toename van de stablecoinliquiditeit aan de beurszijde gaat historisch vaak vooraf aan periodes van koopactiviteit op de cryptomarkten, al is de correlatie met prijsbewegingen niet perfect en houdt de relatie niet in alle marktcycli even sterk stand.
Het februariarecord viel ook samen met nieuwe regulatoire ontwikkelingen. De Senaat van de staat Florida keurde deze week een stablecoin-wetsvoorstel goed dat nu wacht op de handtekening van de gouverneur, als onderdeel van een bredere trend van regulering op staatsniveau rond aan de dollar gekoppelde tokens in de Verenigde Staten.
Lees hierna: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows